研究员 李旸

2022年预计粗钢仍维持平控的政策，预计电炉占比会提高，所以生铁同比-900万吨。需求端来看，基建是明年政府拉动经济的重要手段，预计明年整个钢材的需求维持0%增长。由于明年钢材直接净出口预计-1400万吨，整个钢材会相对过剩。对于非中地区来说，非中粗钢需求预计同比+0.3%，那么需要非中粗钢产量同比+2%（可能出现产能瓶颈），在维持2021年的电钢比前提下，非中生铁需要+1300万吨。铁矿石供应方面，预计G4产量+2400万吨，在2022年掉期均价维持在$100的前提下，非G4产量维持0%增长，中国铁矿石进口-2450万吨，基于上述预期下，海外铁矿石能够达到平衡，并且国内港口库存维持2021年底1.55亿水平。

公司简介： 北京悟源资产管理有限公司（简称悟源资产）成立于2014年7月，由誉为期货行业黄埔军校的北京物资学院知名校友发起组建。公司致力于资本市场专业投资运作，以“悟本思源”为投资研究理念和企业经营理念，凝聚行业资源，共建金融投资和专业交流平台。以公司为依托先后在杭州、北京、广州、上海等地举办了多届悟源论坛，涉及商品、证券和产业链研究的诸多热点议题，论坛成果受到一致好评。