铁矿石期货基本面价格行情

五矿期货报告指出，8-9月铁矿市场呈现紧平衡状态，主要表现为内矿保供、进口矿大幅增加、钢铁厂产量增加、同时铁矿库存偏低 展望10月，五矿期货认为，铁矿供需基本面依然偏强，但价格偏高需注意回调风险，回调可能原因有：国庆后钢厂对铁矿补库减弱，煤炭夏季消费旺季即将过去，钢价成本支撑松动；发展改革委等政府部门监管不合理上涨；期货合约已反映了良好的基本面现状，螺纹、热卷、焦煤、焦炭等期货合约有不同程度升水现象，表明价格高估；期现交易因兑现利润加剧盘面跌势。

【现货】青岛港口PB粉环比+5元/吨至934元/吨，超特粉环比+7元/吨至811元/吨 【基差】当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为1010.3和1004.5元/吨超特粉夜盘基差与基差率为132.5元/吨和13.19% 【需求】需求端日均铁水产量环比-0.4万吨至247.8万吨钢厂主动补库，进口矿小幅下降，库消比环比上升7月生铁产量7760万吨，环比+61.92万吨，同比+711.38万吨；1-7月生铁产量52892万吨，同比+1802.26万吨。

【现货】青岛港口PB粉环比-2元/吨至846元/吨，超特粉环比-3元/吨至710元/吨 【基差】当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为912.9和894.7元/吨超特粉夜盘基差与基差率为96.2元/吨和10.76% 【需求】需求端日均铁水产量环比+3.29万吨至245.85万吨钢厂小幅补库，钢厂日耗上升幅度大于库存上升幅度，日耗环比+1.49%，进口矿库存环比+1.1%，库消比环比-0.1%。

【现货】青岛港口PB粉环比-5元/吨至855元/吨，超特粉环比-5元/吨至720元/吨 【基差】当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为922.8和905.6元/吨超特粉夜盘基差与基差率为100.1元/吨和11.05% 【需求】需求端日均铁水小幅上升，环比+1.74万吨钢厂库存小幅上升，进口矿库存环比+13.34万吨至8484.19万吨，库消比环比-0.15%至28.78%。

【现货】青岛港口PB粉环比-18元/吨至835元/吨，超特粉环比-22元/吨至698元/吨 【基差】当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为900.7和849元/吨超特粉夜盘基差与基差率为58.5元/吨和6.89% 【需求】需求端日均铁水产量持平，环比+0.01万吨钢厂库存维持下降趋势，进口矿库存环比-0.85%，库消比环比-0.39%4月生铁产量7784万吨，环比-22.84万吨，同比+106.20万吨；4月生铁累计产量29763万吨，同比+1732.90万吨。

【现货】青岛港口PB粉环比-19元/吨至914元/吨，超特粉环比-10元/吨至790元/吨 【基差】当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为988.2元/吨和981.7元/吨超特粉夜盘基差与基差率为76.7元/吨和7.81% 【需求】需求端日均铁水产量+1.1万吨至237.6万吨节后第七周，钢厂补库幅度小于消耗增加幅度，日耗+0.5%，钢厂进口矿库存环比-0.6%，库消比环比-0.33%。

【现货】青岛港口PB粉环比+5元/吨至933元/吨，超特粉800元/吨 【基差】当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为1003.7元/吨与992.6元/吨超特粉夜盘基差与基差率为74.6元/吨和7.51% 【需求】需求端日均铁水产量+2.1万吨至236.5万吨节后第六周，钢厂日耗与库存均小幅上升，日耗+0.6%，进口矿库存环比+0.05%，库消比-0.19%。

【现货】青岛港口PB粉环比+15元/吨至935元/吨，超特粉环比+6元/吨至805元/吨 【基差】当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为1011.4元/吨与998元/吨超特粉夜盘基差与基差率为65.5元/吨和6.56% 【需求】需求端日均铁水产量+2.1万吨至236.5万吨节后第六周，钢厂日耗与库存均小幅上升，日耗+0.6%，进口矿库存环比+0.05%，库消比-0.19%。

【现货】青岛港口PB粉环比+4元/吨至922元/吨，超特粉环比+3元/吨至801元/吨 【基差】当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为997元/吨与993.7元/吨超特粉夜盘基差与基差率为64.2元/吨和6.46% 【需求】需求端日均铁水产量+2.1万吨至236.5万吨节后第六周，钢厂日耗与库存均小幅上升，日耗+0.6%，进口矿库存环比+0.05%，库消比-0.19%。

【现货】青岛港口PB粉环比+9元/吨至916元/吨，超特粉环比+11元/吨至798元/吨 【基差】当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本均为990.4元/吨超特粉夜盘基差与基差率为79.9元/吨和8.07% 【需求】需求端日均铁水产量0.26万吨至234.36万吨节后第五周，钢厂小幅补库，日均疏港量环比+0.8%，进口矿库存环比+1.27%，库消比+0.43%。

【现货】青岛港口PB粉环比-1元/吨至912元/吨，超特粉环比+3元/吨至798元/吨 【基差】当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为986元/吨与990.4元/吨超特粉夜盘基差与基差率为73.9元/吨和7.46% 【需求】需求端日均铁水产量+3.3万吨至234.1万吨节后第四周，钢厂被动去库，日耗环比上升+1.2%，钢厂进口矿库存环比-1.08%，库消比环比-0.73%。

①发运减少，到港增加，港口累库澳巴发运1850.9万吨（-604），全球发运2321.9万吨（-477.7）45港到港量2855.1万吨（+490），在港船舶105条（-11），45港库存14110.72万吨（+100.44） ②铁水产量增加，港口成交一般，钢厂进口矿库存微减进口矿周消耗1978.97万吨（+17.99），以疏港量推算的铁矿石需求为2200.87万吨（+62.72），以铁水产量推算的铁矿石需求为1615.67万吨（+15.05），钢厂铁矿石库存9237.10万吨（-35.65）。

【现货】青岛港口PB粉762元/吨，超特粉625元/吨 【基差】当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为820元/吨和802元/吨超特粉夜盘基差与基差率为32.8元/吨和4.09% 【需求】需求触底反弹，日均铁水产量环比上升0.25万吨至222.81万吨钢厂补库逐渐兑现，日均疏港量环比上升15.73万吨至299.57万吨，钢厂进口矿库存环比上升50.16万吨至9148.12万吨。

【基差】当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为804元/吨和787元/吨超特粉夜盘基差与基差率为9.6元/吨和1.22% 【需求】需求出现拐点，日均铁水产量回落2.3万吨至222.6万吨/日10月粗钢产量7976万吨，环比下降718.9万吨，同比上升817.64万吨；10月粗钢产量累计值8.61亿吨，同比下降1647.6万吨10月生铁产量7083万吨，环比下降310.9万吨，同比上升780.28万吨；10月生铁累计产量7.27万吨，同比下降717.45万吨。

【现货】青岛港口PB粉723元/吨，纽曼粉740元/吨 【基差】当前港口PB粉仓单成本和纽曼粉仓单成本分别为777元/吨和778元/吨纽曼粉夜盘基差与基差率为56.2元/吨和7.23% 【需求】需求出现拐点，日均铁水产量触顶后回落1.96万吨至224.85万吨/日10月粗钢产量7976万吨，环比下降718.9万吨，同比上升817.64万吨；10月粗钢产量累计值8.61亿吨，同比下降1647.6万吨。

①发运增加，到港大降，港口去库澳巴发运2600.1万吨（+46.7），全球发运3096.8万吨（+61.3）45港到港量1824.4万吨（-492.7），在港船舶66条（-14），45港库存13688.98万吨（-347.48） ②铁水产量增加，港口成交改善，钢厂进口矿库存消耗进口矿周消耗2011.31万吨（+28.84），以疏港量推算的铁矿石需求为2089.85万吨（+79.73），以铁水产量推算的铁矿石需求为1648.85万吨（+13.65），钢厂铁矿石库存9714.10万吨（-25.9）。

①发运减少，到港增加，港口降库澳巴发运2338.5万吨（-59.5），全球发运2733.5万吨（-115.6）45港到港量2249.1万吨（+135.9），在港船舶82条（-3），45港库存13815.99万吨（-72.21） ②铁水产量增加，港口成交尚可，钢厂进口矿库存微增进口矿周消耗1946.84万吨（+25.13），以疏港量推算的铁矿石需求为1981.63万吨（+34.09），以铁水产量推算的铁矿石需求为1605.8万吨（+25.34），钢厂铁矿石库存9867.11万吨（+23.81）。

【现货】青岛港口PB粉-25至737元/吨，纽曼粉-24至752元/吨 【基差】当前港口PB粉仓单成本和纽曼粉仓单成本分别为792.2元/吨和790元/吨纽曼粉夜盘基差与基差率为103元/吨和13.06% 【需求】日均铁水产量+4.36至218.67钢厂利润环比修复，部分钢厂复产提振需求，日均铁水产量触底反弹7月粗钢产量8143万吨，环比930万吨，同比下降6.4%；7月累计粗钢产量为6.09亿吨，同步下降6.4%。

【现货】青岛港口PB粉+12至790元/吨，纽曼粉+12至800元/吨 【基差】当前港口PB粉仓单成本和纽曼粉仓单成本分别为850.9元/吨和842.7元/吨纽曼粉夜盘基差与基差率为42元/吨和5.01% 【需求】日均铁水产量+0.7至214.3钢厂利润环比修复，部分钢厂复产提振需求6月粗钢产量9073万吨，环比下降588万吨；6月粗钢累计产量5.24亿吨，同比下降3842.1万吨。

铁矿石短期基本面好转建议短多长空 ①发运增加，到港增加，港口累库澳巴发运2653.5万吨（+133.8），全球发运3233.8万吨（+193.7）45港到港量2165.3万吨（+114.5），在港船舶75条（+5），45港库存13703.98万吨（+169.43） ②铁水产量触底微增，港口成交一般，钢厂进口矿库存增加进口矿周消耗1831.9万吨（+11.9），以疏港量推算的铁矿石需求为1876.28万吨（+57.4），以铁水产量推算的铁矿石需求为1500.17万吨（+5.11），钢厂铁矿石库存9790.13万吨（+105.81）。