铁矿石补跌概率价格行情

今年以来，钢厂盈利率一直维持在30%以下，整个钢铁行业而言，当前面临结构性转型，由于传统钢材需求持续不振，需要调整产品结构因此，在终端需求没有明显复苏之前，钢价出现上涨行情的概率不大，那么在这种情况下，铁矿石上方仍将承压 去年，铁矿石行情焦点在需求端，基本上围绕着需求预期与现实交织，预期的弱需求导致矿石盘面出现阶段性回调但是现实的高需求又会迅速将铁矿石拉回，进而继续上涨行情年初至今，终端需求预期比较弱，而现实需求更加弱，黑色系持续负反馈行情，对于铁矿而言，需求萎缩速度明显大于供应收缩速度，但由于钢厂厂内库存低位，在价格超跌后存在阶段性刚需补库支撑，成交量往往有所放大，但反弹的高度仍然要看终端需求的表现。

【钢管】 今年钢材价格涨跌幅度会大于去年，对于现货贸易商来说，会存在风险与机会共存，现货商库存中等偏上，厂家库存普遍偏高，强预期弱现实格局仍存，随着近期天气转好，下游陆续开工，需求会好转，大宗商品（铁矿石等黑色金属材料）有跌价和压力的空间，个人预计今年行情会有一个比较大的跌幅，大概率在淡季期间，个人建议库存维持低位库存，按需补货为主，未来不可预测，涨价亦有可能，保持乐观心态看市场。

“短期来看，近期铁矿石的供需格局并未发生较大变化从估值视角看，当前铁矿的绝对价格和相较于黑色系其他品种的相对价格均处于高位，节前离场的资金在节后入场选择方向时，做空概率要优于做多此外，先前铁矿期货表现要强于螺纹、焦煤等黑色系板块其他品种，在市场情绪转向较为一致的悲观后，铁矿仍有补跌的空间，加大了单日下跌的幅度”中信建投期货黑色研究员楚新莉说 基本面方面，楚新莉告诉记者，当前铁矿供强于需。

综上，三月预计行情上行空间大 江西钢俱全钢铁有限公司 总经理 吴光辉 南昌正华钢铁有限公司总经理魏玉华表示，今年钢材价格涨跌幅度会大于去年，对于现货贸易商来说，会存在风险与机会共存，现货商库存中等偏上，厂家库存普遍偏高，强预期弱现实格局仍存，随着近期天气转好，下游陆续开工，需求会好转，大宗商品（铁矿石等黑色金属材料）有跌价和压力的空间，个人预计今年行情会有一个比较大的跌幅，大概率在淡季期间，个人建议库存维持低位库存，按需补货为主，未来不可预测，涨价亦有可能，保持乐观心态看市场。

目前来看，宏观政策对市场的扰动和影响加剧，黑色系底部回升，对废钢的向好拉动力犹存在铁矿石持续攀涨性价比缩水的背景下，带动废钢冬储心理价位抬升成材跟随原料向上跟涨，然需求淡季现货涨价落地困难，长流程钢厂利润收缩，钢厂对于原料涨价情绪相对谨慎，后续复产大概率不及检修预期节前攒库叠加复产预期，原料端短期不具备转向下跌条件，在冬储补库的支撑下将延续淡季不淡的基调，废钢持续上探有望触及2023年高点。

分析师认为，下周面临长假，上下游补库接近尾声，钢价总体大幅上涨或下跌概率均不大铁水产量创新高，板材总需求小幅下降宏观利好和成本偏强支撑板材价格仍在，但本周供需压力制约价格上涨的幅度和节奏；同时铁矿石“政策顶”压力始终都在，导致板材价格波动较大

◎ 9月22日，全国主港铁矿石成交78.40万吨，环比减27.1%；237家主流贸易商建筑钢材成交16.49万吨，环比增46.7% ◎ 据Mysteel调研显示，今年国庆节前，下游施工企业整体补库意愿不强，92家样本企业中节前计划补库的占比仅在42%；即使部分企业计划补库，与去年同期相比， 59%的企业反馈补库时间也有所延后，并且72%的企业反馈补库量也明显下降；同时样本企业对节后市场预期较差，84%的企业认为钢价震荡下跌的概率较高。

前期价格急跌，有需求延后因素，同时临近五一，下游有刚性补库基本面看，本周钢材预期维持减产，钢联统计本周铁水产量预计下跌至241万吨附近在弱需求情况下，钢材依然是成本定价从估值角度看，铁矿石已经接近90美金非主流成本线，而焦煤大概率回到1200-1400的价格中枢，钢材后期下跌的空间主要取决于焦煤，考虑10月吨钢依然有一定利润，关注3500一线支撑

基于此判断当下负反馈仍在酝酿之中，而对于铁矿石的压力预计将于五月进一步释放，原因包括：1.钢厂虽然亏损，但当前盈利率仍然高于去年两次负反馈启动之时，且钢厂通常需要1-2周反应时间；2.当下成材仍然处于去库阶段，虽然已进入尾声，但旺季不旺仍需要进一步确认时间；3.铁矿供应题材炒作，叠加当下正处于五一补库周期，基本面矛盾仍未凸显，因此前两周黑色系的下跌处于交易负反馈预期阶段，实际的启动时间窗口预计大概率在节后发生，需要关注被动压减的干预情况，但无论如何铁矿石届时都将面对一定的下行压力。

今日省内部分市场价格补跌，早盘期螺小幅回升后，市场情绪有所恢复，市场价格止跌，商户操作上仍是以出货为主钢厂方面，成材利润快速收缩，其降库压力不降反增，目前废钢及铁矿石价格相对平稳，焦炭反之，钢厂生产成本有望跟随焦炭价格调整小幅下移；需求端，一季度市场需求年同比下降明显，一方面下游资金跨年问题未解决款项到位不佳，一方面房地产恢复缓慢回顾至价格，陕西建筑钢材价格水平依旧处于相对高位，价格上涨压力较大综合来看，预计下周陕西建筑钢材市场价格窄幅震荡运行概率较大。

铁矿：上周青岛港PB粉价格先跌后涨，均价820元/吨，较上上周上涨25元/吨上周周初由于钢厂亏损扩大，原料补库需求放缓，矿价呈现高位回落趋势但国内防疫政策优化后，下游需求略有反弹，市场对节后需求预期改善，钢价上涨带动矿价止跌跟涨 本周工地陆续开始扎帐，需求呈现季节性回落的概率较大并且近期钢厂进口矿库存可用天数持续回升，进口矿配比持续下降，预计本周铁矿石港口成交量放缓，但大跌仍需看到钢厂大规模减产发生。

逻辑在于，其一当前废钢价格相对高位，对于钢企来说补库或者冬储的成本相对过高，在近两周去库速度明显下降的情况下，即便到货不佳也不太愿意承担继续上涨的价格，废钢难有上浮空间；其二，疫情防控政策放宽给了市场一定信心和可能性，市场成交表现积极，部分区域存在涨价吸货或者抢货的行为，废钢资源相对较紧，也因此价格支撑力尚可，大幅下跌的行为短期出现概率较低 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

综合来看，铁矿石自身供需端矛盾并不大，价格波动的驱动力不足，但需关注以下三点：一是经历了这一轮下跌后，目前已接近非主流矿80—90美元成本线，当前市场给予铁矿石的估值已经较低，与目前高铁水产量并不匹配，短期内价格有修复的动能；二是钢厂逐步进入季节性备货周期，钢厂冬季补货大概率会在11月中旬逐步开启，因此铁矿石价格下跌后仍存在反弹可能，在冬季补库进程中，钢厂低库存或提升矿价的向上弹性；三是钢厂持续亏损，终端需求较差，但没有出现明显崩塌，提前交易钢厂减产负反馈的逻辑，进一步调配产业内的利润，当钢厂利润修复不及预期，大幅减产可能性就会加大，届时铁矿石价格会进一步下跌。

虽然积极主动降库，但出货速率与预期仍存在一定差距另外，无花镀锌价格与有花镀锌价格差距逐渐拉开，主要是有花价格紧跟热轧基料，重心逐步下移，但是无花镀锌出货节奏整体偏慢，后期存在补跌概率区域价差来看，目前华东、南方区域与北方之间的价差仍然低于正常水平，主要由于北方区域部分钢厂处于检修状态，资源投放减量，贸易商挺价意愿较强综合来看，预计下周国内涂镀板卷价格窄幅震荡运行为主 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

期货盘面震荡偏弱，现货市场低价资源频现，成交困难基本面来看，近期中板产量保持平稳，钢厂处于盈亏边缘，增产概率较低流通方面，南北价差略有修复，但由于市场心态较弱，对后市预期不足，订货积极性差，故对北方价格形成一定的压制库存方面，主要中板市场资源不多，但受限于近期成交下滑，导致社库降幅有限需求方面，随着国庆节后集中补库结束，近日下游采购积极性明显下降综合预计18日中厚板价格小幅下跌 三、原燃料市场价格 进口矿：10月17日，山东进口铁矿石现货市场价格弱势下行，成交一般。

三是原燃料负反馈或告一段落，8月或开启阶段性正反馈 近一段时间焦炭跌了5轮，共1100元，而焦煤相对抗跌，导致一些焦炭企业检修减产，进一步下跌空间有限，8月大概率会开启涨价周期；铁矿石价格最近跌到95.75美元后，盘面价格出现了强劲反弹；铁合金协会锰系专业委员会也号召企业大力减产检修随着钢厂逐步复产，原燃料面临补库，价格或随之反弹，或对成材价格提供了支撑，进而形成正反馈。

而北方采暖季限产区将迎来集中复产，产能利用率将快速上升 铁矿石价格下调 原材料方面，截至3月18日，58%澳粉指数为117美元/吨，周内下跌5美元/吨61.5%澳粉指数为127美元/吨，周内下跌7美元/吨；62%澳块指数为185美元/吨，周内下跌2美元/吨铁矿石价格小幅下调 业内人士认为，目前铁矿石供应相对宽裕，钢厂开工率回升但对铁矿石补库意愿偏弱，铁矿石价格短期震荡走弱概率较大。

微观上来说目前钢厂确实是在补库的，而且还没补完，但是有些厂子想等15号之后的限产政策出来再补铁矿石市场也好，钢材市场也好，还是政策大于基本面的所以节后的话，矿价还得看限产政策，包括环保限产和粗钢限产我感觉现在盘面的走势已经是建立在限产偏宽松，钢材需求回暖，地产变好的预期基础上，所以分开看的话，限产严格的话，那肯定得跌，如果限产不严的话向上空间不大环保限产我个人倾向于不严格，粗钢限产大概率应该是和去年一样。

而其中82.40%的企业表示依往年经验来看，节后涨价是大概率事件，因此或多或少都会进行部分冬储计划 节后价格预测方面，样本企业中70.60%的企业持看涨态势，23.50%企业持稳，5.90%企业看跌总体来看，多数企业认可节后涨价观点主要来源于节后钢厂的补库需求；而持稳及看跌观点企业则表示目前废钢价格过高，现在铁废价差过大最能直观的表现出现阶段钢厂使用铁矿相较于废钢而言效益更佳且近期铁矿涨幅较大，与宏观政策稍显违背，因此认为后市铁矿石价格可能还会受到进一步的打压，如此一来铁废价差继续扩大，势必会导致废钢价格的得到进一步调整。

非主流矿方面，目前铁矿石现货价格已经跌破了大部分非主流矿成本，从三季度之后，市场就开始陆续报出一些中小矿山因亏损停产的消息，国内非主流矿进口自7月份之后同比降幅都在25%以上在目前的价格水平下，2022年国内非主流矿进口大概率也会呈现减量，预计全年降幅可能在1000万—1200万吨 库存：关注阶段性补库引发的结构性问题 铁矿石港口库存自7月以来一直处于累库状态，目前库存总量已经达到1.55亿吨，预计春节前会累积到1.6亿—1.65亿吨，库存总量的高企在短期仍然会压制铁矿石价格。