前言：2023年即将接近尾声，市场对于废钢后市多用“凛冬将至，淡季来临”形容，回顾前三季度，废钢市场多数时间被迷雾般行情所笼罩，“迷茫”成为行业常态，不管钢厂还是回收基地，无一不因疲软经济环境的拖拽，被动进入产业结构调整及经营模式转型阶段，而在此历程中，上下游行业面临的核心问题也有所改变。旧困未解，又添新题，今冬废钢市场的痛点有何改变？后期行情趋势的判断重心又将落在何处？小编在此深挖其替代产品矿焦以及直接需求钢厂端的核心矛盾，以此结合市场现状传导至废钢本体，做出具有建议性的分析。
首先，废钢回收企业想要操作得当，把握时机，则需对其终端钢厂的现状及需求有所了解，进而过渡到短期操作及行情的长线预测。现今钢厂面临的严峻问题如下：
1、产能过剩遇上有效需求不足，钢厂步入优胜劣汰行列。
据部分钢贸商反馈，2015年钢价罕见暴跌，淡季下游需求低迷、市场资金紧张、出口订单下滑，以及国际市场大宗商品价格下跌等不利因素集中刺激钢铁行业产能阶段性过剩，从11年钢铁大幅扩建产能并逐步释放后，于15年爆发，钢材市场陷入“大熊市”行列，往后“产量过剩、需求下滑”成为钢铁行业难以扭转的现状。
现今我国钢铁产能依旧超出正常要求水平，国家统计局数据显示：1-10月中国粗钢产量87470万吨，同比增长1.4%；生铁产量74475万吨，同比增长2.3%；钢材产量114418万吨，同比增长5.7%。长期来看，我国房地产行业长周期下行拐点已至，随着基建等用钢需求步入下坡，后续钢材需求释放有限，加之行业供给侧改革压力仍在，未来几年钢铁企业亏损淘汰现象将只增不减，此轮过剩或将进一步加剧。
2、高出口下形成“低价格”洼地
今年我国钢铁的总需求是在增加的，但此增量并没有表现在国内需求的爆增，因为国内工业材与建筑材的消费增量有限，主要表现在外需，包括直接出口端：钢坯以及钢材的净出口，和间接出口：船舶、汽车、等机械设备。从需求数量来看，由于国际经济形势严峻，国外地区存在产量缺失，加之与中东地区经贸合作促进的需求新增，整体表现极为可观，但是由于低价导致的需求增加，需求质量值得我们思考，以价换量形成的钢材价格洼地，相当于用亏损换来无意义的需求，本质上只会使得我国钢企陷入持续亏损的囚徒困境。
3、产业链条的利润有所失衡
近期对于铁水原料一侧的急速拉涨，发改委多次发话加强监管，且宝钢股份11月21日也在互动平台上称，公司认为目前铁矿石价格脱离基本面，长期来看铁矿石价格应该回归合理区间。但该种打压仅是干扰资金的博弈端，并未触及产业本身实质性矛盾。因为从原料端来看，由于国内铁矿品味及产量较低，同时开采成本偏高，导致中国对外严重依赖，海外矿山处于高度垄断地位，造就了我国钢厂丢失铁矿定价话语权的窘境，同时焦煤采购受制于焦企利润，即便在成材大涨预期下，钢厂实际利润多被矿、焦挤兑，而为控制成本，废钢总成为首当其冲对象，这也是为何今年以来，成材出现百元以上涨幅之时，废钢却连往月跌价空间都未补齐，造成海外矿山、焦企-钢厂-废钢企业的利润差异化加剧，该产业链条的利润出现失衡。值得注意的是，全球经济形势严峻背景下，行业中所有企业都会面临巨大的风险，未来大趋势下的防范风险都应考虑在内。
随后过渡到废钢行业，严冬下废钢行业趋势的判断，我们主要从以下几点进行分析：
1、废钢料型品种分化，钢厂尝试采购模式创新。
目前钢铁行业进入全行业亏损局面，为保证其利润空间，今年以来各钢厂对于废钢原料采购模式做出调整，整体基准围绕“降本增效”，实行低库存模式，不仅能降低减亏风险，还能避免市场倒逼涨价情况的发生，能够及时应对市场供需格局的变化。从采购方面来看，一方面为控制价格，部分钢厂在采购总量不变的前提下增加新品种，降低各品种采购单量，对库存料型进一步优化，通过适量使用低价废钢，扩大采购品种来降低成本；另一方面，个别钢企在固定常规的“低价加补差”采购模式基础上，结合竞争性谈判，以此预防低库存下的被动采购。因此废钢基地也应根据钢厂新型的采购模式，研究自身场地经营新方案。
2、废钢市场的交易模式和规则发生了根本性变化，废钢基地要剩者为王。
近年以来，传统的实体钢材贸易逐步被期权工具等贸易形式同化，钢企及钢贸商在期现相结合模式间竞争经营，逐步依附于各品种成材间关联产品的薄利存活。而持续压缩的钢企利润负面向下传导至回收企业，钢厂对于废钢采购调价频率与期货波动粘性增加，基地高利时代不复存在，不少废钢实体开始转向贸易，眼下已有贸易公司通过发挥其资金成本低和票点低等行业优势，提前布局并整合了一定的当地废钢资源，届时废钢期货成功上市，行业龙头将会借助金融工具，在期现结合策略下实行废钢资源的源头及销路的垄断。
也就是说，废钢市场交易的方式、方法和规则正发生根本变化，仅依靠传统的贸易模式，回收企业在价格及实力方面处于劣势，如今低利润背景下再进行降利的空间极其有限。金融工具的出现将推动大量基地进行贸易转型，在此过程一定会大幅度淘汰一批场地，企业应当提前了解学习相应金融知识，把握相关金融工具的理论与实操，真正做到剩者为王。
3、钢厂冬储政策尚不明确，价格支撑力度有限。
回归到今冬明春钢厂冬储情况及市场走势判断，首先根据江苏部分钢厂反馈来看，今年废钢冬储总量变化不大，但部分钢企因库存处于高位，同时在年前面临检修停产对需求限制影响下，备库压力不高。
其次来看价格走势，从经济学角度来看，价格主要受供求影响，围绕价值上下波动，长期内市场价格会趋向于等于或接近其固有的价值，而废钢市场的价值则体现为供需结构下的价格均值。今年以来废钢市场起伏波动幅度明显收缩，当前废钢价格定位，以Mysteel废钢绝对价格指数作为参考，2022年下半年废钢均价是3041元/吨，2023年上半年废钢均价是3092元/吨，现在到11月底，下半年后五月的均价是2969元/吨。可以发现，废钢均价开始进入平台期，在供需矛盾并不特别突出情况下，市场价格围绕该均价进行调整，2850元/吨这个价格就是相对的低位值，但是在冬储政策尚未明确落实前，废钢价格支撑力度有限，往上的空间也不大，说明实际废钢价格已经到达徘徊震荡期，在此区间里没有过大的趋势，小涨小跌均为常态。
从今年钢厂经营状况来看，钢企盈亏情况分化较为明显，受部分钢企亏损拖累，废钢整体位于下行区间。钢厂间的竞争博弈主要痛点在于粗钢产能过剩以及经济转型两种根本力量的压制，而废钢企业需在钢厂采购模式调整和市场交易规则转型基础上，结合不同地区冬储政策实行情况，建立新的经营模式应对。废钢价格趋势的预判只能当做短期操作参考，重中之重则是要在未来的产业链、供应链里创造价值来坐实生存位置，市场没有永远的赢家和主角，唯有永远的提高警惕，居安思危。
Ps：2023年全国废钢铁大会暨中国废钢铁应用协会七届六次理事扩大会议”定于2023年12月6日至8日在福建省厦门市召开。废钢大会倒计时，厦门相约共谋篇，环保之路齐奋进，资源循环展新天。紧抓废钢市场和行业发展所面临的热点和难点问题展开深入广泛的政策解读和专家演讲，实实在在帮助企业解决实际问题！在目前废钢铁行业面对的税务体系的情况下，企业如何合法生存…参会纵观全局！（欢迎致电报名参会）
