精炼铜价格行情

供给方面，国内精炼铜生产维持相对稳定，供应量级保持相对充足局面需求方面，由于近期现货价格走弱，下游逢低采买意愿得到提升，令现货市场成交逐步转暖加之，传统消费旺季“金九银十”对预期的提振作用，终端消费稳中有增 库存方面，去库拐点得到确认，随着需求的不断增长，国内库存持续下降整体来看，沪铜基本面处于供给充足，需求渐暖，预期偏暖的局面期权方面，平值期权持仓购沽比为0.72，环比+0.03，期权市场多空情绪偏空，隐含波动率下降。

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供给方面，国内精炼铜生产维持相对稳定，供应量级保持相对充足局面需求方面，由于近期现货价格走弱，下游逢低采买意愿得到提升，令现货市场成交逐步转暖加之，传统消费旺季“金九银十”对预期的提振作用，终端消费稳中有增 库存方面，去库拐点得到确认，随着需求的不断增长，国内库存持续下降整体来看，沪铜基本面处于供给充足，需求渐暖，预期偏暖的局面期权方面，平值期权持仓购沽比为0.73，环比-0.05，期权市场多空情绪偏空，隐含波动率略降。

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供给方面，国内精炼铜产量有小幅减少，随着进口窗口收窄将有所下滑，整体来看国内精铜表观消费量或将保持充足，但量级有所下降需求方面，随着终端消费旺季“金九银十”的来临，加之宏观政策的加码支持，消费预期料将提振，在消费拉动有效需求的情况下，下游采买情绪或将表现更为积极库存方面，国内去库拐点逐步确认，在需求渐暖的背景下，库存持续下降海外库存方面，由于对制造业衰退的担忧仍存，整体需求情况偏淡，累库明显。

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8月25日，国际铜研究组织（ICSG）的初步数据显示，随着精炼铜产量增长和矿山产量的恢复，2024年上半年全球精炼铜过剩量较上年同期增加了四倍根据ICSG8月的公告，上半年全球矿山产量增长3.1%因此，全球精炼铜产量在上半年也增长6.2%，归因于由于中国和刚果产能扩大需求温和增长，上半年全球表观精炼铜消费量增长约3.3%，各地区需求增长不均衡上半年全球精炼铜平衡显示初步盈余约48.8万吨，远高于2023年上半年计算的11.5万吨。

国际资讯

8月29日，日本财务省公布的7月份精炼铜及阴极铜清关出口数据显示，日本7月精炼铜出口量为59,386,180千克，同比下降13.2%，1-7月出口总量为443,599,004千克，同比增加2.5%日本7月阴极铜出口量为55,478,076千克，同比下降12.6%1-7月出口总量为413,818,711千克，同比增加2.9%

国际资讯

尽管当月进口亏损环比收窄，但大部分时间仍处于亏损之中，进口铜清关流入市场的难度不减；值得注意的是，近洋地区的铜进口量有所减少，主要归因于印度退税政策的完善使得日本铜更多流向该地，此外，由于6月份国内非洲铜的大量到货，由于彼时市场消费整体表现低迷，直至7月中旬方完全消化，进而限制了铜的清关流入；而俄铜凭借其价格优势，在一定程度上填补了部分市场空缺，故而7月份精炼铜进口表现小幅下滑 出口方面，7月份国内精炼铜的出口表现呈复杂态势：同比虽有所增长，但环比却出现了显著的下滑。

主编视角

8月21日，国际铜研究小组（ICSG）称，全球精炼铜市场在2024年6月出现9.5万吨的供应过剩，而5月时为供应过剩6.3万吨

国际资讯

基本面上，铜矿端供应偏紧预期随着TC费用的回暖而逐步好转，供给方面，国内精炼铜产量小幅增长，进口随着船运的陆续到港亦将继续增加，整体来看精炼铜表现消费量将保持小幅增长态势 需求方面，随着铜价的逐步下调，下游加工厂提货情绪有所增长，现货市场成交逐步回温加之国内政策方面的投入加码，长期来看预期受到提振，短期上仍有淡季因素的影响库存方面，国内库存稳步下降，库存拐点逐步显化。

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国际铜研究小组（ICSG）最新报告称，2024年5月，全球精炼铜市场供应过剩6.5万吨，而4月为过剩1.1万吨；今年前五个月，市场供应过剩41.6万吨，去年同期为过剩15.4万吨其中5月份全球精炼铜产量为237.2万吨，消费量为230.7万吨

国际资讯

上半年，十种有色金属产量为3900.2万吨，同比增长7.1%其中，精炼铜产量667.2万吨，同比增长7.1%；电解铝产量2155.2万吨，同比增长6.9% 展望下半年，中国有色金属工业协会初步预计有色金属市场需求将保持平稳增长对全年有色金属行业主要指标，预计行业固定资产投资增速维持在10%以上，有色金属工业增加值增速保持在6%左右，十种常用有色金属产量增速在5%左右，再生有色金属增速在8%左右，规上有色金属企业实现利润有望保持历史较高水平。

国内资讯

出口方面，6月份国内精炼铜出口不论环比还是同比，均增加非常明显具体来看，由于5月份进口比价亏损较大，出口窗口进一步打开，部分国内具有出口条件的冶炼厂加大后续出口计划量；同时由于LME期铜市场与COMEX美金铜市场前期出现套利机会，部分保税区货源亦有所离港至LME仓库持续交仓，月内保税区货源出口超过8W吨综上所述，因此6月份国内精炼铜出口量激增 数据来源：Mysteel 后市预测： 随着6月份进口比价持续修复，日内甚至出现盈利等情况，同时半年度企业资金结算压力消退，且来自非洲地区货源因运力因素表现正常，月内仍然将成为进口占比大头，因此7月份进口量或再度有所增加；出口方面，随着月内亏损幅度缩窄，出口窗口关闭，同时国内现货升水持续回升，冶炼厂出口机会较少，虽据Mysteel调研了解，月内仍有部分冶炼厂执行前期出口计划量，但整体出口量在2-3万吨，因此7月份国内精炼铜出口将出现断崖式下滑。

主编视角

世界金属统计局(WBMS)公布的最新报告显示，2024年5月，全球精炼铜产量为233.99万吨，消费量为228.96万吨，供应过剩5.03万吨 2024年1-5月，全球精炼铜产量为1175.67万吨，消费量为1165.56万吨，供应过剩10.11万吨 2024年5月，全球铜精矿产量为152.64万吨 2024年1-5月，全球铜精矿产量为757.73万吨。

国际资讯

进口统计

进口统计

出口统计

出口统计

据最新海关总署数据显示，中国2024年5月未锻轧精炼铜阴极及阴极型材进口32.64万吨，同比增加17.41%，环比增加14.41%；2024年1-5月份累计进口150.10万吨，同比增加18.41% 出口方面，中国2024年5月未锻轧精炼铜阴极及阴极型材出口7.38万吨，同比增加312.30%，环比增加200%；1-5月累计出口14.42万吨，同比减少1.78%。

主编视角

世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2024年4月，全球精炼铜产量为237.16万吨，消费量为249.25万吨，供应短缺12.09万吨 2024年1-4月，全球精炼铜产量为943.81万吨，消费量为940.37万吨，供应过剩3.44万吨 2024年4月，全球铜矿产量为186.83万吨2024年1-4月，全球铜矿产量为749.49万吨

国际资讯

国际铜研究小组（ICSG）数据显示，2024年4月，全球精炼铜市场供应过剩13000吨，3月为供应过剩123000吨

国际资讯

进口统计