动力煤沽空价格行情

隔夜ZC2205合约低开高走当前国有大矿以长协保供为主，产销正常短期印尼短期发运效率仍受疫情及港口设备不足牵制，日本、韩国等国用煤需求的增长，及港口高卡现货资源有限、库存仍处于低位水平，货源结构性不均衡对于当前期价形成一定支撑不过近期宏观政策调控风险再起，发改委、能源局召开会议部署煤炭保供稳价工作，并对监测发现的部分煤炭价格虚高企业进行约谈提醒，要求抓紧核查整改，市场情绪再度受牵连 技术上，ZC2205合约低开高走，小时MACD指标显示绿柱扩张，关注下方均线支撑。

节后开盘以来，动力煤是为数不多的强势品种之一，截至本周二累计上涨4.39%，最高涨至580元/吨，创逾4个月新高但笔者认为，动力煤期货难以持续大幅上涨，沽空机会来临 突发性供不应求显现 受新冠肺炎疫情影响，企业复产推迟，交通运输受限，动力煤供给面受影响程度大于需求面从需求端看，民用电存在较强刚性，整体需求相对稳定从供给端分析，不仅是矿端生产受复工推迟影响了产量，而且交通管制也影响了煤炭外运。

隔夜郑煤11合约小幅回调现货动力煤市场价格稳定运行进口煤市场维持弱势运行，亚洲动力煤价跌至三年最低港口报价趋于平稳，市场交投一般，船东挺价力度不足，运价小幅下跌处暑后，天气转凉，沿海六大电厂日耗下降，库存依然较高，但后续冬储煤旺季来临，部分电厂存补库需求因此，我们认为动力煤上涨持续性不足，但11合约上下方空间均有限 操作建议：11合约590以上轻量逢高做空

【昨日内盘】 动力煤合约TC1509开盘402.00元/吨，最高404.80元/吨，最低401.40元/吨，收于403.60元/吨,成交10,500手，持仓37,032手 【基本面】 1、国内动力煤港口报价：秦皇岛5500大卡山西410元/吨-420元/吨（0）；秦皇岛5000大卡山西350元/吨-360元/吨（0）；广州港5500大卡山西优混510元/吨（0）；广州港4500大卡蒙煤415元/吨（0）。

昨日SM2201合约大幅下跌周初归来，受动力煤保供增产及产区用电限产松动影响，锰硅期价再度迎来大幅回调同时南北现货均出现回调，南方回调幅度较大，业内心态明显动摇目前，11月钢厂招标即将展开，预计整体成交价格将难以维持此前高价短线走势偏弱，不排除有进一步回调可能 技术上，SM2201合约大幅下挫，小时MACD指标显示绿柱扩张操作建议，轻仓逢高沽空，注意风险控制

导致供需错配，价格这种加速暴涨，只能说后边就是瀑布跌，且不是像很多人预测的那样，到明年，大家都知道过了冬天就回落，那必然会提前目前已经不适合做多，十月下旬即可放心做空，错过了做多的机会不要紧，沽空的时机不能错过激进者目前可以轻仓建仓了 “南京采文” 从数据看9月动力煤增产不及预期加之需求强度不减，煤炭价格一路上扬，所以，随着北方冬季供暖季的到来，这一现象会更加深入，如果从市场角度考虑，价格还会涨。

在疫情肆虐、经济承压的背景下，各大商品均面临价值重沽的压力能源化工受原油大跌影响，迅速完成重估；基本金属则与国际接轨，对市场变化反应及时；黑色产业链受到国内强基建预期的刺激，以及市场相对封闭，价值重估动作比较缓慢动力煤方面，由于供应未出现过剩现象，价值重估同样缓慢尽管近期原油市场有企稳反弹迹象，但在疫情影响下，市场低迷状态仍将持续，反弹高度相对有限因此，对比能化产业链其他品种和动力煤价格跌幅，笔者保守估计动力煤期货有5%以上的补跌空间。

笔者认为，2020年动力煤价格将进一步下行，投资者应以空头思路应对，550元/吨以上进入沽空区域，570元/吨以上则已具有较高安全边际对于套期保值客户，2020年主导策略是逢高卖出

笔者认为，2020年动力煤价格将进一步下行，投资者应以空头思路应对，550元/吨以上进入沽空区域，570元/吨以上则已具有较高安全边际对于套期保值客户，2020年主导策略是逢高卖出

短期内的安全、环保督察提振市场看涨情绪，但供给端的利好题材“独木难支”，预计动力煤价格反弹幅度较为有限，尤其是淡季补库行为结束后，将是逢高沽空期货远月合约的机会

短期内的安全、环保督察提振市场看涨情绪，但供给端的利好题材“独木难支”，预计动力煤价格反弹幅度较为有限，尤其是淡季补库行为结束后，将是逢高沽空期货远月合约的机会 图为沿海地区主要发电集团的煤炭库存 。

高库存处于常态化，能明显抑制价格的上涨 综上所述，短期来看，由于台风影响港口作业，动力煤价格有所反弹，而一旦台风影响过去，价格将继续下行，把握反弹沽空机会中期来看，采暖季消费有望提振动力煤价格走强，届时进口限制也可能是扰动因素，预计动力煤价格难以超越年内高点。

因此，我们认为动力煤能够保持较强走势，但09合约上方空间相对有限 操作建议：09合约考虑逢高止盈，01合约等待冲高沽空机会

此外，国际煤价已经大幅回落，国内煤价存在一定补跌需求综合上述因素，考虑坑口成本支撑、安全生产检查、旺季需求存有一定不确定性、进口煤限制等因素的影响，9月交割的动力煤价格很难出现大幅下跌，郑煤近月合约仍不宜过分看空因此，我们认为动力煤长期偏空，但09合约上下空间均不大 操作建议：09合约多单考虑止盈，在600以上逐步逢高沽空

但是，考虑到成本支撑、安全生产检查、旺季需求存有一定不确定性、进口煤限制等因素的影响，9月交割的动力煤价格很难出现大幅下跌，因此，郑煤近月合约仍不宜过分看空综合而言，我们认为动力煤长期偏空，但09合约上下空间均不大 操作建议：09合约多单考虑止盈，在600以上逢高沽空

综合而言，维持对动力煤长期偏空的判断，短期冲高创造沽空机会 操作建议：09合约空单在610以上具备较高安全边际 风险提示：进口煤政策不确定性，宏观经济不确定性，异常气候

当前，北方、华东、华南港口以及电厂库存仍维持在高位，电厂日耗却低于去年水平，煤价仍缺乏强有力的支撑供给上，煤矿生产和中转运输均呈现改善趋势，供应端压力不大从长周期看，国内煤炭供需呈现平衡偏宽松的状态此外，国际煤价已经大幅回落，国内煤价的大趋势大概率是向下但是，考虑到成本支撑、安全生产检查、旺季高需求预期、进口煤限制等因素的影响，短期内下行空间相对有限综合而言，维持对动力煤长期偏空的判断，短期冲高创造沽空机会。

综合而言，维持对动力煤长期偏空的判断，短期冲高创造沽空机会 操作建议：09合约可考虑逢高轻仓沽空风险提示：进口煤政策不确定性，宏观经济不确定性，异常气候

综合而言，维持对动力煤长期偏空的判断，短期冲高创造沽空机会

此外，国际煤价已经大幅回落，国内煤价的大趋势大概率是向下但是，考虑到成本支撑、安全生产检查、旺季高需求预期等因素的影响，短期内下方空间有限综合而言，维持对动力煤长期偏空的判断，短期内可能维持在580-590区间波动 操作建议：09合约在580-590区间以观望为主，突破590可考虑逢高轻仓沽空