采购进口电解铜价格行情

本周（8.10~8.17）国内市场电解铜现货库存8.70万吨，较10日降1.07万吨，较14日增0.19万吨； 上海库存5.53万吨，较10日降0.69万吨，较14日增0.12万吨； 广东库存2.33万吨，较10日降0.33万吨，较14日降0.03万吨； 江苏库存0.26万吨，较10日增0.05万吨，较14日持平； 本周上海市场电解铜现货库存小幅回升。

多数贸易商受贸易利差狭小限制，观望心态较重而也有部分贸易商因持有空单而积极加价补库，市场竞价激烈，废铜货源多流向空单持有者 由于精废价差持续收窄，精铜替代效应明显，再生铜制品优势减弱，厂家利润空间大打折扣故下游铜厂原料采购报价难达货商心理预期，采购进度缓慢，库存逐渐降低，部分厂家甚至面临停产风险为此，部分厂家转而寻求电解铜或进口废铜作为替代

需求：废紫铜方面，由于精废价差持续收窄，精铜替代效应明显，再生铜制品优势减弱，厂家利润空间大打折扣故下游铜厂原料采购报价难达货商心理预期，采购进度缓慢，库存逐渐降低，部分厂家甚至面临停产风险为此，部分厂家转而寻求电解铜或进口废铜作为替代废黄铜方面，本周铜棒价格基本处于一个小幅回落的状态，但黄铜厂订单情况依旧表现较差，多家黄铜厂反馈订单较去年同期大幅减少，且市场废黄铜原料价格偏高，导致下游黄铜厂对原料的需求偏淡。

电解铜：上周广东市场库存持续增加，主因市场消费有限，冶炼厂发货较多且进口货源补充较明显，因此入库多于出库，广东现货库存表现增加本周铜价维持震荡运行为主，库存表现增加，盘面月差Contango结构依旧较大，持货商挺价意愿较强，但下游企业新增订单有限，接货情绪不高，维持刚需采购为主，加之临近半年结算，多数企业资金压力大，因此整体成交表现清淡 废铜：7月铜阳极加工费900元/吨，粗铜加工费1200-1300元/吨，均环比6月下降400元/吨，这其实也侧面说明当前废铜供应偏紧，此外从6月中旬以来，精废差持续的收窄，上周精废差均低于合理价差，预计7月废铜供应问题将成为市场关注点。

故下游铜厂原料采购报价难达货商心理预期，采购进度缓慢，库存逐渐降低，部分厂家甚至面临停产风险为此，部分厂家转而寻求电解铜或进口废铜作为替代 废黄铜方面，本周铜棒价格基本处于一个小幅回落的状态，但黄铜厂订单情况依旧表现较差，多家黄铜厂反馈订单较去年同期大幅减少，且市场废黄铜原料价格偏高，导致下游黄铜厂对原料的需求偏淡 成交：环比降幅17.09% Mysteel废铜团队对二十家废铜利废加工企业周度采购量进行跟踪调研，样本总产能257万吨，本周20家企业废铜成交量为9504吨，环比上周减少1960吨，降幅17.09%，废铜库存为9656吨，减少564吨（不含在途）。

上游贸易商心态保持谨慎，在市场现货紧缺竞价激烈的情况下低价补库愿望落空，采销进程整体不畅，多围绕高价成交下游厂家由于精废价差收窄，成品利润空间被进一步压缩，对于高价货源接受度不高，而市场上废铜整体价高量少，采购难度较大，使得部分厂家更青睐于采购电解铜，废铜成交有限 五、市场观点 上游持货商采买意愿较低，多待涨出货，进口铜目前倒挂较小，部分货商已开始陆续订购海外订单，但船期较长，短期难以缓解现货紧缺问题；下游铜厂再生铜杆订单因精废杆差收窄而明显减少，对市场废铜的需求减弱，采销皆弱。

国内电解铜社会库存表现增加，其中各市场库存均有所上升；具体来看，由于广东市场近期到货较多，该市场社会库存持续增加；另外由于本周临近月底，加之半年度企业结算，下游采购需求有所下滑，因此库存再度回升 ◎6月27日上海、广东两地保税区铜现货库存累计8.28万吨，较20日降1.15万吨，较24日降1.31万吨； 上海保税区7.77万吨，较20日降0.90万吨，较24日降1.20万吨； 广东保税区0.51万吨，较20日降0.25万吨，较24日降0.11万吨；保税区库存表现减少，一方面周内进口比价修复，进口铜表现部分流入；另一方面，保税区仍有出口到LME交仓动作，因此库存下降。

三、电解铜库存变化分析 本周（6.13~6.20）国内市场电解铜现货库存39.61万吨，较13日降3.19万吨，较17日降0.77万吨；本周上海市场库存继续表现小幅下降，主因铜价窄幅震荡，下游仍维持逢低采购需求，加之部分进口铜到货流入，库存亦下降并不明显广东市场库存下降较多，主因市场到货有所减少，仓库入库不多，因此库存连续下降。

本周（6.13~6.20）国内市场电解铜现货库存39.61万吨，较13日降3.19万吨，较17日降0.77万吨； 上海库存27.64万吨，较13日降1.23万吨，较17日降0.06万吨； 广东库存6.38万吨，较13日降0.64万吨，较17日降0.26万吨； 江苏库存5.05万吨，较13日降1.16万吨，较17日降0.37万吨； 本周上海市场库存继续表现小幅下降，主因铜价窄幅震荡，下游仍维持逢低采购需求，加之部分进口铜到货流入，库存亦下降并不明显。

贸易商则反馈市场流通货源尚可，但成交价偏高，贸易利差狭窄下游部分铜厂由于原料库存紧缺，虽采购意愿较强，但受限于废铜现货价格偏高，故有转采电解铜的意向 六、预测 目前宏观风险仍在蓄积，全球经济下行压力仍然较大，市场目光聚焦美联储的货币政策，而国内随着地产数据持续低迷，基建投产不及预期，家电进入季节性淡季，消费已经出现回落迹象基本面上，进口铜精矿现货TC转为正值，铜精矿现货冶炼亏损依然较大，粗铜供应增加，粗铜加工费处于较高水平，且此前检修冶炼企业开始修复，精铜产量回升。

四、下周铜板带市场交易量或将出现减少 本周铜价震荡下行，铜板带现货价格跟跌，终端企业逢低补库，采购需求有所增长，整体市场交易热度向好，但主要是铜价下跌带来的回补需求，随着铜价逐步稳定，市场交易热度或将出现下滑，目前终端消费并未有较大好转，因此预计下周铜板带市场交易量或将出现减少 五、电解铜原料市场 供应：炼厂到货减少 进口铜表现部分流入 本周冶炼厂到货相对前期减少较多，但周内进口比价缩窄，日内甚至出现盈利情况，进口铜有所清关流入，部分仓库进口铜到货相对增加，但整体仓库到货量表现下降。

后市来看，铜价当前点位多空博弈不断加剧，但随着周内的波动持续，部分下游开始有一定的看涨心态体现出来，故在八万上方的采购需求有一定的释放；不过仍要警惕铜价有进一步回落至七万八附近带来的下游情绪转变，故笔者认为，若下周铜价围绕在当前点位开始企稳走强，西南电解铜成交表现或将有所增强 三、电解铜库存变化分析 本周（5.30~6.6）国内市场电解铜现货库存44.91万吨，较30日增0.64万吨，较3日增0.57万吨；本周上海、广东市场均表现增加，周内铜价连续下跌，下游消费表现有所回暖，然部分下游仍存进一步看跌后市情绪，采购需求回升空间并不明显，且因临近交割，冶炼厂货源仍陆续有所到货，加之上海及广东市场亦进口铜也有部分流入，库存因此继续累库。

价格：上海市场1#电解铜现货成交价格79510元/吨，较上一交易日下跌1745元/吨市场主流报价好铜贴40~贴20元/吨，较上一交易日25元/吨；平水铜贴60~贴40元/吨，较上一交易日上涨20元/吨；湿法铜贴120~贴100元/吨，较上一交易日上涨30元/吨 供需：日内铜价大幅低开低走走，整体震荡下跌，整体交投重心较节前走跌明显，现货升水上涨，成交重心上调早间盘初，由于盘面下跌明显，加之临近交割，部分持货商主流品牌上调报价至贴40~20元/吨，但由于节后铜价大幅下挫，部分下游企业采购需求稍显谨慎，且市场仍存进一步看跌后市情绪，因此开盘成交并未显现过多积极成交情绪；至第二个交易时段，部分持货商开始逐渐下调报价出货，主流品牌现货升水下调至贴60~贴30元/吨，少数差平进口货源低至贴80元/吨附近出货，受制于交割需求等因素，少数贸易商仍表现挺价情绪，且随着部分下游入市接货，现货成交表现回升。

本周（5.30~6.06）国内市场电解铜现货库存44.91万吨，较30日增0.64万吨，较3日增0.57万吨； 上海库存31.15万吨，较30日降0.23万吨，较3日增0.16万吨； 广东库存7.00万吨，较30日增0.93万吨，较3日增0.32万吨； 江苏库存5.99万吨，较30日增0.01万吨，较3日增0.18万吨； 本周上海、广东市场均表现增加，周内铜价连续下跌，下游消费表现有所回暖，然部分下游仍存进一步看跌后市情绪，采购需求回升空间并不明显，且因临近交割，冶炼厂货源仍陆续有所到货，加之上海及广东市场亦进口铜也有部分流入，库存因此继续累库。

四、下周铜板带价格或将震荡上行 本周铜价震荡下行，部分下游企业对后市看涨态度，适量增加采购力度，拿货订单有所增长，加之部分贸易商投机交易有所增多，市场上采购订单增加，整体来看，本周铜板带市场供需向好，但目前宏观局势复杂，加之铜价支撑较强，预计下周铜板带价格震荡向上为主 五、电解铜原料市场 供应：交割注册仓单需求增加 库存延续累库 周内部分时间由于现货市场持续处于大贴水局面，一些市场参与者选择将现货进行注册交割仓单，且冶炼厂仍有所发货，国产货源到货较多，加之进口铜亦有所流入，社会库存因此维持累库趋势。

国内方面，到3月底时TC已降至个位数，国内冶炼厂检修及减产的幅度增加4月国内电解铜实际产量95.9万吨，环比减少2.18%，同比增加1.51%且预计5月国内电解铜预计产量95.1万吨，环比减少0.66%，同比减少0.83%，体现出铜矿端与冶炼生产周期错配即将收尾，矿端供应紧张的影响传导至冶炼端 随着减产的进行，冶炼厂对铜矿需求也有所减少尽管现阶段国内冶炼厂并没有实现大规模幅度的减产，但主要原因是冶炼厂积极采购再生铜制阳极板以弥补原料缺口，4月再生铜冶炼铜阳极企业平均产能利用率达到59.44%，4月废铜进口量也远超市场预期，铜废碎料进口量为22.61万吨，环比增加3.6%，同比增加55.65%；另外，金、银、硫酸等副产品市场行情较好也给予一定的生产利润和动力。

覆铜板企业表示目前需求有小幅上涨，各企业备货压力较大，手上库存相对低位，且原材料价格波动大易导致采购积极性不高，加上市场不明朗过度备货导致资金压力据Mysteel调研，本周铜箔需求微涨，但多数企业对后市行情仍抱有谨慎态度 四、本周上游市场回顾 1、电解铜市场：本周铜价重心较上周大幅上移，沪铜主力合约期间再度创下年内高点，因此下游畏高情绪浓厚，消费仍受抑明显，加之临近交割，周内现货成交活跃度有限；同时价格快速走高，进口比价亏损幅度扩大，进口铜难以清关流入国内，到货相对有限，但国内市场受制于消费表现较差，部分北方冶炼厂货源有所南下入库，周内社会库存因此再度增加。

电解铜：昨天上海市场现货成交表现一般，铜价这边再度大幅上涨，持货商反馈主流品牌成交比较困难，但是因为月差日内最高走扩到了300元/吨附近，市场大幅下调报价出货的意愿也不强，基本上还是有一定的挺价情绪，因此部分下游选择采购湿法跟非注册这类货源短期临近交割，因为进口铜到货仍然比较少，市场流通的货不是很多，加之月差走扩的背景下， 预计交割前升水还是企稳回升为主 废铜：铜价盘中快速拉升，废铜价格随之上涨。

覆铜板企业表示目前进入5月份，材料有涨价的趋势，各企业备货较为充足，但是相对而言需求开始下滑，即将进入传统的市场淡季了，需求不够旺盛，材料也是试探性的涨价，量大的还是有议价空间，中小企业压力较大据Mysteel调研，需求小幅回升但整体行情不够稳定，后市行情还需观望 四、本周上游市场回顾 1、电解铜市场：本周铜价重心较上周大幅下移，部分市场下游消费表现回暖，新增订单有所增加，但加工企业仍存谨慎采购情绪，周内满足订单生产为主，整体各市场现货成交表现不一；由于部分冶炼厂陆续开始出口动作，加之进口比价维持较大亏损，进口铜流入减少，市场到货有限，且Contango月差于200元/吨附近波动，持货商表现一定挺价情绪，现货升水因此企稳回升。

铜精矿：铜精矿TC 2.1美元/干吨，-1.4;现货价2483美元/干吨，-3820%品位中国干净铜精矿计价系数为92.5%，现货价格为14518元/吨于铜价延续跌势，下游入市接货情绪继续表现回升，加之进口铜流入减少，持货商仍表现挺价情绪 电解铜：昨日广东市场铜价继续回落，现货升水继续小幅走高，早间市场报价贴160~贴150元/吨，但是市场整体需求有限，少量下游企业接货，刚需采购后成交依旧表现清淡，大多观望为主。