铁矿石期货预判价格行情

第一部分黑色系行情方面，螺纹目前面临钢厂多数品种亏损、原料库存低、螺纹绝对价格低的压力，铁矿石减产未超预期，在低库存、高基差、高铁水的基本面下，接下来或将出现真正的减产，双焦则以观望为主第二部分，针对上面基本面预判许分析师分别介绍了螺纹和废钢、铁水和废钢、无风险套利三种跨品种套利方法，有效降低企业现货交易风险 国联期货 许宸皓 紧接着，进入废钢供应链企业推荐交流环节。

截至7月17日9点30分，黑色期货市场各品种下跌，硅铁跌超2%，锰硅跌超1%，螺纹钢、铁矿石、热卷、焦煤、焦炭下跌 热点：国务院常务会议强调，要加强高峰时段重点地区电力保供，加强保供形势预判，全力抓好能源增产增供。

品种方面：中品澳粉成交回落明显，低品矿资源成交降幅明显，主流块矿成交持稳近期低品与中品粉矿价差有所回升，低品资源性价比未见明显改善；近期PB粉、卡粉、金布巴粉、超特粉以及纽曼块等主流品种成交量居前近期粉块价差和块矿溢价有所回落，钢厂利润有所好转，受北方部分区域限烧结影响，主流块矿成交有所改善整体来看，港口现货成交小幅回落，目前成交量与去年同期基本持平 Part 4.下周市场预判 展望下周，虽然本期螺纹表需大幅增长或引发市场重新建立终端需求高点预期，但其持续性仍受考验，另外黑色五大品种期货价格一季度同比来看，仅铁矿石价格表现为上涨，估值过高或抑制其上涨动力。

在螺纹钢利润高于热卷或棒材时，综合型钢厂会将“有限”的铁水优先分配生产螺纹钢，从而改变螺纹钢自身供给量；四、在下跌的过程中探索价格企稳点，要研究供给的边际成本螺纹的供给主要通过三种途径，其中主要是高炉及电炉生产，其次是国外进口高炉生产成本主要决定于铁矿石、焦炭等原料价格，而电炉生产成本主要决定于废钢价格、电费等，下跌行情中产量的释放决定于两者成本较高的一方；五、政策对供给量的强制调控，成为近年影响供给量的重要并无法预判的因素，增加了误判螺纹钢期货价格的风险。

整体看，通过这次调整，目前大商所各主要品种的交易保证金、手续费标准等风控参数均处于近年来较高水平，特别是大商所加强对市场的预研预判，近期针对豆粕、铁矿石等波动较大的品种已提前采取更为严格的风控措施如铁矿石期货2205、2209合约投机交易保证金水平由12%调整为15%，刚成为主力合约的铁矿石期货2209合约日内和非日内交易手续费标准从成交金额的万分之一大幅提高至万分之四和万分之二，提高了3倍、1倍；豆粕期货2209合约投机交易保证金水平由8%调整为12%。

高波是国内大宗商品基准价格和价格指数编制的先行者，是中国港口铁矿石库存统计数据的发起人，其主导的mysteel铁矿石价格指数成为我国第一个通过IOSCO金融基准规则鉴证的商品指数，参与全球铁矿石现货及衍生品结算高波致力于大宗商品行业产融结合，在传统产业、金融和期货行业有着广泛的人脉基础，是青岛铁矿石国际研讨会、煤焦钢产业大会、上海大宗商品周等众多国内顶尖的行业和产业峰会的组织者、论坛主持人和演讲嘉宾，对于大宗商品价格的分析和预判有自己独到的见解。

另一方面，预研预判市场变化，在市场风险曲线之前加强监管力度，年内对铁矿石、双焦采取提高交易保证金水平、提高交易手续费、收紧交易限额等风控措施27次，有效抑制交易过热，保障市场稳定运行和功能有效发挥，服务实体经济稳健发展大局和大宗商品保供稳价 2021年，为更好地服务实体经济，进一步提升期货市场的价格发现效率和套期保值功能，上期所顺应螺纹钢和热轧卷板现货市场发展变化，及时优化相应规则。

一般下半年主流矿山的发货量环比上半年将有所增加，预计后期澳巴发货维持季节性高位 【库存】15日Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存环比上升478万吨至1.38亿吨，同时压港船舶+4至208条船 【行情预判】铁矿石期货跌幅明显，2201合约跌幅8.7%，下跌62元每吨港口铁矿现货价格跟跌铁矿石下跌虽然有供需宽松的基本面逻辑支撑，但导火线是成材需求不及预期。

【库存】本周港口库存-64至13035万吨 【行情预判】期货延续下跌走势，现货跟跌，成交维持低位供需面看，9月钢厂限产范围进一步扩大，集中检修将进一步减少铁矿石需求但整体供需宽松背景下，结构性矛盾难以推升趋势性上涨，铁矿延续长期震荡偏弱

因上半年基数较高，下半年非主流矿进口量预计下降760万吨（7%），下半年中国进口铁矿石总量环比增加1000万吨（2%） 【库存】本周港口库存上升178至13099万吨 【行情预判】期货延续下跌走势，现货跟跌，成交维持低位供需面看，9月钢厂限产范围进一步扩大，集中检修将进一步减少铁矿石需求但整体供需宽松背景下，结构性矛盾难以推升趋势性上涨，铁矿延续长期震荡偏弱。

因上半年基数较高，下半年非主流矿进口量预计下降760万吨（7%），下半年中国进口铁矿石总量环比增加1000万吨（2%） 【库存】本周港口库存上升178至13099万吨 【行情预判】昨日期货收阳，现货维稳，从期现联动看，现货依然偏弱供需面看，9月钢厂限产范围进一步扩大，集中检修将进一步减少铁矿石需求但整体供需宽松背景下，结构性矛盾难以推升趋势性上涨，铁矿延续长期震荡偏弱。

鉴于对供需形势的预判，后期钢价存上涨动能 赵毅也认为，进入8月下旬，随着粗钢限产的推进，供应下降已是不争的事实，秋季至初冬需求能否兑现才是钢材价格演变的关键也就是说，市场关注点正从供应端转向需求端在供需双降之后，政府针对保供稳价的各项措施将更密集释放，目前看钢价不具备深跌基础铁矿石尽管跌幅较大，但供应宽松趋势未变，价格仍承压煤焦因供应未能有效释放，短期货源依旧紧张，价格偏强运行。

13日Mysteel统计样本钢厂进口铁矿石库存总量10740.5万吨，环比减少26.56万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为280.59万吨，环比增加0.16万吨，库存消费比38.28，环比减少0.12 【行情预判】现货跟随期货企稳，上周钢厂有补库行为，疏港增加，因澳洲港口检修，发运环比下降，但当前港口库存叠加压港量依然环比上升，预计铁矿价格趋弱运行

13日Mysteel统计样本钢厂进口铁矿石库存总量10740.5万吨，环比减少26.56万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为280.59万吨，环比增加0.16万吨，库存消费比38.28，环比减少0.12 【行情预判】现货跟随期货企稳，上周钢厂有补库行为，疏港增加，因澳洲港口检修，发运环比下降，但当前港口库存叠加压港量依然环比上升，预计铁矿价格趋弱运行成材空铁矿策略持续有效买2201RB-空2109I策略持有。

【库存】本周港口库存下降13日Mysteel统计样本钢厂进口铁矿石库存总量10740.5万吨，环比减少26.56万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为280.59万吨，环比增加0.16万吨，库存消费比38.28，环比减少0.12 【行情预判】现货跟随期货企稳，上周钢厂有补库行为，疏港增加，因澳洲港口检修，发运环比下降，但当前港口库存叠加压港量依然环比上升，预计铁矿价格趋弱运行。

16日港口库存12551万吨（+94），本周一（12日）库存总量12614.68万吨，上周四（8日）12457.6万吨本周港口总库存环比上周一累库270.08万吨具体来看，各地区库存均有不同程度的累库其中，华东区域港口卸货效率提升明显，铁矿石入库量增多，库存增幅较大 【行情预判】本周受贸易商和钢厂抛货影响，现货明显走弱，期货高位跌幅明显周四成材产量数据降幅明显，钢厂限产实锤，成材和铁矿走出了难见的劈叉行情，盘面钢厂利润恢复至前高水平，铁矿跨期价差高位回落。

除东北、华南两地区外，其余各地库存均有不同程度的累库其中，华东区域因天气转好，铁矿石入库量增多，库存增加，而东北、华南两地因港口出库量增加，库存小幅下降 【行情预判】发改委关注铁矿石保供稳价，期货走弱从周度数据看，本周铁矿微幅累库考虑到季末冲量，后期供应将维持高位短期钢厂现货利润接近成本，抑制铁矿需求；从中周期看，国内钢铁需求行业增速下滑，唯一表现亮眼的是出口；海外长流程钢厂复产接近尾声，铁矿需求增量有限；从长周期通胀角度看，6月17日美联储释放鹰派信号持续发酵，市场预计Taper脚步临近，当晚大宗商品普跌。

分量方面，澳矿6463.1降37.39，巴西矿3751.29降0.23，贸易矿6197.2增41.7，球团405.4降17.8，精粉840.1增39.33，块矿1748.60降45.54，粗粉9516.56增1.71；在港船舶129降5条（单位：万吨） 【行情预判】资金轮动，铁矿石补跌，下跌幅度较大期货带着现货下跌，基差走阔，盘面贴水较大基本面看，铁矿供需暂未较大变化，但黑色商品整体高估值背景下，钢价下跌使得产业内形成负反馈，技术上下破1050附件支撑后，价格或回到850-1050区间波动。

（单位：万吨） 消息：大商所铁矿石期货合约及相关规则修改方案公开征求市场意见，此次征求意见的方案下调标准铁品味，体现出进一步扩大可供交割资源、贴近产业需求 行情预判：唐山限产严格，邯郸限产再起抑制整体补库需求，但短期政策若无进一步加严，钢厂在高利润刺激下，铁水产量仍然有进一步上升空间，本期铁矿石总库存继续小幅下降本期澳矿发货有所回升，但中高品矿资源依然偏紧，基差偏高亦限制盘面下跌空间。

前言：自2月24日我们对唐山环保现状进行简单分析，并对措施走向做了简单的预判，至今已经有快20天的时间，在这20天的时间里发生了很多事情： 3月2日晚间《唐山市3月份大气污染综合治理攻坚月方案》（以下简称《攻坚方案》）公布 3月7日唐山启动今年第五次二级应急响应 3月8日夜间会议要求二级响应一级预警执行 3月9日下午铁矿石期货跌停收盘 …… 在此期间我们分别在3月3日下午和9日中午进行了2次直播，对《攻坚月方案》可能产生的影响、我们的跟踪调研、验证的结果进行公布，并集中回答了大家的疑问。