电解铝行业价格价格行情

成本与铝价走势背离 行业利润阶段收窄 Mysteel数据显示，2022年4月全国电解铝行业加权平均利润为4417元/吨，与3月相比下降1541元/吨尽管所有收窄，但总体仍然较为乐观 图7 电解铝行业吨铝理论利润变化趋势 数据来源：Mysteel 而从趋势来看，5月电解铝行业成本将继续表现小幅增长，其中氧化铝、预焙阳极价格上涨是主因，局部地区电价出现下降但对全国的影响会被稀释。

结果发现短期流通市场的现货量紧缺，基本面利好价格触底反弹那么是什么原因导致氧化铝供需格局发生扭转，主因为以下几点： 1、铝土矿供应内忧外患 限制氧化铝产量释放 进口矿方面：行业高利润刺激氧化铝厂积极复产，但是在国产矿供应受限的情况下，导致部分氧化铝厂不得不外购进口矿进行配矿生产，而产成品质量未能达到国标标准，影响下游电解铝厂生产溶出，变相处于“减产”状态。

整体来看，供应偏紧叠加需求预期抬升，铜价偏强运行铝方面，供给端持稳运行；需求端，新能源板块汽车、光伏等消费表现较好；库存绝对数低位运行且低于近三年同期水平综合来看，电解铝基本面改善，库存低位对价格存在底部支撑，3月铝价震荡偏强运行 3月份化工行业偏强运行3月化工业供给指数为154.12，同比上升2.84%，环比上升23.50%。

电解铝方面，云南电解铝企业继续保持复产状态，对预焙阳极需求仍有提升，当前行业运行产能高位，预焙阳极需求良好成本方面，下周部分前期检修的延迟焦化装置复产出焦，国产石油焦供应量或小幅增加，下游需求缓慢复苏中，预计石油焦市场价格延续平稳运行，部分炼厂受指标调整变化影响，价格小幅波动；煤沥青原料煤焦油短期内仍存一定下行态势，叠加近期深加工企业开工上涨，供应量陆续释放，煤沥青市场新单价格仍存下滑预期综合来看，当前阳极成本支撑仍存，利好后期阳极价格，生产企业当前利润不佳，多执行现有订单生产发货，对原料维持刚需采购。

成本下降叠加铝价上涨，3月电解铝行业平均利润环比提高423元/吨，部分省份的企业维持理论亏损，个别企业为本月首次出现理论亏损据Mysteel测算，按完全成本计，3月电解铝行业理论盈利水平为96.8%，较上月提高1.7个百分点；按现金成本计，3月电解铝全行业仍维持100%理论盈利 3月电解铝行业产能成本曲线 数据来源：Mysteel 3月各成本区间电解铝产能对比（元/吨，万吨/年） 数据来源：Mysteel 下月成本预测 展望2024年4月，氧化铝价格预计整体为下降趋势，动力煤价格也将偏弱运行，外购电方面距离丰水期仍有时日预计下月变动有限，阳极价格持平，预计电解铝冶炼成本维持下降趋势。

当两者价差为负值时，意味着电解铝价格下跌空间逐步减少；当两者价差为正值时，意味着ADC12价格上行压力逐步增大随着近年来铝加工行业产能不断扩充，便加速了行业内卷企业为了保住市场份额纷纷选择了降本，而废铝便成了香饽饽，造成了每年大概有500万吨左右的废铝缺口所以当沪铝价格受非基本面因素下跌时，废铝的抗跌属性便显露出来了，ADC12受成本支撑。

她认为，电解铝整体利好大于利空利好具有主线持续性，利空更多呈现点状影响铝水比例仍在持续提升过程中，新建加工产能仍在投产，铸锭量同比下降这一趋势将贯穿全年预计2024年铝价主流运行区间19000-22000元/吨产业外投机资金导致价格波动加大，幅度加宽 19日下午，广东华昌集团有限公司总工程师郭加林，中国光伏行业协会行业发展部主任王青，五矿期货有限公司有色金属研究员王震宇，上海钢联电子商务股份有限公司铝事业部研究员姚馨，国汽车工业协会副秘书长陈士华，分别作了精彩报告。

氧化铝价格逐渐筑底等待反弹 在行业利润仍较为可观的背景下，弹性生产灵活的特点将对价格行成上方压力 最后，王宏飞在宏观与微观的双重作用下，对铝价进行预测他认为，电解铝整体利好大于利空利好具有主线持续性，利空更多呈现点状影响铝水比例仍在持续提升过程中，新建加工产能仍在投产，铸锭量同比下降这一趋势将贯穿全年预计2024年铝价主流运行区间19000-22000元/吨产业外投机资金导致价格波动加大，幅度加宽。

电解铝方面，云南省电解铝企业仍在逐步计划复产，当前行业运行产能高位，预焙阳极需求良好成本方面，国产石油焦供应量受炼厂检修影响有继续下行预期，下游整体需求尚可，预计焦价大面持稳，部分炼厂受指标调整变化影响，价格小幅波动；煤沥青原料煤焦油已无继续上行动力，叠加近期深加工企业开工上涨，供应量陆续释放，煤沥青市场后期或存下滑预期综合来看，当前市场行情下，阳极成本重心依旧高位，预焙阳极生产企业多执行现有订单生产发货，成本压力持续高位。

（市发展改革委、市经济信息委、市财政局按职责分工负责） （二）加大技术扶持坚持以数字化变革引领制造业系统性重塑，构建“产业大脑+未来工厂”核心场景，推进人工智能赋能新型工业化加强对重点用能企业技术支持，加快绿色园区、绿色工厂建设，持续健全绿色制造体系（市经济信息委负责） （三）落实价格政策对钢铁行业单位产品能耗水平不达标和存在淘汰类产能的企业，水泥、电解铝行业综合电耗水平不达标的企业，落实差别电价、阶梯电价等政策。

目前需求端旺季延续，各板块开工率均有一定回升空间节后铝锭小幅去库，关注去库是否可以持续，且需要预防铝棒库存较高的压力警惕沪铝高位回调风险，建议轻仓持有，生产企业注意锁定订单利润 氧化铝夜盘冲高后回落，从基本面看，至4月末，南北氧化铝厂均有不同程度的复产，且在烧碱及能源成本双双走弱下，氧化铝成本有望下移，行业高利润水平维持，未来供应增加预期较强下游电解铝复产带来的需求增量暂未形成明显压力，但需求增加对价格有支撑作用。

电解铝方面，云南省电解铝厂的复产企业仍会综合各项因素进行考虑，当前行业运行产能高位，预焙阳极需求良好成本方面，节后归来国内部分炼厂仍有停工检修操作，国产石油焦供应量预期减少，下游企业刚需采购拉动炼厂及港口现货石油焦出货，预计短期内石油焦指标货价格仍存稳中上行可能；煤沥青市场当前原料紧张局面暂难缓解，成本依旧处于高位，短线预计煤沥青市场高位震荡综合来看，近期预焙阳极原料市场有望继续推涨，但本月价格继续横盘运行，面对当前市场行情，预焙阳极生产企业多执行现有订单生产发货，成本压力持续高位。

随着氧化铝价格偏弱，及电力成本下行，电解铝成本有下降空间，行业利润将继续得到修复预计沪铝偏强运行，关注铝价冲高带来的机会 氧化铝方面根据市场消息，4月6日几内亚因能源短缺问题计划强化停电措施以保障国家电力系统稳定，据调研了解，当地铝土矿矿山的运行和发运暂未受到影响，需关注事件后续发展，谨防事件带来的情绪性波动多空交织下，预计氧化铝期货震荡为主，暂难有明确方向，以震荡思路对待 。

对于去年业绩增加原因，公司在公告中表示，2023年铝产品销售价格下降幅度小于原材料采购价格下降幅度，产品毛利增加 具体来看，公司去年原材料占营业成本的比重为46.92%，较上一年同比下降10.24%；电力占营业成本的41.24%，同比下降20.59%去年铝价走势较平稳，主流价格运行区间在18000元-19500元/吨 在去年电解铝行业利润走扩的同时，电解铝企也加大了出货力度。

供需方面，阳极企业多根据订单排单生产，部分企业订单充足，生产积极性较高，预焙阳极整体供应稳定山东某企业改扩建项目稳步推进中，将在9月逐步达产，云南电解铝复产进度慢于预期，行业整体产能运行较为稳定，预焙阳极需求良好据Mysteel了解，山东大型电解铝企业4月预焙阳极采购基准价格为3878元/吨，环比3月价格持平，本轮价格调涨再次搁浅，部分预焙阳极企业成本倒挂，行业盈利能力继续受限 。

氧化铝现货市场成交多元，价格偏弱震荡为主，行业利润将有所收窄多空交织下，预计氧化铝期货震荡为主，关注下游复产节奏，以震荡思路对待 铝方面，供应端将延续走强，关注云南实际复产规模及速度，预防预期差风险需求端旺季延续，各板块开工率均有一定回升空间铝锭出现去库后，预计未来整体库存震荡下跌为主，将给予铝价上涨动力随着氧化铝价格偏弱，电解铝成本有下降空间，行业利润将继续得到修复预计沪铝震荡偏强，多单可持有。

南昌：加工费小幅下调，库存充足，市场出货速度有所下降，持货商反馈出货不畅，价格频繁下调 【行业热点话题】 Mysteel数据：中国主要市场电解铝库存90.8万吨，较上期减少0.3万吨。

考虑到云南提前复产，及其他项目的投产复产，可上调今年产量预期到4290万吨左右3月份产量增量不太明显，4月份之后供应端将逐步增加 在近期铝价回暖的大背景下，铝产业链盈利向好 监测数据显示，电解铝方面，截至3月21日，按加权成本计算行业盈利水平约在1444元/吨，较1月初下降185.9元/吨，降幅11.4%，盈利水平仍较为可观 氧化铝方面，截至3月21日，行业盈利水平约在529元/吨，较1月初增加107.11元/吨，增幅25.37%，随着铝土矿市场发酵以来氧化铝价格攀升，行业盈利亦维持在良好状态。

近期氧化铝现货价格持续阴跌，而期货价格呈现震荡偏强走势，期现价格呈现差异化走势，主因在于市场对晋豫地区矿山复垦、西南电解铝复产以及未来供需平衡存在差异性观点，本文通过多维度推演未来氧化铝供需格局及行业面临的风险与挑战 高利润刺激氧化铝厂加速提产及复产 据Mysteel调研统计，目前中国氧化铝全行业利润高达614元/吨，处于近3年的峰值。

电解铝方面，四川某铝厂因技改开始减产，但云南省电解铝复产预期升温，区域内预焙阳极需求向好成本方面，受炼厂检修影响下周国产石油焦供应量或仍有下滑表现，下游维持刚需采货，石油焦价格整体或稳中仍有上行调整；煤沥青原料煤焦油供应依然紧俏，预计本轮煤焦油市场下滑幅度相对有限，另外深加工企业春季检修计划陆续出台，双重因素影响下，预计下周煤沥青市场商谈偏弱但下行幅度有限综合来看，近期原材料价格涨跌不一，预焙阳极成本压力依旧，当前行业开工暂无明显波动，预计下周预焙阳极市场主流价格持稳运行。