铁矿石期货流动性价格行情

“此时，我们可以根据价差的协整性构建跨市场的统计套利策略组合”罗剑说 本次研讨会受到来自新加坡、印度及中国境内等金融机构和部分实体企业的高度关注交流过程中，不少机构表示，中国铁矿石期货高流动性和市场规模是吸引他们参与的非常重要因素，且十分看好中国铁矿石期货的发展前景 铁矿石国际化跨境资金管理是境外市场参与者较为关注的话题。

铁矿石价格方面，新交所掉期主力涨幅大于62%澳粉指数大于铁矿石期货主力大于青岛港PB粉宏观层面流动性的释放和终端需求刺激政策，叠加产业层面铁水产量的恢复，本周黑色系价格延续上涨趋势 进口利润方面，远期现货价格涨幅大于港口现货，即期进口利润收窄明显。

国信期货分析指出，2月铁矿石价格延续1月底开始的跌势，在铁矿石高供应情况下，下游铁水产量回升不及预期，铁矿石库存快速积累，叠加宏观情绪弱势推动下，铁矿石主力合约延续下跌 进入3月后，铁矿石价格继续维持下跌态势至年内最低点广发期货分析指出，在钢厂延迟复产和钢材累库共振下，铁矿石估值已经较大幅度回落当前钢材产量偏低，由于库存流动性压力，部分钢厂推迟复产，但后期产量早晚要上升，只是幅度问题。

最近一周，铁矿石期货呈现反弹态势，主力合约I2405价格再度冲高至1000元/吨附近不过，笔者认为，后市铁矿石期货大概率呈现震荡走势，难以出现趋势性的上涨或下跌行情 　　矿价缺乏下跌驱动力 　　铁矿石期货不会出现趋势性下跌的主要原因在于当前市场缺乏下跌的驱动力 　　首先，从宏观层面来看，近期宏观预期再度转强1月24日，央行领导宣布将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元。

此次降准将向市场提供长期流动性约1万亿元 数据：2月4日，全国主港铁矿石成交22.00万吨，环比减47.6%；237家主流贸易商建筑钢材成交0.42万吨，环比减58.5%1月份市场实际用钢需求不断下降，尤其北方区域下降幅度较大，但同比有明显好转Mysteel统计1月份全国日均成交量为10.08万吨，月环比下降25.24%，年同比增加54.91% 据Mysteel统计2月5日13家期货机构操作策略，其中多数机构料螺纹钢震荡运行，铁矿石震荡运行，焦煤、焦炭震荡运行。

截至1月8日9点30分，黑色期货市场各品种多数下跌，焦煤、焦炭跌超2%，螺纹钢跌超1%，铁矿石、热卷、锰硅下跌，硅铁上涨 热点： 2024年中国人民银行工作会议在京召开，会议强调，2024年要综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，促进社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。

十年来，我国铁矿石期货交易规模长期稳定在全球第一位，2014—2022年，成交量从4818万手增至2.21亿手，日均持仓量从22万手增至118万手，年均增长率分别达21%和23%同时，期现价格相关性长期处于0.95以上，套保效率保持在90%以上 “铁矿石期货交易量大、流动性好、期现货价格高度相关、投资者结构多元化，有利于钢铁企业套期保值，达到降低成本、稳定经营的目的，起到了护航钢铁产业的作用。

其三，规模庞大的场外交易非标准化的场外合约能够更准确地满足投资者规避特定风险的需求，庞大的场外交易市场确保了这些场外合约的活跃度和流动性其四，超长的交易时间新交所20小时直通结算，覆盖全球主要交易时段，能够满足大部分投资者的交易和结算需求 虽然指数和新加坡铁矿石掉期在铁矿石定价领域具有广泛的影响力，但我国铁矿石期货具有成为定价基准的潜力首先，指数的编制方法存在固有弊端指数采集的样本量太少、代表性不强，其走势容易偏离现货真实价值。

今年以来，随着现货供需格局趋于宽松，交易所响应市场诉求，及时有序放开焦煤交易限额，市场流动性和运行效率得到明显改善，有利于产业企业更好参与期货市场 大商所深耕细作提升市场运行质量，支持企业风险管理降本提效今年，铁矿石、焦煤期货协议交收业务平稳落地，得到了市场检验和认可，有效满足了产业企业个性化需求同时，继续稳步推进再生钢铁原料期货上市准备，努力为产业企业提供更丰富、完善的钢铁原燃料避险工具。

截至7月3日9点30分，黑色期货市场各品种多数下跌，铁矿石、硅铁跌超1%，螺纹钢、热卷、锰硅下跌，焦煤涨超1%，焦炭上涨 热点：央行货币政策委员会召开2023年第二季度例会，指出进一步疏通货币政策传导机制，保持流动性合理充裕，保持信贷合理增长、节奏平稳，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。

与此同时，期货市场的实物交割制度，使现货市场需求降低导致产品滞销时，上游供应商可以在期货市场进行卖出操作，并到期交割，借助期货市场的交割功能出售滞销产品，释放资金，增强资金流动性 黑色产业链绿色转型发展，也离不开对生产和使用过程中所产生的废料的处理与铁矿石冶钢相比，再生钢铁原料炼钢工艺能节省60%的能源、40%的用水，减少86%废气、76%废水和大量固体排放 欧冶链金高级分析师冯松武表示，通过提高碳排放较低的短流程生产工艺比例来降低碳排放，我国钢铁企业碳排放指标的改善将有更大空间。

周一进口铁矿石远期现货市场活跃度较好，价格指数保持上涨的态势 平台上陆续出现了6月底7月初纽曼块以基于7月指数固定块矿溢价0.1500的成交和7月中上旬PB粉以基于61%铁品106.55的成交，块矿溢价的成交依旧相对较为坚挺同时，平台上亦出现了固定价报盘纽曼粉、麦克粉和BRBF，但是均为吸引到任何询盘此外，矿山也私下进行了SP10粉、P2FG以及IOC6的溢价 二级市场中主流资源的流动性也较好，卖家报盘的积极性较高且报盘价格较为坚挺，买家上询盘的情绪有所恢复但是多数来自于贸易商，主要询盘集中在PB粉、主流块矿资源以及BHP的拼船资源上，据悉二级市场中7月上旬的PB粉成交溢价水平在7月指数+2.4附近的水平，基本与上周相似装期货物的成交溢价相持平。

周末至今，济南地区多数企业表示废钢资源回收量变化不大，但部分企业表示拆迁及招标项目已经开始增加，且由于企业对后市持谨慎态度，市场资源的流动性尚可钢厂方面，省内钢厂整体消耗量已回升至相对高位，继续增加难度较大，目前钢厂利润微薄，且多数仍在观望终端用钢需求恢复水平，对于原料采购很难出现放量的情况此外，今日受宏观环境影响，铁矿石、螺纹期货跳水，带动现货市场报价下跌，午后唐山钢坯下跌50元/吨，废钢市场谨慎情绪加重，今日省内钢厂已有个别开始下调废钢采购价。

1）产业层面，钢材产量在低利润以及钢厂原料低库存下，难以继续大规模复产，而需求在经济复苏背景下正在逐渐兑现，目前钢铁产业供应和库存压力均较小2）宏观方面，银行资金流动性增加、二手房成交回暖和消费复苏等现象，显示经济复苏在持续改善3）成本方面，双焦方面，近期受内蒙煤矿安全事件影响，市场对煤矿安全检查造成的供应紧缺担忧情绪加重，期货焦煤价格大幅上涨，现货价格小幅上涨；钢厂维持低库存采购策略，焦炭价格或保持稳定；铁矿石价格近期在钢材需求回暖的背景下也持续走强。

2）宏观方面，银行资金流动性增加、二手房成交回暖和消费复苏等现象，显示经济复苏在持续改善3）成本方面，双焦方面，近期受内蒙煤矿安全事件影响，市场对煤矿安全检查造成的供应紧缺担忧情绪加重，期货焦煤价格大幅上涨，现货价格小幅上涨；钢厂维持低库存采购策略，焦炭价格或保持稳定；铁矿石价格近期在钢材需求回暖的背景下也持续走强成本抬升对钢价的支撑作用加强 综合来看，近期钢材需求快速回升，库存迎来拐点，且高频经济、金融数据显示宏观经济复苏正在持续改善，钢价仍有上行动力，预计短期钢价偏强运行。

2）宏观方面，银行资金流动性增加、二手房成交回暖和消费复苏等现象，显示经济复苏在持续改善3）成本方面，双焦方面，近期受内蒙煤矿安全事件影响，市场对煤矿安全检查造成的供应紧缺担忧情绪加重，期货焦煤价格大幅上涨，现货价格小幅上涨；钢厂维持低库存采购策略，焦炭价格或保持稳定；铁矿石价格近期在钢材需求回暖的背景下也持续走强成本抬升对钢价的支撑作用加强 综合来看，近期钢材需求快速回升，库存迎来拐点，且高频经济、金融数据显示宏观经济复苏正在持续改善，钢价仍有上行动力，预计短期钢价偏强运行。

下半周美国CPI数据公布，环比下降符合市场预期，美联储释放后期下调加息幅度信号这两个消息对市场报有国内经济复苏和国际流动性偏紧边际改善的信心起到一定巩固作用因此周初铁矿石价格受监管压力下行后又再度反弹 产业层面，本周市场先后炒作澳煤进口放开和铁矿石价格继续受监管、以及巴西大雨天气引起当地矿山铁路关闭的消息，引起铁矿石期货价格宽幅震荡。

Q6：期货工具的出现同样推动了钢铁市场交易的发展，但是对于期货市场的评价褒贬不一，您怎么看？ 丨徐向春：目前黑色系产业链期货品种已经较为完善，包括了上期所的螺纹钢、热卷、不锈钢，大商所的焦煤、焦炭、铁矿石、郑商所的硅铁、硅锰等黑色系在商品期货市场里也是很受欢迎的品种，流动性好，成交、持仓量大，且很多品种为我国特有的品种，受到外盘的干扰也相对较小，对我国钢铁行业优化产业结构、帮助企业管理价格风险起到了积极的作用，期货市场影响力也不断提升。

春节前央行继续释放流动性呵护资金面概率较高，基本面和资金面均有利于债市，但机构加杠杆动力不足意味着收益率下行空间可能有限，国债期货整体将延续振荡偏强走势2023年1月存在降息可能，但不建议重仓博弈降息行情单边操作建议逢回调布局多单，套利方面建议继续做陡曲线策略（作者单位：一德期货） 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

2022年12月21-23日，“2023年（第七届）新能源及不锈钢产业链年会”在宁波香格里拉酒店顺利召开。