中国电解铜缺口价格行情

从上海期货交易所所公布的仓单数据来看，截止至11月14日，仓单总数仅有1056吨，且都集中在上海，与近月合约所持单数相比仍有一定的缺口，但考虑到期间铜市场现货供应本就紧张，且市面货源处于高升水，因此转采交仓的难度较大，挤仓局面也随之形成 话题十：11月精炼铜进口突破新高 据海关总署数据显示，中国2023年11月未锻轧精炼铜阴极及阴极型材进口37.99万吨，同比增5.73%，环比增13.33%；年末长单到货量增加，盈利机会多；11月国内电解铜平均升水为340元/吨，环比涨幅达到195%，受此影响下进口货物积极流入国内市场，主要品牌来自国内以及日韩品牌。

国内资讯

国内废铜供给增加或使3月粗铜产量环比增加，粗铜供需缺口将收窄虽然中色大冶弘盛铜业产能40万吨高纯阴极铜项目投产，但大冶有色、浙江江铜富冶和鼎铜业、铜陵金冠、白银有色、青海铜业和江西铜业共250万吨精炼产能3—4月将进入检修期，中国3月电解铜生产量环比将下降，供需紧平衡沪伦铜价比值围绕近5年均值波动，进口窗口关闭限制中国铜精矿、粗铜及电解铜进口量总之，3月国内电解铜供需将呈现紧平衡状态 传统消费旺季来临支撑下游需求 因电线电缆行业新增订单难见明显回升，多家铜杆企业因成品库存高位而选择检修或停产，精铜杆（再生铜杆）生产企业开工率较上周下降。

国内资讯

2023年全球宏观环境将出现边际好转，加息周期渐入尾声，虽国外仍有下行压力，但中国需求增速上行人民币企稳回升，美元见顶回落，支撑大宗商品价格2022年铜短缺，全球显性库存下15万吨左右2023年宏观环境以及消费端依然对铜价能产生较强的抗跌性或拉动作用，预计2023年我国全铜需求增长3%至1761万吨左右，全铜供应增长3.5%至1760万吨，全年来看呈现供需紧平衡状态一旦供应层面电解铜产出干扰因素扩大，冷料缺口放大将导致电解铜产出受限，从而影响整个市场供应增速，对铜价产生正面推动，2023年预计国内铜价在69000-82000元之间波动。

主编视角

基本面上，废铜供给增加或促中国11月粗铜生产量环比上升，使国内粗铜加工费上涨现货供需缺口收窄；沪伦铜价比值渐趋均值，进口窗口缩小影响中国电解铜进口量综上所述，市场宏观乐观预期交易或已告一段落，沪铜延续回调走势，铜价基本回归本轮上涨的起点附近当前铜市库存存累增压力，边际支撑有所减弱，现货虽维持升水，但远月基差已大幅收窄，短期支撑持续上行动力有限 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

日报

2021年受国产铜产出增速放缓和进口铜大幅下降影响，国内铜市场库存长期表现低位，社库及保税库存均出现近年来历史新低 2021年1-12月中国电解铜产量1020万吨，同比增长3.3%，增速放缓；上半年增速比下半年高，上半年虽矿原料供应稍紧，但冷料粗铜及阳极板供应充足，从而冶炼企业电解铜产出并未因铜矿原料紧张而出现下降；不过上半年粗铜及阳极铜库存消耗一空，下半年粗铜进口同样表现下降趋势，导致下半年冷料供应紧张甚至出现缺口。

主编视角

目前扰动事件仍时有发生10月31日，Glencore和BHP旗下秘鲁Antamina铜锌矿发布公告称，由于居民封锁附近道路，矿山暂停运营，11月3日Antamina与Aquia社区签署协议停止抗议整体来看，目前铜矿供应端生产在逐步恢复，TC呈缓慢爬升态势2021年全球铜精矿将继续维持紧平衡格局，预计缺口较2020年会有所收窄 9月国内电解铜产量为88.5万吨，同比增长2.4%，环比增长1.26%；预计今年10月中国电解铜产量为84.62万吨，同比下降2.8%，环比增长1.9%。

市场播报

宏观 国庆节期间，美债收益率继续上行，中国市场休市令全球市场流动性下降，海外股市多数维持震荡走势，能源紧张背景下，限电限产问题持续发酵，大宗商品表现强势，山西二十余座煤矿关闭，供应缺口扩大，美国9月ISM和PMI均超市场预期，伦铜高位震荡运行 电解铜 国庆期间山西省受到部分地区暴雨影响，数十座煤矿停产，还有许多其他矿山以及下游企业停产。

有色聚焦

Mysteel统计，2021年1-7月中国电解铜累计产量598.07万吨，同比上年增长8.0%；国内供应陆续增加，市场淡季特征明显，下游采购订单有一定缩减，需求疲软短期难愈；美国参议院通过数额庞大的经济刺激计划，美元指数回落，近期仍有多头主导市场，铜价短期仍保持较强运行，但铜价上方存在一定缺口，缺口并未补齐，上行空间有限；料下周铜价冲高回落 附：关于Mysteel铜市情绪指数 众所周知，对大宗商品价格而言，除最基本的供需关系、资金等因素以外，市场心态亦是至关重要。

情绪指数

”方正中期期货有色研究员刘崇娜表示，自去年4月以来，全球电解铜呈现供小于求状态，累积缺口持续扩大，随着铜市传统消费淡季来临，一季度精铜市场呈现供需双弱局面，国内铜市或出现累库压力 StoneX集团分析主管RhonaO'Connell表示，通常铜市会因为中国春节而出现累库，过去5年一季度的铜库存平均上升了30万吨，其中仅1月就约有8万吨但2021年以来全球电解铜库存不增反降，为历史罕见，表明中国以外的电解铜市场也处于供给紧张的状态。

市场播报

市场焦点：（1）美联储宣布降息25个基点，但几乎没有迹象表明未来还会进一步降息（2）日本央行维持货币政策不变，但暗示可能在下个月的会议上采取行动，称其认为实现通胀目标的势头可能不足（3）WBMS数据显示，2019年1-7月全球铜市场供应短缺2.7万吨，1-6月供应缺口为4.1万吨；2019年1-7月中国表观需求量为675.4万吨，较去年同期下滑3.9% 现货分析：9月19日现货1#电解铜报价47410-47510元/吨，均价47460元/吨，较昨日持平。

机构

2020年，由于一些矿山扩产项目完工并投产，加上印度尼西亚产量恢复，全球矿山铜产量将增长1.9% 精炼铜产量 ICSG估计，2019年精炼铜产量预计将增长2.8%，2020年增长1.2%2018年，全球精炼铜产量频繁受到冶炼厂因技术升级和现代化改造带来的临时停产，以及其他干扰因素带来的影响 2019年，中国、民主刚果、澳大利亚、巴西、印度尼西亚和波兰等国电解铜产量增长将极大程度地抵消欧洲部分冶炼厂按惯例停产维护，以及智利和赞比亚冶炼厂作业问题导致的产量下降所带来的缺口。

市场动态

中国上证指数呈现回落，创业板和中小板指数小幅回落 5、现货价格：1月30日，上海电解铜现货报贴水80元/吨至平水，平水铜成交价格39520元/吨-39860元/吨，升水铜成交价格39560元/吨-39920元/吨日内进口铜缺口得以弥补，市场供应激增，现铜早间欲报小幅升水，无奈货多价廉，迅速全线贴水出货，报贴水50元/吨-平水，且早间乏人问津，进入第二交易时段，铜价再现快速回落超300元/吨，现铜供应充裕，贴水与盘面共跌，但平水铜仍紧咬好铜报价，价差有限，主流报贴水80元/吨-贴水40元/吨，随着盘面回落且贴水扩大，吸引部分中间商及下游开始逢低入市接货，成交较早间明显改善，成交先抑后扬。

机构

3月28日，按照秘鲁环境评估与监管局对于涉及水管理的有关要求，中铝秘鲁铜矿以预防性措施暂停了涉及采矿活动的试生产工作事件发生后，中铝秘鲁公司立即按要求停止了相关作业活动，并立即开始启动临时措施，以尽快恢复采矿试生产活动 （二）电解铜 1、4月23日消息，中国最大的铜冶炼商--江西铜业股份有限公司副总经理吴玉能表示，今年全球精炼铜市场供应料短缺70万吨，缺口较去年大10万吨。

有色

外媒4月23日消息，中国最大的铜冶炼商--江西铜业股份有限公司副总经理吴玉能表示，今年全球精炼铜市场供应料短缺70万吨，缺口较去年大10万吨吴玉能周三在香港接受采访时表示，铜市供应短缺是因冶炼能力增长有限、矿石供应增加以及废铜供应短缺 2014年4月24日电解铜期货交易行情 数据来源：上海期货交易所 【期货评述】24日沪铜1407开盘46660元/吨，收盘47250元/吨，涨620元吨，结算价46960元/吨，持仓319616手，增加13916手。

期货公司评论

不过，铜矿产出增长将在2013年扭转持续三年的供应缺口趋势，精炼铜供应过剩量料与2012年的缺口大致相当，ICSG称 明年，随着现有炼厂恢复生产，及非洲湿法冶炼厂、中国电解铜厂扩大产能，全球精炼铜产量预计将增长6%至2110万吨；而精炼铜需求预计仅增长1.5%至2070万吨。

海关统计

不过，铜矿产出增长将在2013年扭转持续三年的供应缺口趋势，精炼铜供应过剩量料与2012年的缺口大致相当，ICSG称 明年，随着现有炼厂恢复生产，及非洲湿法冶炼厂、中国电解铜厂扩大产能，全球精炼铜产量预计将增长6%至2110万吨；而精炼铜需求预计仅增长1.5%至2070万吨。

行业资讯

（二）精矿供应短缺，源头上控制总体供应国际铜业研究组织（ICSG）的最新报告称，2011年全球精炼铜市场供应短缺35.8万吨，与2010年情况相同（短缺37.7万吨）ICSG称，尽管中国的消费量触及纪录高位，但由于年底节假日期间其他主要铜消费地区的需求疲软，2011年12月全球精炼铜市场供应过剩4.1万吨从矿产利用率角度考虑，精矿产量受到客观因素限制，上游呈现供应偏紧态势，电解铜生产将受牵连，短期内因再生铜的补充或许不会出现太大的供应缺口，但长期看，一定会限制铜价的下跌空间。

行业资讯

工会主席JoseVidal称，工会工人决定支持工会的罢工决定并立即执行Escondida矿2010年产铜110万吨，必和必拓持有该矿多数股份 周四国际铜业研究组织(ICSG)表示，在1-4月全球精炼铜市场供应缺口为6.9万吨中国6月精炼铜需求较5月上升19.7%，5月需求触及30个低位 现货方面：今日上海市场电解铜现货成交价71460-71660元/吨，均价79000元/吨，下跌200元。

国内

国内现货市场表现偏谨慎，下游买家多为持币观望，上海电解铜报价为贴水300元至180元，平水铜价格62780元-63000元，升水铜价格62850-63200消息面上，国际铜研究小组高层表示，中国2011年铜矿开采产能将达到120万吨安泰科表示，明年中国精炼铜缺口可能达到244万吨，高于今年225万吨缺口预估值，并预计2011年精炼铜实质消费料增加8%，约合54万吨，达到734万吨，国内精炼铜产量或增加7.7%，约35万吨，至490万吨；中国今年精炼铜消费量料将增至680万吨，超过此前预估的605万吨。

期货频道

最新数据显示中国2011年精炼铜缺口为244万吨，今年为225万吨 国内市场来看，广东地区报价63,300-63,500元，涨500元，现货成交较昨日有所回落，贸易商接货不积极；河南市场成交较少，贸易商报价63,350-63,550元，浙江市场下游接货意识增强，贸易商出货价63,300-63,500元，成交好于昨日上海电解铜贸易商对铜价多持有震荡偏强观点。

内盘播报