国内动力煤龙头价格行情

国盛证券指出，动力煤方面，Q3煤价淡季不淡，港口Q5500现货均价1228元/吨，同比上涨8.1%，环比Q2单季下降1.6%展望Q4，内外煤价或将倒挂，而极端天气扰动下电煤采购望维持高位，且化工、水泥开工率持续提升，需求韧性十足，供需趋紧下，煤价大概率会保持偏强运行 焦煤方面，山西证券指出，四季度长协焦煤企业挺价意愿强，业绩有望继续改善 国内主要焦煤上市公司如山西焦煤、冀中能源、平煤股份等，其焦煤长协签约率均在80%以上；动力煤龙头有中国神华、陕西煤业、兖矿能源、中煤能源、潞安环能、兰花科创、山煤国际、昊华能源等。

核心观点：多家焦企联合发函抵制降价，盘面煤焦震荡运行 1.主要逻辑：昨天下午国内期市收盘，黑色系品种普涨焦煤领涨，涨幅达6.19%，动力煤涨超2%但夜盘行情反转，黑色系大幅下跌截至23：00收盘，铁矿石主力合约跌超6%，动力煤主力合约跌超5%，焦炭主力合约跌超2%主要在于疫情影响盘面普跌昨日以旭日营销和山西鹏飞集团为代表的焦化行业龙头企业发布通知表示不接收下游客户的降价要求，河南利源燃气、山西永鑫焦化、山西焦煤集团、潍焦薛城能源分公司、河北华丰能源、陕西黄河物资销售中心等数十家企业跟进。

海外疫情延续，外煤价格再次普涨，国际运价也在上调北港铁路调入量持续低位运行，港口吞吐量走低，内河大运河受封航影响运力下降港口库存偏低，但后期气温持续回落日耗降低，且水电输出增加，预估煤炭紧张格局将有所缓解近期动力煤受政策扰动较大，盘面或高位振荡，建议观望为主 PTA方面，上周作为空头配置品种受资金大幅打压，部分龙头大户思路已经由做空转多，国内装置开工负荷环比上升至81%附近，PX-石脑油加工费下滑至偏低水平，PTA环节则压缩至大幅亏损，后期全产业链利润可压缩空间较小。

重点推荐两条投资主线：一是具备显著成长性同时受益限制澳煤进口催化的平煤股份、盘江股份、西山煤电、淮北矿业；二是现金流强劲的低估值、高股息动力煤龙头的陕西煤业、兖州煤业、中国神华 此外，也有分析认为，由于当前煤价已经处于高位水平，为缓解国内煤炭供需紧张的局面，后期进口煤不排除有放开的可能性，若进口煤额度增加，煤价继续上涨动力不足，不排除有回落的风险

在过去的十天内国家发改委数次就稳定煤炭市场发声，其中两次召集相关企业和部门开会，提出多举措调控，力争将煤价稳定在绿色区间内随后，中煤集团等龙头煤企主动带头降价《经济参考报》记者了解到，在这样的“高压”下，国内动力煤市场有所企稳但业内判断，6月中下旬之后，随着夏季用电高峰到来，价格或重回上升轨道在此预期下，28日动力煤期货强势领涨各期货品种。

在过去的十天内国家发改委数次就稳定煤炭市场发声，其中两次召集相关企业和部门开会，提出多举措调控，力争将煤价稳定在绿色区间内随后，中煤集团等龙头煤企主动带头降价《经济参考报》记者了解到，在这样的“高压”下，国内动力煤市场有所企稳但业内判断，6月中下旬之后，随着夏季用电高峰到来，价格或重回上升轨道在此预期下，28日动力煤期货强势领涨各期货品种。

5500大卡动力煤一周来每吨已降价七八十元，目前报价在680元/吨左右产地煤虽然价格还算坚挺，但坑口煤价涨幅也出现缩水”河南平顶山从事煤炭开采生意的贾先生反映，在大企业调价的带动下，国内煤炭市场确有涨势“刹车”的迹象“国家在推动龙头煤电企业长期协议的签订，任务已到地方煤价疯狂上涨的日子已经不再有了” 煤电长协是国家发改委控制煤价过快上涨的重要抓手。

虽然本月亚洲原油进口量的季节性飙升一度为油价提供支撑，但供给方面，石油输出国组织（OPEC）一边高喊着减产，另一边10月份的数据显示，其三巨头沙特、伊朗和伊拉克的原油出口量却不约而同地达到近年来同期的最高位囚徒困境之下，原油跌回每桶40美元的观点又渐成主流 值得注意的是，以动力煤和焦炭为代表的黑色系商品继续高歌猛进，并带动铝、甲醇、PP等多数品种表现强势，煤炭似乎取代原油成为国内商品期货市场新龙头。

◎7月12日，国内钢企龙头宝钢集团发布消息称，宝钢集团计划在2016年-2018年期间压减钢铁过剩产能920万吨，其中包括宝钢股份(罗泾工厂)150吨转炉3座以及上海不锈钢公司750立方米高炉1座、2500立方米高炉1座、120吨AOD炉2座、150吨转炉2座、100吨电炉2座 ◎12日，黑色系期货品种再度迎来大幅上涨行情，其中，焦炭、铁矿石期货强势涨停，螺纹钢、焦煤、动力煤、热卷、硅铁期货主力合约分别上涨5.62%、5.61%、4.92%、4.61%、4.23%。

年底将至，神木地区各煤企都想回流资金，降低库存，虽然国内煤炭龙头企业决心稳价，但是下游需求持续低迷，加之高位的库存不得不让地方煤企通过降价来促进销售，现神木很多私营矿都退出了历史的舞台，仍在经营的大多数都是国有大矿，但现在产能还是严重过剩，煤炭去产能路依旧路漫漫，仍需要市场经济的作用，所以现在煤价整体仍处于下行态势笔者预计神木动力煤价格还将继续下调。

国庆期间，我国煤炭市场淡季特征鲜明，不仅海运煤炭装运量大幅下滑，而且主要发电企业日均耗煤量持续低迷受此影响，节后大型煤企重燃价格战火，促使动力煤期货进一步扩大跌幅尽管四季度是传统煤炭消费旺季，煤炭消耗量低位回升的概率较大，但面对复杂的经济形势，需求回升时点和幅度都存在不确定性，动力煤价格依然缺乏止跌企稳的基础 大型煤企再掀降价潮 由于市场需求低迷，动力煤销售价格又不具备竞争优势，今年以来，国内煤炭行业的龙头企业神华、中煤的煤炭销量持续处于下滑通道。

昨日（10月9日），国内煤炭行业龙头企业神华集团有限责任公司（下称：神华集团）一改节前态度，宣布再次降价消息出来以后，市场信心备受打压目前，尽管亦有多方支撑因素存在，但市场对煤价后期走势依旧悲观 具体来看降价内容神华销售集团10月9日宣布，10月份神华将对下水动力煤实行“量大优惠政策”，即用户全月接货数量达4万吨以上（含4万吨），可享受5500大卡煤炭15元/吨的价格优惠，其他煤种可享受10元/吨价格优惠。

就煤炭价格而言，9月21日当周，环渤海动力煤价格指数5500大卡动力煤的综合平均价格跌破400元/吨关口，跌至398元/吨 在进口煤大幅缩减的同时，国内煤炭企业的销售情况并未出现改善，甚至可以说明显差于往年 根据上市煤企的公告显示，国内煤炭业的龙头企业神华、中煤的煤炭销量仍处于下滑通道。

动力煤价跌至400元大关，煤炭行业形势全面低迷甚至恶化，龙头老大神华集团也着急自救起来《经济参考报》记者了解到，在谋划重启煤炭出口、出售旗下煤炭资产“瘦身”的同时，9月22日神华再度针对神混1、准5、石炭7、神混3和神混5000等煤种出台了配煤装船优惠方案，这已是其6月以来第6次降价促销以缓解压力 业内人士普遍预期，10月中旬之前下游需求都不会有太大起色，短期国内动力煤价格仍有下行空间。

上周动力煤期货价格震荡收低，主力1601合约周五收盘报376.6元/吨，当周累计下跌0.89%现货市场方面，南北港口动力煤现货报价稳中有落，其中秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤下跌3元/吨至382元/吨；广州港5500大卡神混1号含税库提价下跌10元至480元/吨 消息面上，根据上市煤企的公告显示，国内煤炭业的龙头企业神华、中煤的煤炭销量仍处于下滑通道。

国内煤炭市场的低迷状态仍在持续着，煤炭生产企业的煤炭销量下滑态势依旧与此同时，夏季用煤高峰已然过去，当前已经进入动力煤消费淡季，动力煤市场需求低迷的状况恐将恶化，煤炭价格仍将承压 根据上市煤企的公告显示，国内煤炭业的龙头企业神华、中煤的煤炭销量仍处于下滑通道 数据显示，中国神华8月份煤炭销量为3530万吨，同比下降33.9%。

就在前一日傍晚，龙头老大神华公布了8月的动力煤销售方案，主流煤种价格均维持不变，低卡高装、量价优惠和承兑汇票等促销继续执行 　　业内人士认为，相关部门要求神华等大矿带头稳价，但在下游需求旺季不旺的情况下，预计其他煤企可能通过降价或优惠促销等方式抢市场，今年第三季度国内煤价仍面临较大的下行压力。

就在前一日傍晚，龙头老大神华公布了8月的动力煤销售方案，主流煤种价格均维持不变，低卡高装、量价优惠和承兑汇票等促销继续执行 钢联点评：业内人士认为，相关部门要求神华等大矿带头稳价，但在下游需求旺季不旺的情况下，预计其他煤企可能通过降价或优惠促销等方式抢市场，今年第三季度国内煤价仍面临较大的下行压力 ◎山西煤炭连续12个月全行业亏损 新闻回放：28日山西省公布今年上半年经济运行数据显示，上半年该省煤炭行业亏损超过40亿元，连续12个月全行业亏损。

以神华为首的多家大型煤企联合限产后，煤炭市场供大于求的状况终于有所缓解5月29日，国内动力煤龙头企业中国神华6月份最新价格显示，6月份除神混1（5500大卡）和准2不涨价，其余煤种普涨5元/吨事实上，因为目前煤价已经跌破大部分煤企的生产成本线，就连神华这样的最赚钱煤企也不得不通过降薪、限产以及企业转型等多种方式来维持企业经营 钢市旺季不旺淡季又至 铁矿石价格涨后又将回落 春夏之交，本是国内钢市传统的需求旺季，但从实际状况看，是“旺季不旺”。

内蒙古自治区作为中国北方的边陲，独特的地理位置和丰富的矿产资源储量吸引着国内黑色产业链的龙头企业纷纷在此布局，现内蒙已成为动力煤、焦煤、焦炭、甲醇、聚乙烯等输出输入大省，并在中国煤焦化行业占有重要地位2014年的经济下行压力在内蒙体现的淋漓尽致，焦、化企业限产，煤矿、洗煤厂停工，贸易企业资金紧张、业务流失不得不关闭等现象屡见不鲜 2015年3月至今，随着中央政府“一带一路”战略计划的稳步实施，降准降息等货币宽松政策落地；新环保法执行力度加大常态化；煤炭税费改革等政策的落地实行；内蒙古地区的煤焦化行业企业究竟受其影响几何？ 企业贷款、融资渠道是否打开，资金压力是否仍在？ 焦化行业产品价格是否还有下行空间，供应是否还会增加？ 动力煤、焦煤资源的供应能力是否有减弱，目前开工几何？ 违法违规煤矿建设、超能力生产等情况是否严重？ 煤矿、焦化企业是否有新增产能上马？ 参加蒙西地区煤焦化行业企业调研活动，开启找寻问题答案之旅，期待您的参与！！！ 上海钢联电子商务股份有限公司 二○一五年五月十八日 调研活动时间：2015年6月8日--12日 活动参与人数： 限15人 调研地点选择： 内蒙西部 . 乌海 . 巴彦淖尔 乌海、巴尔淖尔地区是内蒙古煤焦化行业的重要产区，焦煤、焦炭、甲醇、聚乙烯等期货上市产品的生产厂家多分布于此地区，所以此次调研地点定在乌海市的海勃湾区、乌达区、海南区的三个工业园区，调研对象为当地有能力生产符合大商所焦煤、焦炭、聚乙烯合约，郑商所甲醇、合约交割指标的生产企业。