铁矿石定价博弈价格行情

经济参考报—— 中国版铁矿石交易平台抢占先机定价权博弈将进一步激化 就在必和必拓紧锣密鼓筹建新加坡铁矿石现货交易平台的时候，“中国版”现货交易平台已“搭台唱戏”。

近年来，随着世界钢铁行业格局的演变，铁矿石作为铁元素的主要来源，直接影响到钢铁行业的发展和全球经济的稳定一方面，铁矿石的生产国和消费国存在明显的分化，产销地定价权的博弈和地缘局势的敏感性使铁矿石价格经常步入“风口浪尖”；另一方面，全球最大的钢铁生产国——中国的钢铁产能过剩和全球钢铁产业发展最快的国家——印度对铁矿石的需求，以及国际贸易流向的变化也成为影响铁矿石估值体系的主要因素。

而随着市场冬储资源的消化，市场资源已重新形成滚动，而在需求恢复但空间有限的情况下，市场恐高谨慎的心态或维持以销定价与钢厂利润修复后正常排产挺价出货的博弈会有所延续，但区域价差的缩小会抑制外围资源的流入冲击 从生产成本角度来看，2024年4月份以来，铁矿石均价月环比微涨、焦炭、废钢均价月环比尚且保持相对较大幅度的下降，因此对比建筑钢材均价表现来看，整体长流程钢厂生产成本维持下降，点对点经营状况维持改善且盈利的表现，而短流程钢厂生产成本在谷电排产优势减少，更多在小规格盈利上会相对较好，因此产量恢复或释放应维持受限，但注意规格比例上的不平衡对市场的影响。

3、产业链条的利润有所失衡 近期对于铁水原料一侧的急速拉涨，发改委多次发话加强监管，且宝钢股份11月21日也在互动平台上称，公司认为目前铁矿石价格脱离基本面，长期来看铁矿石价格应该回归合理区间但该种打压仅是干扰资金的博弈端，并未触及产业本身实质性矛盾因为从原料端来看，由于国内铁矿品味及产量较低，同时开采成本偏高，导致中国对外严重依赖，海外矿山处于高度垄断地位，造就了我国钢厂丢失铁矿定价话语权的窘境，同时焦煤采购受制于焦企利润，即便在成材大涨预期下，钢厂实际利润多被矿、焦挤兑，而为控制成本，废钢总成为首当其冲对象，这也是为何今年以来，成材出现百元以上涨幅之时，废钢却连往月跌价空间都未补齐，造成海外矿山、焦企-钢厂-废钢企业的利润差异化加剧，该产业链条的利润出现失衡。

过往文献多采用实证研究法，分析铁矿石定价归属与价格影响因素，鲜有学者关注实体企业参与期货交易的案例本文所选案例来源于钢矿企业参与期货市场的实践，没有经过理论‎的抽象与精简‎，是对客观事全面而真实的‎阐述通过案例研究，本文具象化地展示了现今钢矿企业参与期货市场时面临的困境，得出的结论更具有实效性，更能客观地反映现实 研究主体的创新以往的学者较为关注市场参与主体以外的因素对铁矿石期现市场的影响，如资金流动、供需力量博弈、汇率等，而忽略了铁矿石期货真正的服务对象——实体企业的需求。

2005年后伴随着国内需求的强劲释放，全球铁矿石市场呈现供不应求格局，直至2011年，大量新增产能投产，铁矿石供需格局才开始变化国内新增产能速度不及需求增速，铁矿石价格较钢材价格涨幅更大，产业链利润向上游矿山转移同时，由于铁矿石特殊的定价体系，价格不仅受自身供需关系的影响，也受全球政治博弈的影响 钢材供应端对价格的压制，一方面源自潜在新增产能，另一方面源自现有产能利用率偏低由于钢材处于供需双增时期，尽管盈利状况受原料价格上涨的挤压，但由于需求并未大幅收缩，钢厂倾向于在需求扩张时通过提产占领市场份额。

而基于上述分析，我们判断需求端仍会继续作为铁矿石定价的锚地，而其形势目前来看仍然不容乐观，具体来说： 1. 主动减产的缺失导致被动减产预期再次加强 前文已经提到由于提前交易负反馈预期，钢厂的即期利润有所修复，导致本轮主动减产的节奏和力度大打折扣，然而随着淡季效应逐步凸显，成材压力也会随之加大，亏损情况随时可能扩大，因此负反馈的博弈仍会持续。

12月13日，黑龙江绥化兰西市场玉米价格稳定粮点干粮参考装车价格2710-2720元/吨，容重680g/L以上，水分15%，霉变2%以内按质定价，小批量发周边养殖户或执行订单合同市场下游采购需求不旺，干粮外发倒挂，经过价格连续下调后，农户惜售情绪增强，短期市场购销继续博弈，预计价格弱势稳定 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

12月13日，黑龙江鸡西密山市场玉米价格稳定粮点干粮参考装车价格2640-2650元/吨，二等粮，水分15%，霉变2%以内按质定价，三等粮价格低20-30元/吨，主要看水分和容重指标地趴粮上市较慢，贸易商低价难收，销售库存意向一般，短期市场供需博弈，买方报价尚显坚定，预计价格弱势稳定，成交活跃度一般 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

12月7日，黑龙江佳木斯同江市场玉米价格稳定粮点干粮参考装车价格2670-2680元/吨，二等粮，水分15%，霉变2%以内按质定价，三等粮价格低20-30元/吨，主要看水分和容重指标农户要价坚定，部分粮点卖粮，对低价抵触心理增强市场气氛一般，购销持续博弈，短期预计市场价格弱势稳定 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

12月5日，黑龙江佳木斯市场玉米价格下调10-20元/吨粮点干粮参考装车价格2670-2680元/吨，二等粮，水分15%，霉变2%以内按质定价，主要看水分和容重指标农户要价坚定，少量粮点让利出货，市场气氛一般，购销持续博弈，短期预计市场价格弱势稳定 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

中矿集团成功牵手全球三大铁矿石巨头，或许能够改善过去的定价困局未来，中矿集团有可能持续推动与海外矿商的实质性战略合作，例如双方可以在资本层面展开与推进交叉持股、共同开发第三方铁矿石与其他矿产资源，以及共同制定绿色低碳技术等资源优化方案和标准等，最终形成一定程度的利益共赢联合体当然，需要客观看待的是，虽然中矿集团能够对外提升铁矿石价格博弈的话语权，并可能构造出对国内铁矿石进口更有利的格局，但仅凭其一己之力能否改变既定而顽固的国际谈判规则，以及能在多大范围内与多强深度上引起国际铁矿石供应商的合作共鸣尚待观察。

对于即将来临的钢招，市场多持看稳心态，或有小幅50-100元/吨左右的下跌中低碳锰铁本周价格下跌100-200元/吨不等南方区域价格较低，已定价的钢招价差较大，华东大型钢厂本月钢招价格较低，供需博弈明显综合来看，锰铁市场短期内平稳运行，将持续关注大厂定价及钢招情况 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

国际市场方面，国际钼价涨势放缓，市场稍显安静，上周五天津港西方氧化钼19.8美元/磅钼有少量成交达成，欧洲钼铁价格暂稳在49.3-49.7美元/千克钼 整体来看，矿山暂未出货，代表钢厂暂未定价，上下游博弈持续进行，短期钼市将继续偏强运行 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

厂家方面，宁夏区域厂家生产比较平稳，三元上周复产之后，本周开始预计产量将会逐步恢复正常，硅铁的日产预计将会维持在15000吨/天以上，当前厂家尚有微利，主动减产意愿不大，供应端在11月会小幅增加趋势 综合来看，12月钢厂招标来临，厂家现货资源有限，低价惜售，12月钢厂招标供需双方博弈，市场价格主要看主流钢厂和供应商定价来指明方向 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

而2020年全年62%铁矿石价格指数的平均值为108.9美元/吨，相差无几 通过数据对比发现，2018年5月以来，铁矿石的金融属性不断增强，金融属性在中国铁矿石的定价机制上已占有绝对的比重未来中国要冲破铁矿石定价权旁落的困境，必须着手铁矿石金融市场的博弈 解决铁矿石超高价格难题绝不能仅凭某一方面发力 2018年5月~2021年6月期间的铁矿石62%价格均值为108.2美元/吨。

供应：限产政策尚未明确落地，上半年粗钢产量保持稳步上移的态势，目前部分钢厂长期检修集中，同时原料高位震荡，成材利润逼近成本线，生产积极性仍然较低，7月淡季中减产如期而至，供应端压力或将减缓 因此，在供需双向趋弱态势下，苏中区域建筑钢材价格将承压运行，目前黑色期货表现出双焦弱势，成材强势的盘面，且七月份铁矿石存在回落风险，一旦原料价格下跌，成本支撑的重心下移，价格回落空间放大；亦或明确限产减产超预期执行，资金面紧张局面得到缓和，价格反弹动力尚存；整体来看，7月主要在于产量缩减与需求疲软的博弈，成本支撑逻辑博弈供需决定价格逻辑，上有需求压制、下游成本支撑，价格承压运行，同时需要更多关注原材料的价格走势。

相关专家呼吁，在上游垄断且高度依赖进口、钢铁产量居高不下的背景下，钢铁行业要加大废钢、国产矿利用，改变对进口矿石的依赖，同时扭转传统经营定价方式，利用衍生品工具管理风险，在上下游博弈中为自身谋求利益 铁矿石怎么了？ 2016年，供给侧结构性改革在钢铁行业拉开了帷幕，清理地条钢、淘汰落后产能和表外产量钢铁行业迅速扭转了大面积亏损局面，企业利润大幅改观，迎来了难得的三年喘息之机。

西安讯：主流市场报价宁夏恒力Φ15.2 5250-5350元/吨，汉中禹龙5130-5230元/吨，天津中兴盛达长期货少，因天津地区价格回调，运至西安有一定价格优势市场情况，上周五恰逢钢厂旬度调价，沙钢82B原料价格持稳，铁矿石材料价格强势，钢厂生产利润高位下滑，排产计划有所调整，今日期货大幅回调，心态趋弱下雪天气工地停工，需求减少，本地厂家库存累积，实际成交议价空间增大随着天气转冷需求走弱，基本面将进入供过于求阶段，库存持续增加，同时钢厂生产成本抬升，后续情况主要看成本与库存的博弈，短期缺乏上涨的动能，价格或将小幅理性回落，市场多持谨慎悲观态度。

同时，由于“内钢外矿”地位不对等，我国钢企在市场博弈中较为被动，特别是重塑原料定价机制并非易事目前，国际四大矿山巨头供应量占全球铁矿贸易总量近70％，而我国钢铁产业集中度偏低，2019年中国前10家钢企集中度仅为37％要想提升贸易话语权，保障铁矿石价格体系平稳、合理运行，中国钢铁业仍需攥紧拳头，进一步提高产业集中度 用好国内国外两种资源 当前，外部形势复杂多变，不确定性上升，我国钢铁生产原料供应链的韧性面临着严峻考验。