铁矿石投资建议价格行情

铁矿石：宏观预期支撑，高位震荡宏观层面，万亿国债的落地大幅提振市场对于未来需求（尤其基建端）的预期，黑色板块整体估值迎来上修产业层面，随着宏观预期迎来大幅改善，成材的终端和投机需求量均有所上扬，最近一期钢厂高炉产能利用率也顺势止跌回升，主要钢种产量亦出现小幅回升态势，这些从产业需求端发力推动铁矿估值的上移此外，港库累计速度目前较慢，绝对水平处同期低位，对铁矿价格同样形成支撑但展望后市，钢厂的利润情况仍将制约铁矿价格的绝对高度，因此进一步向上的驱动较为有限，建议投资者谨慎追涨，以高位震荡反复对待。

上周在国内宏观政策利好预期不断升温、系统性风险偏好有所转变的帮助下，铁矿期价迎来强势反弹，周上涨幅度高达6%以上从宏观层面来看，市场对于政策端可能释放的刺激性信号再次抱有较高期待，这也大大提振了铁矿的盘面交易情绪从产业层面来看，此次铁矿价格的反弹也确实存在一定基本面上的支撑：最新数据显示，五大钢种表需周环比仍呈现小幅回升态势，材端整体表现略好于预期，也使得市场对于铁水产量后期变化表现出较大的分歧。

矿石方面，供应方面，巴西发货减少，澳洲发货增加，全球总发货微降，国内到港减少库存方面，45港库存持续下降，低于去年同期水平，钢厂库存微累需求方面，铁矿需求有所下滑，但整体还在高位基差方面，随着近期期货价格的持续上涨，铁矿01合约按照最低可交割品卡拉拉计算贴水已经较低铁矿石基本面尚可，但资金推动也较为明显交易所连续提示风险，建议投资者观望为主

铁矿石方面，阶段性来看供需两端均会发生变化，6月由于澳洲矿山年底冲量，发运量较5月有明显上升，巴西方面受矿难影响发运量预计持续低于往年同期水平，从港口到货来看预计到货量也止跌回升；需求角度一方面现货端生产利润快速收缩制约钢厂生产动力，另一方面6月份部分钢厂会进行季节性检修，铁水产量阶段性增长空间有限 因此从供需两方面看铁矿6月份去库速度大概率放缓并且有部分累库，远月钢厂利润偏低背景下矿石价格阶段性承压。

高成本造成国内铁精粉产量偏低，自给率仅有20％左右，对进口铁矿石价格起不到平抑作用推动降低自产矿税费，提高企业投资积极性，增加自产矿产量 建议优化废钢税收政策，推动行业健康发展，提高资源保障能力加快推进配套政策措施出台和落地，进一步优化钢铁企业在废钢采购环节的税收政策，推动资源综合利用行业持续健康发展，降低钢企税务风险推动修订再生钢铁原料标准，放宽夹杂物含量等指标，将废钢视为绿色可循环战略资源，不列入固体废物管理，对再生钢铁原料进口增值税进行退税或免征，降低进口成本。

3月18日，国家统计局公布了最新的1—2月份房地产数据其中，全国房地产开发投资同比下降9.0%，新建商品房销售面积同比下降20.5%，商品房待售面积同比增长15.9% 五矿期货研究院副院长、首席分析师石头表示，目前的房地产依旧处于调整期，对于建材类的螺纹钢、玻璃等品种产生利空影响但是，春节后黑色系商品已经经历了一波较大幅度的回落，风险得到了大部分释放，短期内价格流畅下跌的局面可能有所缓和，后期随着下游需求的季节性改善，叠加钢厂停产检修增多，螺纹钢库存有望逐步下降，原料端铁矿石和双焦也跌到了重要支撑位，空头资金已经获利丰厚，有望逐步止盈了结，建议近期高度重视现货和期货盘面变化，技术上关注V形反转或双底形态是否出现，从而及时处理头寸。

基于上述分析，我们认为，从基本面来看，铁水产量低位持续时间超出预期，而春节后，在钢材高库存与钢厂亏损双重压力下，钢厂提产动力不足，高炉复产节奏可能会进一步放缓，进而使得日均铁水产量继续在低位徘徊，对原料端形成更大压力与此同时，钢厂铁矿石库存在春节假期阶段的消耗量也不及预期，目前钢厂库存充足，原本预期春节后的采购增量落空而供应端，随着港口持续累库与发运量止跌回升，原本供应偏紧的局面已经逐渐转为宽松，供强需弱格局加剧，预计后市铁矿石下跌窗口或已打开，建议投资者尝试卖出套期保值策略。

铁矿石：产业驱动有限，估值下修春节假期期间海外宏观预期偏强，新交所掉期收涨，但近日黑色盘面交易主逻辑再度回归国内供需基本面供应方面，农历新年第一周澳巴发运环比走高，非主流矿海漂供给同样处于同比高位，进口供应并未随季节性显著走低，港口库存也累积较快；需求方面，法定假期结束后钢厂复产增量不及预期，港口现货成交也随之转弱但本轮双焦、铁矿期价接连大幅回调，也帮助成材盘面利润得到一定改善，或为接下来钢厂迎接旺季到来的复产增产铺垫利润空间，建议投资者持续关注钢厂开工及终端需求的动态变化。

预计铁矿石价格将保持波动，但整体走势将取决于以上提到的关键因素如何发展和互动 在此背景下，我们建议投资者关注基差交易的策略性价值由于当前铁矿石价格处于相对高位，基差交易能够为投资者提供一种风险对冲的有效手段通过利用现货与期货之间的价格差异，投资者可以在预期铁矿石价格上涨时买入现货并卖出期货合约，反之亦然这种策略不仅有助于降低投资风险，还能为投资者提供更多的盈利机会 公司简介： 青岛鑫澳矿业有限公司，自2011年成立以来，一直致力于铁矿石现货贸易业务。

综合来看，国内宏观利好预期仍在，短期来看，铁矿石处于供应偏高、需求走低、港口加速累库局面，铁矿供需格局偏弱一季度来看，铁矿供给季节性下降和终端需求保持韧性，基本面或有所好转，市场关注铁矿价格下跌后钢厂对铁矿的补库逻辑，届时将对铁矿现货价格形成一定支撑建议投资者关注钢厂节前补库需求及宏观政策端变化，预计铁矿石价格下方空间较为有限，关注900元／吨一带的支撑（作者单位：新世纪期货） 。

铁矿石受监管压制，山西部分焦企传限产消息，焦炭市场看涨情绪浓厚策略建议：隔夜J2401合约高开震荡，山西焦企传限产消息，市场看涨氛围浓厚，盘面情绪高涨，操作上建议日内交易为主，请投资者注意风险控制

“展望2024年，随着全球铁矿业务投资的增加、新项目的投产和主流矿山运营状况的改善，全球铁矿石市场供给增长预期确定，但可能并不像预期那么强劲”11月9日，中国冶金矿山企业协会总工程师雷平喜在全国铁矿企业生产经营座谈会上做报告时说道，预计2024年全球铁矿石供应增量在4500万吨左右，增幅为2%左右 会上，雷平喜分析了前三季度国内铁矿行业运行情况和铁矿石进口情况，展望了铁矿行业未来发展形势，并对国内铁矿企业发展提出了相关建议。

在这样的客观条件下，如果没有特惠政策支持，国内矿山就不具备和国外矿山竞争的基本条件，矿价更降不下来 对此，李凤海建议在扶持、鼓励开发国内铁矿山方面给予财税、用地等政策支持，并降低铁矿企业税费，调至与国外同行业相同或以下水平，保持铁矿企业合理利润空间以及投资稳定 随后，李凤海从多方面分析了河北省铁矿石价格后期走势 从国际大环境看，全球经济步入新一轮衰退风险，不稳定不确定因素明显增多。

带钢和建筑钢材产线15号左右复产，影响带钢产量4万吨左右，建筑钢材产量3.5万吨左右经过调研了解，东北地区此次强降雪对辽东铁矿石开采，精粉运输影响较小，并且已经恢复正常 ③综合来看，铁水产量回落，但仍在高位，预计本周将继续下降钢材出口量下降港口库存持续回升，基差收窄随着宏观利好政策细则陆续落地，矿价持续走高再创新高，地产股集体飙涨，市场情绪偏暖 投资建议：区间操作，参考区间850-960。

刘希元也对中国钢铁行业减碳提出四项重点举措的建议，即使用绿氢（或碳捕集与封存）来还原铁矿石、使用清洁能源炼钢、尽最大可能利用废钢以及考虑未来长期氢能和可再生资源未来下降的趋势，做出合理设备改造投资决策

交流会上，除了关注山西钢铁行业低碳转型，落基山研究所高级分析师刘希元还分享了欧洲和美国钢铁行业正在发生的转变，她认为通过再生钢、近零碳的冶金过程、碳捕集、二氧化碳移除及其他低碳技术进行降碳，全球钢铁行业到2050年可实现净零排放以欧洲的碳边境调整机制和美国的通胀法案为例，她指出这些政策激励措施使得不同脱碳技术具有了价格竞争力 刘希元也对中国钢铁行业减碳提出四项重点举措的建议，即使用绿氢（或碳捕集与封存）来还原铁矿石、使用清洁能源炼钢、尽最大可能利用废钢以及考虑未来长期氢能和可再生资源未来下降的趋势，做出合理设备改造投资决策。

铁矿石发运量为8390万吨，环比增加6%，同比增加1% ③综合来看，铁水产量持续回落，且降幅明显旺季需求不旺，钢厂亏损持续扩大导致主动减产，叠加环保要求限产，加剧引发负反馈预期发运量，到港量大幅回升，需求较弱的背景下，港口库存或有累库压力基差较大的情况下，下行存在阻力，给与矿价支撑关注近期钢厂减产情况 投资建议：区间操作

澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1166.3万吨，周环比下降63.8万吨，略低于今年以来的均值 ③综合来看，铁水产量下降，但临近长假钢厂检修计划较少且补库提货增加，全球发运量回升，到港量减少，疏港量回升，短期对铁矿石价格有一定支撑政策方面，各地房地产刺激政策陆续出台，市场情绪偏暖 投资建议：区间操作

③综合来看，铁水产量下降，但临近长假钢厂检修计划较少且补库提货增加，全球发运量回升，到港量减少，疏港量回升，短期对铁矿石价格有一定支撑 投资建议：区间操作

毛塔时间2023年9月13日，毛里塔尼亚第二届高级投资委员会议在首都努瓦克肖特召开会议由毛里塔尼亚总统加兹瓦尼主持，毛里塔尼亚经济与可持服发展部长、财政部长、 数字化转型、创新和行政现代化部长、雇主协会主席等来自全球多个国家的20多位高级投资委员会成员出席并就如何吸引外资扩大在毛里塔尼亚的投资谏言 上海钢联副总裁兼铁矿石事业部总经理张勇从两国企业矿业合作的角度发言，提出了有关进一步深化中毛矿业务实合作的政策建议和实施路径。