美国基建铁矿石价格行情

在与议员的沟通中，USW用词十分犀利USW称，日本制铁的管理可能会影响美国铁矿石的供应，损害美国国内钢铁产能的多样性和韧性，给国家安全带来难以承受的风险USW还认为，日本制铁可能会将大量美国铁矿石转移到其海外项目中，或者无法充分利用美国钢铁公司的产能，从而关闭美国钢铁公司的高炉和相应设备，严重削弱美国基建能力。

受访人信息：英大期货 业务总监 粟坤全 客户观点：近期铁矿石供给端变化不明显，需求端预期变化是影响行情的主要因素，一是宏观上我国与美国将进入主动补库存周期，提高全球铁矿石总需求的增速；二是我国2024年财政政策将更加积极，在基建上发力，一定程度上对冲掉地产领域弱势导致的铁元素需求弱势，形成边际增量；三是春节前后钢厂将有刚性的补充库存需求，对铁矿石市场形成季节性支撑。

另一方面，由于年内制造业下游、工业下游、建筑业及基建需求短期内有所改善，故年内国内钢铁行业用钢需求有望阶段性修复但需警惕房地产开工同比下降对钢材需求带来的拖累年内工业企业进入被动去库存周期，加之铁矿石及焦煤等原料价格震荡下行，预示着未来钢价还有反弹时空，2023年仍维持年初“有高无低”的观点，四季度或冲高回落展望2024年， 主要关注地缘政治博弈、美国大选、欧美钢铁关税、欧盟电动车反补贴等方面，钢价或出现区域和品种的明显分化。

本周价格回落主要是受恐慌情绪影响，有铁矿石，也有产量平控，还有美国硅谷银行危机蔓延至欧洲的影响海外宏观消息导致恐慌情绪增加，贸易商也认为近期风险大，选择暂时观望为主目前基建需求稳定，需求向上已经得到确认关注现实端驱动，可能会有现实不及预期的情况目前行情存在回调风险，仍需耐心等待回调后企稳行情出现再考虑“抄底”整体而言，预计下周西南带钢价格仍以窄幅震荡为主

本周价格回落主要是受恐慌情绪影响，有铁矿石，也有产量平控，还有美国硅谷银行危机蔓延至欧洲的影响海外宏观消息导致恐慌情绪增加，贸易商也认为近期风险大，选择暂时观望为主目前基建需求稳定，需求向上已经得到确认关注现实端驱动，可能会有现实不及预期的情况目前行情存在回调风险，仍需耐心等待回调后企稳行情出现再考虑“抄底”整体而言，预计下周西南带钢价格仍以窄幅震荡为主 五、型材市场情况 西南型钢：市场价格盘整偏强运行，近期期货价格冲高回落，主流钢厂指导价上涨20元/吨，市场成交仍然保持较低水平。

宏观：2月份工程机械、乘用车等销量环比回暖，信贷对基建支持力度加大，一线城市新房销量回暖但并不稳定，中国经济整体呈现弱复苏态势由于美国通胀意外上扬，美联储加息预期将进一步升温，全球流动性收紧预期强化，加剧金融市场动荡 一、原料各品种情况 （一）铁矿石 （二）煤焦 （三）废钢 上周Mysteel废钢价格指数震荡走高，但涨势明显低于成品材，螺废差与板废差继续双双扩大，钢厂利润情况得到改善。

宏观要闻：国常会要求调增8千亿信贷用于基建；发改委表示要确保粮食、能源、产业链供应链安全稳定；5月制造业PMI为49.6%，结束了连续两个月回落态势；中国气象局提升Ⅲ级气象应急响应，多地发布暴雨黄色预警；美国5月非农就业人数增加39万，为2021年4月以来最小增幅；拜登表示抗击通胀是首要经济任务 数据跟踪：资金面上，当周央行公开市场实现零投放零回笼；Mysteel调研247家高炉开工率连续六周高于80%，全国110家洗煤厂开工率连续两周下降；当周铁矿石、动力煤、螺纹钢价格上涨，电解铜、水泥、混凝土价格下降；当周乘用车日均零售4.2万辆，下降6%；BDI下降1.8%。

国内方面，今年地产拿地、开工始终不及预期，用钢需求边际下滑基建方面由于地方政府去杠杆是今年的重要工作，地方债发行进度整体偏慢后期专项债大概率用于置换城投债，这导致整个基建资金受限加之目前经济压力偏小，过年难有意愿继续刺激基建因此，地产和基建对于钢铁终端需求支撑不足海外方面，美国疫苗接种加速，随着全民免疫出行增加，预计美国居民的服务业消费将对耐用消费品消费形成挤压，这将导致对钢铁的需求边际放缓综合国内外情况看，国内外需求都无法对铁矿石价格形成支撑。

五月份，包括铁矿石在内的黑色系品种都出现了冲高回落五月中旬，通胀预期空前加强，情绪亢奋，铁矿石价格大幅拉涨但是随着中央关注大宗商品价格，市场情绪快速修复，价格快速回落目前来看，投机需求大概率被抑制，后期更应关注终端需求的情况由于拿地和新开工数据不佳，基建又受到地方政府去杠杆的制约，因此我们对黑色系国内需求并不乐观海外需求何时见顶仍需要进一步的观察和数据佐证，逻辑上美国疫苗普及，解封后耐用消费品需求将见顶。

焦煤指数跟随焦炭，回撤18.29%铁矿石指数相对抗跌，仅下行1.67% 其四，美元货币超发、流动性催生工业品通胀拜登上台后祭出3万亿美元经济刺激计划，主要从减税、基建等方面着手一方面，美元货币超发造成全球流动性宽松；另一方面，美国发展基建提高钢材的外围市场价格今年一季度末开始，黑色系再次于高位启动强势拉升行情，且“五一”假期之后，中澳经济对话机制无限期推迟，引发黑色系多次触及停板。

巴西经济部宣布，4月份巴西铁矿石出口总量为2579万吨，去年同期为2399万吨全球最大的铁矿石生产商淡水河谷预计，2021年海运铁矿石供应量将增长6000万吨，达3.35亿吨，2022年估4.5亿吨 散货船船东认为，美国总统拜登的基建项目投资都还未开始，市场运价就已经这么高，下半年估计有很大的成长空间，今年非常看好。

此外，市场预期和炒作成分很大他呼吁，要在市场机制失灵的情况下，发挥政府引导作用，有效遏制铁矿石价格不断上涨势头中钢协报告分析称，从需求端看，由于前期钢材价格上涨速度较快、幅度较大，造船、家电等下游用钢行业难以承受钢价持续高位，后期钢价难以持续大幅上涨（新华社）详情>> ◎ 随着经济逐渐复苏和美国总统拜登大力推动基建计划，美国对钢材的需求预期飙升。

相关数据统计显示，当前美国钢厂排单周期为10周左右，2月—3月交货；而日、韩、印等亚洲国家钢铁生产已处于逐步复苏状态中综合当前海外期现货市场来看，海外一季度对铁矿石需求预期较强 2020年为了刺激国内经济复苏，基建投资扩增，铁矿石需求激增，1—11月同比上升约5990万吨，增幅为4.9%，刺激铁矿石价格创出历史新高2021年，受疫情推迟的钢铁置换产能和按计划置换的产能将陆续投放，预计全年全国粗钢和钢材产量在扩大内需、加大基建投入环境下延续增长态势，全年粗钢产量将维持在10亿吨左右。

中国GDP占比从2005年的4.81%上升到2019年的超过16%，每年增加0.8个百分点；从人均GDP增长率看，中国为6.1%，美国为2.3%，日本为1.0%，欧洲发达国家为1.8%，世界平均为1.84%可以看出，只要中国GDP增长速度超过世界平均增长速度，中国经济越来越依靠内需的状况就不会改变 宏观角度来看，依靠内需拉动经济状况不变，后期基建仍有可期，市场对钢材需求不减，那么钢厂也难以打压废钢价格，加之近期铁矿石表现很好，废钢的替代品直接还原铁大多以铁矿石为标准定价，现在直接还原铁的经济效益弱于废钢，同时8月天气炎热，废钢加工量受限，从供需层面来看，后期废钢市场仍是偏强运行。

南华期货金属分析师郑景阳告诉上证报，今年二季度以来，国内经济快速回暖钢铁行业下游的房地产和基建持续发力，地产赶工韧性表现较强，叠加基建增速大幅回升，钢材需求表现旺盛，周表观需求同比增长20%以上 “需求回升刺激钢材产量大幅增加，带动原材料铁矿石的需求增加，巴西到青岛的铁矿石海运费和澳大利亚到青岛的铁矿石海运费都出现了大幅上调”郑景阳表示，“除此之外，美国、澳洲发往国内的煤炭增加也推动BDI指数的上涨。

南华期货金属分析师郑景阳告诉上证报，今年二季度以来，国内经济快速回暖钢铁行业下游的房地产和基建持续发力，地产赶工韧性表现较强，叠加基建增速大幅回升，钢材需求表现旺盛，周表观需求同比增长20%以上 “需求回升刺激钢材产量大幅增加，带动原材料铁矿石的需求增加，巴西到青岛的铁矿石海运费和澳大利亚到青岛的铁矿石海运费都出现了大幅上调”郑景阳表示，“除此之外，美国、澳洲发往国内的煤炭增加也推动BDI指数的上涨。

3月开始，我国国内疫情率先好转，铁矿石需求恢复较快5月底，我国港口铁矿石库存为10745万吨，是2017年以来最低水平，比3月初累计减少10.7%同时，5月份日本、英国、德国、意大利、美国等主要发达国家相继解除“居家令”，推进复工复产，推升了铁矿石需求二是供应预期下降 从后期看，铁矿石价格仍可能继续上涨一是全球铁矿石需求仍将处于恢复、增长阶段尽管我国建筑行业将进入季节性的消费淡季，但工业消费仍在恢复，“新基建”概念令市场对我国铁矿石需求预期稳定。

李彦森也认为，未来BDI持续下行态势不可持续，一方面中国将逐步增加美国农产品购买量，另一方面中国房地产投资和基建投资仍有较强韧性，对铁矿石、有色金属矿等上游原材料仍有一定需求因此，BDI进一步下降空间有限

李彦森也认为，未来BDI持续下行态势不可持续，一方面中国将逐步增加美国农产品购买量，另一方面中国房地产投资和基建投资仍有较强韧性，对铁矿石、有色金属矿等上游原材料仍有一定需求因此，BDI进一步下降空间有限

杨家明认为，目前市场对明年春节需求预期较好，预计随着铁矿石发货量增多，BDI有望受到支撑此外，BDI最大支撑预计有望来源于IMO（降低燃料油含硫量的规定）高低硫燃油转换，低硫燃油相比高硫燃油贵300美元/吨，船舶选择使用低硫燃油或安装脱硫装置，运输成本大概率上移并转嫁至运费，BDI有望因此触底反弹 李彦森也认为，未来BDI持续下行态势不可持续，一方面中国将逐步增加美国农产品购买量，另一方面中国房地产投资和基建投资仍有较强韧性，对铁矿石、有色金属矿等上游原材料仍有一定需求。