减排对动力煤影响价格行情

上海讯：近日受节能减排引发的限电等因素影响，水泥、钢铁价格纷纷上扬，究竟煤炭价格能否跟风上涨，还需看整体供需状况及政策风的走向动力煤的用途主要是电厂，对高耗能企业实施的“节能限电”政策会直接导致用电量的减少，从季节上来讲，九月份本身就是电煤需求的淡季，今日秦皇岛动力煤平仓价700-710元/吨，跌10元，再加上节能减排对电力的影响，本月动力煤市场仍会继续下跌的走势。

日评

库存降幅放缓 【螺纹钢观点】上周螺纹钢价跌幅明显，现货价格下跌至5380元每吨，1月合约和5月合约分别为4900元和4750元每吨，基差扩大基本面看，供给端收缩逻辑已经在高价格高利润上兑现，而需求下滑被证实后，高利润存在下滑压力同时动力煤价格下跌，G20会议将降低煤炭减排目标的消息影响，前期因减碳导致供给约束而走高的商品都拐头向下目前钢材库存延续去库对现货价格有支撑，期货跌至成本线附近后，或有所反复。

机构

进口废铜供应紧张的影响除了东南亚地区疫情以及进口与报关政策外，海外在减少碳排放背景下寻求更多的再生金属资源也是重要原因之一，预计废铜进口持续低位是大概率事件，与国内废铜释放加快周期时点的到来或存在短暂的空窗期锌受到节能减排降耗政策影响，产量出现环比下滑而铝方面几内亚问题以及再度升温的成为近期推动铝价上行的又一动因 此外，电力问题已成为全球问题，一方面，全球气候变暖，电力需求上升叠加全球水力发电下降；另一方面，物流错配与紧张、消费类需求复苏导致几乎所有能源供应出现紧张局面，原油、动力煤、天然气等价格大幅走高；此外，全球碳中和的政策目标导致全球碳交易价格上行。

有色聚焦

虽然长期来看，煤炭在能源发电中的份额将下降，但Buchneva预计，从中期来看，减排议程不那么严格的新兴市场（特别是印度、巴基斯坦和越南），煤炭发电仍占主导地位，预计对煤炭的需求将上升 Buchneva说，相比之下，美国和欧盟只占全球煤炭需求的10%，即使这些地区有大规模的收缩对全球市场的影响比较有限 不过Buchneva认为，目前高昂的动力煤价格已经与成本脱钩，因此这种高价是不可持续的。

炉料

而电厂库存需求并没有达到满意的位置，仍有补库空间虽然受政策等因素影响，电厂采购积极性放缓，但补库高峰在即，短期内对煤价形成支撑 前期大宗商品价格过快上涨，虽有“碳减排”、“碳中和”大背景下供需矛盾的加持，但上涨速度过快也存在一些非理性因素的干扰当前对动力煤市场影响最大的是供给端，供应端最大的不确定性是政策导向由于前期动力煤价格大幅上涨导致供需错配，国家加强对大宗商品价格的管控，市场情绪快速降温，政策性保供稳价是当前最大的影响因素，但是由于安全环保政策的矛盾性，动力煤的内产难有亮眼的增量。

炉料

唐山市预计将出现中度至重度污染过程全市启动重污染天气Ⅱ级应急响应 唐山市预计将出现中度至重度污染过程，将达到区域橙色预警水平市重污染天气应对指挥部拟定自2018年11月10日0时至11月16日12时，全市启动重污染天气Ⅱ级应急响应，请各企业做好应对减排管控的生产准备工作 山西晋北地区受环保组检查影响多数洗煤厂停产整改 媒体报道，截至2018年11月8日，汾渭大同5500大卡动力煤估价460元/吨，环比持稳；鄂尔多斯5500大卡动力煤估价376元/吨，环比持稳，榆林5800大卡动力煤估价419元/吨，环比持稳。

市场播报

◎7月27日，国内期市收盘涨跌互现，黑色系走势强劲，焦炭涨超4%，铁矿石、螺纹钢涨超3%，热卷涨近3%，多品种创阶段新高，动力煤、锰硅走弱；能源化工、有色金属普遍小幅飘红；农产品涨跌不一，棕榈油涨超1% 背景1：7月27日，唐山市受不利气象条件影响，市政府决定，自7月27日12时至7月31日24时，在《关于采取改善空气质量强化措施的通知》和三项污染物减排攻坚行动基础上，采取进一步的应急减排措施。

期评

截止下午收盘，焦炭涨3.61%，铁矿石涨2.77%，螺纹钢涨2.28%，动力煤涨2.21%，热卷涨2.06%，焦煤涨2.02%，沪铅涨1.35%，PTA涨1.33%；跌幅方面，郑麦跌1.41%，菜粕跌1.37%，豆二跌1.04%，豆粕跌0.97% 唐山重污染 钢企限停产 受不利气象条件影响，近日唐山市将出现一次污染天气过程，唐山市政府决定自5月11日0时至5月14日12时采取应急减排措施。

资讯

消息面：（1）辽宁省发改委和煤管局等6家单位联合印发《辽宁省商品煤质量管理暂行办法实施细则》，以推进煤炭高效清洁利用，提高终端用煤质量，改善空气质量，为节能减排作贡献（2）8月份，重庆市主力火电厂购煤95万吨，同比增长16.3%1-8月累计购进电煤977万吨，同比下降1.2% 小结： 周四TC1601合约探底回升，动力煤市场成交弱，市场对大秦铁路秋季集中修带来的影响力度普遍不看好，悲观氛围浓厚；操作建议，在379附近继续持空，止损参考382。

研究报告

该矿预计蕴藏有200亿吨煤，投产后将年产6000万吨动力煤，产生的电力足够供1亿印度人使用，并将为澳大利亚新增数千个就业岗位 但这举引发了环保组织的强烈反对他们认为，该项目预计产生的1.28亿吨的碳排放量将对地下水资源和易感物种带来不利影响，更会严重危及到全球知名景点“大堡礁”的生态系统同时，还将破坏澳政府在全球气候变化大会上承诺的减排目标。

矿山动态

4月16日动力煤期货价格小幅上涨，主力1509合约收盘报405.2元/吨，上涨0.75% 消息面上，国家能源局发布数据显示，3月份，全社会用电量同比下降2.2%，增速较去年同期下滑9.4个百分点，1-3月累计用电量量同比增长0.8%，增速也较去年同期下滑4.6个百分点受经济疲软和节能减排等因素影响，工业用电持续出现负增长是导致一季度全社会用电增速显著放缓的主要影响因素。

机构

该公司董事长1月中旬辞职，成为另一家煤炭公司首席执行官，而且上周阿尔法自然资源关闭旗下三座煤矿并对另外两座动力煤年产量达150万吨的煤矿实施裁员 受美元强势影响，美国一些煤炭生产商从对中国煤炭出口转向对其它国家煤炭出口在美国国内销售市场上，因天然气价格持续低迷以及环保局对燃煤发电厂碳减排要求增加，煤炭价格受到挑战 尽管煤炭行业继续反对针对燃煤电厂碳减排的新法规，但在这场战斗中他们可能注定要输。

国际动态

阶段三（3-4月）：新开工项目增多带动钢材需求增量出现而导致钢价上涨短期利空关注：钢厂产量收缩不及预期；冬季到来，北方需求减弱，钢厂冬储压力加大不确定因素包含钢厂应对冬储压力的策略及效果；进口矿的量增减幅度；环保新政自2015年起执行情况 左起：北京长贸咨询有限责任公司董事长黄腾、国投中谷期货有限公司动力煤研究员郭建权、浙江拓投资管理有限公司总经理秦承亮、国平煤神马集团资本运营部副部长张红涛、新加坡交易所中国区客户与市场部高级经理孙愔滢 会议最后环节是以“2015年动力煤行情预测及未来行业发展趋势”为主题的论坛，论坛围绕“我国煤炭市场是否进入筑底反弹阶段”、“限产保价是否能从供应面上缓和供需矛盾”“环保风暴来袭，高硫、高灰煤将何去何从”“未来进口动力煤对于国内动力煤市场的冲击是否削弱”“火电行业在节能减排的推进下是否遇冷”“动力煤期货运行一年，对于现货、海运市场以及煤企有什么影响”等问题展开。

钢联动态

阶段三（3-4月）：新开工项目增多带动钢材需求增量出现而导致钢价上涨短期利空关注：钢厂产量收缩不及预期；冬季到来，北方需求减弱，钢厂冬储压力加大不确定因素包含钢厂应对冬储压力的策略及效果；进口矿的量增减幅度；环保新政自2015年起执行情况 左起：北京长贸咨询有限责任公司董事长黄腾、国投中谷期货有限公司动力煤研究员郭建权、浙江拓投资管理有限公司总经理秦承亮、国平煤神马集团资本运营部副部长张红涛、新加坡交易所中国区客户与市场部高级经理孙愔滢 会议最后环节是以“2015年动力煤行情预测及未来行业发展趋势”为主题的论坛，论坛围绕“我国煤炭市场是否进入筑底反弹阶段”、“限产保价是否能从供应面上缓和供需矛盾”“环保风暴来袭，高硫、高灰煤将何去何从”“未来进口动力煤对于国内动力煤市场的冲击是否削弱”“火电行业在节能减排的推进下是否遇冷”“动力煤期货运行一年，对于现货、海运市场以及煤企有什么影响”等问题展开。

会展

同时本周以静稳天气为主，APEC会议导致以北京为中心向外辐射的河北，山东，天津及陕西等广大地区启动最高级别的减排应急响应，影响动力煤需求但下周起气象条件转好，全国大部分地区迎来立冬以来首次降温，APEC会议也以即将结束预计全国用电量会小幅上升 期货价格较现货价格转为贴水，在交割时期现价格趋于回归但必须考虑南方港口澳煤的交割可能性，这将导致近月合约的进一步走弱。

机构看点

受此影响今年煤炭需求将有所放缓，受到强大的固定资产基数的惯性作用，仍能维持低速增长的态势去年我国煤炭需求量增速约为6.5%，预计今年全年煤炭需求增速将降低为3%-4% 环渤海动力煤指数连跌九周 关停减排和电力需求不旺的影响已经反映在动力煤价格之中，自去年12月以来，环渤海动力煤价格指数已经连跌9周，最新报收625元/吨。

市场资讯

火电企业的主要成本来自于动力煤，最近受国内外经济影响，煤炭价格持续下跌分析人士认为，此番煤价下行将直接导致煤电博弈的主导权逆转，火电行业将因此受益与此同时，此前受迫于煤价连涨导致长期亏损、技改乏力的火电行业也有望展开新一轮技术革命，助推节能减排成果巩固 煤炭滞销引发煤价下行 年初以来，国际煤价不断下跌，冲击着国内市场，煤炭全行业库存快速上升，目前秦皇岛煤炭库存量接近900万吨，并在上周一度突破历史新高，全国重点电厂存煤也处于历史最高水平。

行业资讯

火电企业的主要成本来自于动力煤，最近受国内外经济影响，煤炭价格持续下跌分析人士认为，此番煤价下行将直接导致煤电博弈的主导权逆转，火电行业将因此受益；与此同时，此前受迫于煤价连涨导致长期亏损、技改乏力的火电行业也有望展开新一轮技术革命，助推节能减排成果巩固 煤炭滞销引发煤价下行 年初以来，国际煤价不断下跌，冲击着国内市场，煤炭全行业库存快速上升，目前秦皇岛煤炭库存量接近９００万吨，并在上周一度突破历史新高，全国重点电厂存煤也处于历史最高水平。

新闻热点

火电企业的主要成本来自于动力煤，最近受国内外经济影响，煤炭价格持续下跌分析人士认为，此番煤价下行将直接导致煤电博弈的主导权逆转，火电行业将因此受益；与此同时，此前受迫于煤价连涨导致长期亏损、技改乏力的火电行业也有望展开新一轮技术革命，助推节能减排成果巩固 煤炭滞销引发煤价下行 年初以来，国际煤价不断下跌，冲击着国内市场，煤炭全行业库存快速上升，目前秦皇岛煤炭库存量接近９００万吨，并在上周一度突破历史新高，全国重点电厂存煤也处于历史最高水平。

煤焦

全球经济增长乏力所产生的深层次负面影响，拖累了中国经济的发展，尤其在国内就业、通货膨胀、节能减排等方面压力较大去年11-12月份，经济发展减速对煤炭需求的影响很大，以及限价令的出台等等，直接造成用户对煤炭的采购积极性降低，煤炭价格快速下滑环渤海港口5500大卡市场动力煤价格从11月初到12月底两个月时间，一共下滑了55元/吨，用户观望气氛浓厚，经销商发煤积极性降低煤炭供需双低，直接影响了港口、铁路的发煤数量。

行业资讯