铜精矿：本月国产铜精矿现货市场活跃度依然维持 相对稳定的态势，进口矿现货 TC 一直在低位徘徊，有现货采购需求的炼厂优先选择采购国产矿，但现货市场 上流通的国产矿有限且多为长单形式，并受距离限制较大，因此国产铜精矿现货成交有限，多活跃在进口转内 贸矿上。对于后续计价系数的走势，市场参与者仍持不同看法，部分认为四季度炼厂逐步开始为春节备货以及 明年长单的签订做准备，需求进一步增加，或带动计价系数继续上行;部分则认为基于现货 TC 大幅触底反弹 可能性较小，或将进一步刺激炼厂明年减产计划，这使得计价系数上行动力不足。
电解铜：上周上海市场现货成交一般，更多时间需求表现为下游补库备货支撑，但是铜价反弹上涨对于消费抑制还是比较明显，部分加工企业反馈近期订单增加比较少，对于后市采购需求还是持一定谨慎观望情绪；库存方面，本周进口铜仍然会有部分到货增量，但是国产到货依旧较少，同时下游消费节后补库力度依然不会增加很多，所以预计库存还是会维持一个去库趋势。
电解铜：上周广东市场库存亦持续下降，一方面市场到货较少，仓库入库不多；另一方面，周内部分时间铜价回落刺激下游采购备货。临近中秋假期，在金九消费旺季背景下，市场消费表现回暖，库存大幅去库支撑现货升水持续走高，加之持货商挺价情绪浓厚；下游加工企业订单有所回升，备库拿货较为积极，周内逢低入市刚需采购，整体成交尚可。周内铜价表现上涨，临近中秋假期，下游积极备库，金九消费旺季初现，广东市场电解铜库存也连续多周减少，目前在3-4万吨之间，创下了春节后的新低。体现旺季背景下需求端的回暖信号明显。此外，下游加工企业的开工率提升，出库订单的好转，节前备库也较为积极。因此预计节后归来铜价或呈现偏强震荡的走势，现货升水表现小幅升水运行。
废铜：多数货商前期的高价库存短期内无法松动，而虽进入传统旺季，但市场再生铜原料释放增量有限，短期内再生铜市场供应仍将延续紧张格局，无论是国内供应还是进口端均难有显著改观。需求方面虽有回暖迹象，但传统旺季的复苏力度或有限，难以迅速回归至往年正常水平。因此，市场参与者需保持谨慎乐观态度，密切关注政策动态及市场变化。
废铜：上周市场需求相对平淡，主要受铜棒价格高企影响，终端企业采购意愿低迷，故厂家节前备货策略趋于保守。多数黄铜厂家因原料成本考虑，不敢大量囤货，加之市场现货资源紧张，成交多集中于能承受高价的企业，高价反作用于市场，进一步抑制了其他厂家的采购动力，整体市场需求表现一般。
铜箔：上周铜箔市场稳中向好，市场成交环比小幅增加，新能源电池端保持8%左右的增幅，下游去库节奏加快，电子电路市场虽同比有所下降但环比依旧有所好转。
铜板带：上周铜价震荡上行，铜板带现货价格跟涨，进入9月，下游部分行业像电子电气行业、新能源汽车等增长较快，加之终端厂家节前备货需求逐步显现，但因为临近交割换月以及美联储议息关键节点，铜价高企下，部分库存较多的终端企业拿货积极性有所减弱，节前备货的意愿不高，因此上周订单量增长不多。
铜杆：上周华北再生铜杆市场持续受再生铜供应短缺的困扰，因再生铜价格居高不下，铜杆厂家原料库存均低于安全库存，故而一定程度限制铜杆成品接单；叠加铜价持续走强，市场观望情绪较浓，仅周四、周五部分下游急于在节前完成备货，市场交投稍有回暖。
铜管：近期铜管企业开工小幅下滑，本月终端市场需求起色甚微，中秋假期期间，因假期时间短，下游备货需求较少，多数企业生产保持正常，但因产线并未全部开工，工人轮休为主，预计国庆假期前下游备货情况会表现稍好，但旺季并未开始显现，预计国庆假期前的订单增量有限。
铜棒：上周调研了浙江省重点铜棒企业，从企业反馈的情况来看，需求不佳是当前最主要困难之一，下游板块面临出口和内销数据双降的局面。对于头部企业来讲，较为核心的是，完成全年既定的产量任务目标，冲量的同时也会有个别成品订单亏损的现象。对于9月来讲，市场多偏悲观心态，企业基本以保稳求稳策略为主，在确保原有产值不降的同时，利用保值工具等策略最大化降低风险。
综合信息：美联储将于北京时间9月19日凌晨公布利率决议，9月17日晚CME美联储观察数据显示，降息50bp概率高达59%，降息25bp概率降至41%，市场加大对降息50bp的押注，9月12日以来美元指数呈下跌趋势。美国8月零售销售环比增0.1%，高于预期的下降0.2%，但是核心零售额（不包括汽车）环比增长0.1%，低于预期的增长0.2%，作为美联储决议前最后一个重要数据，可以反应出美国经济尚有一定的韧性，但是可能对议息会议影响有限。第一量子矿业向Cobre巴拿马矿的工人开放了一项自愿退休计划，要求员工在接受将于2025年1月生效的自愿退休提议和缩短工作时间之间做出选择。该公司正在等待政府对重启该矿的决定。Cobre铜矿是世界上储量最大的铜矿之一，在巴拿马最高法院宣布其合同违宪后，该铜矿于去年11月关闭。工人数量的大幅减少可能会延长该铜矿恢复生产所需的时间。
