籽棉回归正常价格行情

国产棉价格有优势，但不意味着价格越便宜越好，控制资金风险，并不是单纯通过刻意压低籽棉收购成本根据近期市场表现来看，经历一轮调整后，16000元/吨左右棉价传导相对顺畅，虽然订单行情依旧欠佳，但棉价上涨，部分纱厂报价止跌企稳、试探性上调 综上所述，从供应方面来分析，内外棉价差仍将较长时间维持倒挂趋势，棉花价格基本回归需求，关注秋冬季订单行情表现 。

1月20日，本地棉花市场价格暂稳，新疆机采棉3128，强力28，马值B2，价格23400元/吨 因原料价格偏强，纺企采购心态谨慎，且节前补库基本完成，市场成交偏淡目前该市场少量籽棉交售价格4.5元/斤左右，皮棉价格20500-20900元/吨，净重带票，库存稀少，惜售心态较强 综合来看，预计短期受宏观利好及期现回归影响，棉花价格震荡偏强

1月19日，本地棉花市场价格暂稳，新疆机采棉3128，强力28，马值B2，价格23400元/吨 纺企年前补库数量有限，贸易企业去库存节奏不快，购销氛围偏淡目前该市场少量籽棉交售价格4.5元/斤左右，皮棉价格20500-20900元/吨，净重带票，库存稀少，惜售心态较强 综合来看，预计短期受宏观利好及期现回归影响，棉花价格震荡偏强

尔后，随着年关临近，以及受国外市场价格强势刺激，郑棉期价震荡上升，在此过程中，由于国内用棉企业采购需求持续低迷，现货价格涨势若隐若现，期现价差逐渐回归，但截至1月13日，价差幅度仍高达1800元/吨，回归合理区间长路漫漫 图2 2021-2022年国内棉花期现价差走势图 随着籽棉抢收大戏落下帷幕，2021/22年度新疆棉加工成本固化，远高于国际棉价，部分时间内外棉现货价差逾3000元/吨。

上周五郑棉主连夜盘收21060，涨50，涨幅0.24%；ICE美棉收115.15，涨0.29，涨幅0.25%近期外棉价格整体表现强势，在质量以及产量下滑的担忧下，印度新年度籽棉收购价格创历史记录，美棉也延续偏强走势，同步助力郑棉上行短期来看，国内棉价期现同步上涨，期现回归逻辑较强，叠加春节临近，预计棉价震荡形式为主 而下游市场因棉花价格的上涨略有传导，纱价上调，但产业链呈现层层减弱局面；为迎新春，近期纱厂略有计划降机台、放假行为，短期需求不强，纱价预计平稳为主。

12月16日，受国际油价上涨、美元走软，以及USDA报告美棉周度销售数据强劲等因素利多影响，ICE美棉期价盘中触及涨停板，借助这一推力，国内郑棉CF2201重新回归21000之上，CF2205突破20000关口却昙花一现，消极情绪仍旧如同黑云压城城欲摧市场供需矛盾日渐突出，棉价能否重振旗鼓？ 轧花厂现状 图1 2017-2021年新疆地区籽棉收购均价走势图 近几年新疆轧花企业棉花加工利润较为可观，加工产能逐渐增加，资金雄厚的老板进疆包厂，籽棉价格冲高走势已令人习以为常。

关注订单恢复情况 短期来看，棉花市场多空交织，缺乏主要矛盾，储备棉持续投放对市场起到维稳作用，预计短期全国棉花现货均价在22300—22600元/吨区间振荡，关注周二中美两国领导人视频峰会消息长期来看，籽棉价格高开抬高棉花产业链成本，预计随着库存棉花的消耗，新棉消费量有望逐渐增加，高成本将逐渐向下游传导，并实现期现回归。

随着郑棉价格回调，高位回落近千点后，市场新棉收购也逐步回归理性，机采籽棉多降至10元/公斤左右，手采籽棉相对坚挺，收购价格11.4元/公斤左右目前北疆籽棉收购渐入尾声，新棉平均成本高于南疆，现货价格远高于盘面，棉市后期如何运行? 收购回归理性 新棉成本依旧高企 国庆期间，籽棉逐渐上量，新花抢收大战愈演愈烈，假期后机采籽棉最高涨至11.5元/公斤左右，手采籽棉触及12元/公斤。

籽棉价格继续稳中偏弱趋势，部分地区机采籽棉低至9.9元/公斤，手采籽棉因数量稀少相对坚挺，市场心态回归理性目前新棉报价高企，下游接受度不高，补库以刚需为主，新棉成交不佳地产棉方面，3级皮棉价格21500-22000元/吨，4级皮棉价格20600-21000元/吨，轧花企业收购加工量不大 今日港口外棉人民币价格暂稳，美金报价暂稳。

四、行情预测 目前新疆籽棉采收进入中后期阶段，价格基本托底暂稳；新棉报价资源增多，但因价格较高期现倒挂，成交暂未放量；下游纯棉纱市场价格略有承压，常规品种出货较缓，布厂刚需采购为主整体来看，当前国内棉花基本面暂稳，棉价也区间震荡运行中；但期现回归因素，支撑棉价存上涨空间。

后期只有籽棉价格下跌，或者期货盘面上涨，实现期现回归，才能使得仓单顺利进入，从而解决根本问题 下游市场无明显起色截至10月15日，纺织厂负荷依然处于低位，棉纱厂开机负荷为54.1%，棉布开机为45%，相较前一周小幅下滑纱厂原料库存为39.7天，纱厂成品库存为21.3天，均小幅去库，原料端去库幅度相对大一些织厂棉纱库存为8.6天，织厂全棉坯布成品库存31.7天，继续小幅累库近期，坯布市场去库显著，以内销为主，江浙成品坯布库存天数为30.5（-2）天。

虽然，期价跟随加工成本持续上升，但期现价格始终保持倒挂走势，价差2000元/吨以上，轧花厂资金风险持续偏高因此，近期除部分资金实力较强的企业维持放量收购外，部分轧花厂暂停收购，部分企业一直处于观望状态，抢收氛围略有降温，籽棉交售进度滞后 一方面，据Mysteel农产品数据统计，10月8日国内棉花市场期现价差744，新棉成本与期货价差需回归合理区间；另一方面，纱厂接受能力如何？9月旺季偏淡，“十一”以来，纱厂报价持续上调，截止10月9日，全国环纺C32s报价29500-32000元/吨，报价混乱，实单稀少，织厂短期内难以接受，价格传导不畅十分明显。

美联储维持利率0-0.25%，符合市场预期；南疆絮棉用籽棉收购价逐渐回归市场需求，北疆机采棉零星开秤，收购价8-8.5元/公斤不等；下游市场表现依旧低迷缺乏利好消息提振，预计短期内棉花期现基差或略有收窄

2021年产能增势放缓，但植棉成本高于同期，其中土地租赁成本高出200元/亩左右，化肥等农资价格也有不同程度上涨去年籽棉收购价逐步走高，预计今年交售前期棉农惜售心理偏强，且疆内产能过剩，抢收现象难以避免目前棉花价格走强，远高于2020/21年度棉花加工成本，预计籽棉开秤价高于同期 2020年受全球疫情影响，国内棉花价格屡次刷新低位，随着疫情防控成效显著，国内生产、需求恢复迅速，棉花价格逐步回归到历年水平。

郑棉主连近日屡次跌破万五关口，今日05主力合约收盘14855元/吨，较昨日跌250，跌幅1.66%，打破盘面价格完全覆盖疆内新棉综合成本的局面，市场看涨热情有所消退春节小长假来临之际，棉价是否仍有下跌可能？ 成本支撑下 期价回归历年水平 图1 近四年籽棉收购价格走势图 图2 2018-2021年郑棉主连价格走势图 受疫情影响，今年疆内籽棉开秤时间稍有延迟，但整体收购速度超出预期，耗时少于同期，原因显而易见，主要是今年疆内棉花产能激增，生产线增加数十余条，也进而造成了籽棉抢收现象较往年更加严峻。

四、行情预测 今日郑棉主力合约依旧震荡寻求底部支撑中，市场现货价格基本企稳当前市场籽棉上市过半，但皮棉仓单尚未上量，价格压制尚未形成，棉农持货带涨心理依旧较强；下游市场纱线价格持稳，成交重心有所下移，市场心态回归理性另近日疆内疫情反复，市场局部地区交易将有所放缓，预计短期将会小幅压制籽棉价格

四、行情预测 近日郑棉期货价格连续回落，市场看涨氛围有所降温，新疆籽棉收购价格也随期货价格小幅回落；纱线价格趋于稳定，涨价热潮渐渐消退，市场心态回归理性昨日发改委发布储备棉轮入政策通知，符合市场预期，受新棉成本价格支撑，若无利空消息出现，短期棉价或企稳偏强

3、国家统计局10月19日发布的数据显示，初步核算，前三季度国内生产总值722786亿元，按可比价格计算，同比增长0.7%分季度看，一季度同比下降6.8%，二季度增长3.2%，三季度增长4.9% 4、美国农业部报告显示，2020年10月9-15日，2020/21年度美国陆地棉净签量为5.17万吨，较前周大幅增长，较前四周平均值增长51% 六、行情预测 本周郑棉期货价格冲高大幅回落，市场看涨氛围有所降温，新疆籽棉收购价格也随期货价格小幅回落；下游市场纱线价格开始持稳，成交重心有所下移，当前市场心态回归理性。

从单月看，棉纺产品内需外销正逐步回归常态目前全球疫情形势及经贸关系面临较大不确定性，后期棉纺产品出口形势依然严峻国家粮油信息中心9月预计，2019/2020年度我国棉花消费量735万吨，同比减少95万吨，减幅11.4% 2020/2021年度展望 9月中下旬，新季棉花已经开始收获上市，机采棉（籽棉，衣分40%左右）开秤价5.5元/公斤以上，手摘棉开秤价6.2元/公斤以上，并有上涨趋势，籽棉开秤价整体比去年上涨0.5—1元/公斤，棉价连续两年下跌之后有所反弹。

就目前而言，棉花价格正积极回归成本一线，市场交易活跃；而新花籽棉价格持续上涨，市场热度暂未降温，故棉价仍有上涨空间下游市场订单紧凑，价格上涨，产业链正反馈机制节后形成，短期来说，现货棉价支撑力度尚可短期担忧近期涨幅过高多头获利了结导致回落，以及两大国关系突发消息影响