平衡铁矿石价格行情

根据上市公司公告，截至2022年年末，宝地矿业公司合计控制铁矿石资源量为2.53亿吨河钢资源磁铁矿堆存量约1.4亿吨,平均品位为58%海南矿业碌矿区保有工业铁矿石资源量2.22亿吨，平均TFe品位45.86% 连续购入锂矿资源平衡铁矿石周期性波动 此前公司仅有铁矿资源，公司经营受到钢铁行业周期波动和铁矿价格波动的影响较大。

2023年铁矿石行情呈现“N”形走势一季度，在政策预期与需求回暖的共振作用之下，铁矿石走出了一轮幅度超过50%的持续上涨行情二季度，在下游需求旺季“证伪”之后，受黑色系“负反馈”效应驱动，又出现了一轮大幅度下跌行情在“负反馈”行情之后，钢厂并未如市场所预期的那样大幅度检修减产，反而出现了铁水产量持续回升的超预期表现。

必和必拓市场与经济分析副总裁马凯通过公司官微发文，对短期的大宗商品市场供需平衡的预期进行更新迈入2023下半年，必和必拓认为铜市场的供应将出现趋于平衡或略微过剩的情形，其中中国的铜终端需求好于预期而同时运营短缺情况比年初预计略好必和必拓预计镍金属的供应过剩情形将略微加大此外，预计整个2023年，铁矿石市场的供需将大体保持平衡，但也存在多种不确定因素炼焦煤市场供应紧张的状况已有所改善，整体市场走势基本符合预期，不会出现像2022年因供应紧张而推动价格屡创新高。

从需求端来看，国内下半年铁水产量平衡点为227万吨与232万吨，基于我们对需求端的两种假设，我们得出两个测算结果： 假设一：粗钢产量平控，下半年铁水产量为227万吨从环比的角度来看，预计下半年铁矿石整体供需环比增加3601万吨，结合1—6月进口烧结矿消耗比例约占85%，我们测算下半年港口库存有环比累库2975万吨的趋势；从同比的角度来看，下半年进口矿供需差同比减少166万吨，预计下半年港口库存中枢较去年下半年下移166万吨。

2023年铁矿总体从偏紧转向平衡，春节前强预期主导，估值充分修复，春节后钢材真实需求决定黑色产业链弹性，中短期空间不大，长期会有一定压力 夏君彦：天津启润金属投研总监，2006年起先后在大型钢贸国企、期货公司和资讯公司从事钢铁产业链研究，熟悉黑色全品种，深入市场，贴近产业，关注细节，着重把握产业的逻辑和驱动，对钢铁产业有独到的理解，对期现操作有丰富的经验

而前期高发运强度逐渐过去，加上月内台风天气的影响，中国港口铁矿石到港量周度波动加大，单周铁矿最低降到了1824.4万吨，加上需求基数的增加 ，加上山东地区港口堆场的拥堵导致卸率下降、压港增加，港口库存于9月出现了较大幅度的降库加之铁水的持续恢复、钢厂端的假期补库预期，9月的铁矿基本面相对较强 然而，基本面的改善并未能进一步推升价格，这也主要是受制于外部及对需求前景的分歧导致进入10月，原料高需求能否维持，四季度供需最终达到什么样的水平，本文接下来将对9月平衡表预期进行修正，并给出10月及四季度预期。

10月矿山季末冲量结束，加上南非工人罢工影响，发运迎来小幅回落，不过中国港口铁矿石到港量由于前期发运节奏以及船期加速的影响，环比增量明显，预计全月铁矿石到港量在1.08亿吨附近；但是中国国产矿因为矿山安全生产管理以及大会前后的火供管控影响，铁精粉产量预计降至年内最低，这也导致十月国内铁矿石供应总量放量规模有限需求端，国内疫情反复，市场对需求恢复存疑，加上钢厂盈利持续走差，下旬后钢厂亏损面积加大，挫伤其生产积极性，高炉铁水自高位回落，不过现阶段日均238万吨的铁水产量依然是属于相对高位状态。

9月份原料需求能否持续回升，年底前的供需格局是否还有较大变动，本文将对8月平衡表预期进行修正，并给出9月预期 价格：2022年铁矿石价格呈现前高后低、高波动格局预期不变 2022年7月开始供需差开始扩大，至8月份完成向供强需弱的转变，但9月份再次提示有小幅降库风险，但四季度随着铁矿石供应的释放，港口库存也会重新进入累库周期，因此全年度铁矿石价格维持前高后低观点不变。

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那么6月份强现实能否延续，下半年供需格局如何变化，本文将对5月平衡表预期进行修正，给出6月预期 价格：2022年铁矿石价格呈现前高后低、高波动格局预期不变 2022年6月、7月份铁矿石供需缺口将会缩小，到8月份，供应缺口得以弥补并向供强需弱的方向转变。

背景：发改委要求今年全国粗钢产量同比压减，一季度统计局粗钢产量2.43亿吨，同比减少2767万吨，Mysteel统计247家钢厂生铁产量1.93亿吨，同比减少2500万吨；Mysteel统计一季度全球铁矿石发运量3.61亿吨，同比减少2364万吨，中国铁矿石到港量2.82亿吨，同比减少1200万吨；当前45港口铁矿石库存1.48亿吨，较年初去库800万吨二季度后生铁产量如何分布？海外矿山发运预期如何？中国铁矿石到港量和国内矿产量回升空间多大？本文将从供需平衡角度对二季度后铁矿石基本面情况做简要解读。

二季度以来，受国内经济增速下降，和疫情反扑干扰消费恢复等因素的影响，成材终端需求提振不力，引发黑色系价格在5月份形成统一下跌的行情

“我并不想就铁矿石的价格进行预测，我只能说，相比去年，今年应该能在市场上看到供需更加平衡的局面”当记者问及2022年铁矿石市场形势时，石道成说 石道成进一步解释称：“对于大部分的大宗商品来讲，价格在很大程度上都取决于中国的需求，因为中国市场规模太大。

铁矿石供应方面，预计G4产量+2400万吨，在2022年掉期均价维持在$100的前提下，非G4产量维持0%增长，中国铁矿石进口-2450万吨，基于上述预期下，海外铁矿石能够达到平衡，并且国内港口库存维持2021年底1.55亿水平 公司简介： 北京悟源资产管理有限公司（简称悟源资产）成立于2014年7月，由誉为期货行业黄埔军校的北京物资学院知名校友发起组建公司致力于资本市场专业投资运作，以“悟本思源”为投资研究理念和企业经营理念，凝聚行业资源，共建金融投资和专业交流平台。

财联社10月8日电，淡水河谷表示，预计铁矿石市场将更加平衡，不会出现供应过剩，对铁矿石持乐观态度，但预计短期内将出现波动，铁矿石市场仍将相对吃紧

但国内铁矿石品位较低，只有35%，开采成本高难度大，从投入产出比来看，进口澳大利亚巴西的铁矿石依然是最划算的 受访业内人士认为，随着全球铁矿石供给压力增大，加之中澳关系，国内铁矿石供给紧张预期增大在此情况下，国内铁矿石可在一定程度上起到托底的作用，有望缓解国内铁矿石的供需格局偏紧的局面但总体上，2021年全球铁矿石供需仍将保持紧平衡状态，并会促使铁矿石价格维持在高位 。

分析认为，未来一段时间国外铁矿石供应总量相对平稳，叠加非主流矿石也有一定回升虽然目前需求端同样保持较强趋势，但铁矿石期现货价格继续大幅上行的空间也较为有限短期来看，铁矿石的基本面逐步由上半年紧缺格局步入平衡甚至略宽松状态

铁矿石整体仍然处于紧平衡状态，供需缺口较上半年有所收窄，海外疫情对铁矿石供需扰动较大长周期看，随着供给侧改革对钢铁行业的影响逐步消退，钢铁行业重新进入产能扩张周期，而铁矿石增产周期已过，铁矿石整体表现将强于螺纹钢，下半年可以关注逢低做多矿螺比

引言 四月份铁矿石价格波动率收窄，月初上涨后横盘运行展望五月份，主要铁矿石发运国已经从天气影响中逐渐恢复，同时海外其他国家发运量港口亦在陆续解封当中，供应端增量恢复至常态并且由于疫情原因，原定于发往欧洲/日本等国的船舶近两月陆续转港至中国，给港口的资源供应增添了额外一部分压力；需求端，临近“两会”京津冀区域钢厂因为天气因素有减产预期，加之5月6日高速实施重收费，港口疏港量难破上月318万吨/日高点，五月份铁矿石呈现供强需弱格局，基本面紧平衡格局逐渐打破，均价进一步下探到80美金附近。

沿江讯：今日沿江地区进口铁矿石现货市场活跃度尚可，贸易商报盘积极度尚可，钢厂询盘一般，截止发稿，沿江铁矿价格较日基本持稳，预估成交量较昨日下滑 早间价格持稳，贸易商主流PB粉报价在685-690元/吨，纽曼粉报价695-700元/吨，议价空间在5元/吨左右，较昨日缩小5元/吨，贸易商挺价惜售的，早间询盘较为冷清午后市场逐渐活跃，贸易商PB粉意向成交价在680-685元/吨之间，钢厂询盘虽有好转，但询价多在675元/吨，难以成交。