南华动力煤价格行情

问：有幸邀请到南华期货的客户经理来接受我的采访，您对动力煤市场近期和春节后有什么看法？ 答：供应方面，春节临近，产地除部分小矿放假外，大型煤企春节期间将维持生产调运常态化进行，总体来看煤炭产量保持正常水平，煤炭供应相对稳定需求方面，当前全国持续全面供暖，电厂日耗维持高位，随着冬季消费旺季逐渐进入尾声，加之下游企业陆续进入停产放假状态，终端补库接近尾声，叠加气温偏暖导致日耗总体低于往年，日耗高峰已经显现，目前响应政策备货，春节后如保供不退，日耗继续回落，现货市场仍将承压，总体而言，节后动力煤以窄幅震荡走势为主。

动力煤

台风登陆后，江南华南高温天气缓解，电厂日耗出现小幅回落，整体去库速度放缓，终端观望缓采心态再起，其阶段性补库拉运基本结束，需求释放缺乏持续性 四、物流及港口库存 据Mysteel动力煤港口库存显示，截至2024年7月26日，Mysteel统计55个港口样本动力煤库存6988.10，环比减63:其中东北区域港口库存115.40，环比增11.7，环渤海区域港口库存2681.60，环比减13.5，华东区域港口库存1306.00，环比减24，江内区域港口库存1126.10，环比减57.2，华南区域港口库存1759.00，环比增20（单位：万吨）。

月评

下游方面，目前终端日耗高位，水电及新能源发电持续出力，多数电厂库存水平仍然偏高，补库多以拉运长协煤为主，市场煤采购意愿偏低，仅部分终端存在采购需求；未来随着台风不断靠近，江南华南高温有望缓解，电厂日耗大概率也会出现回落，整体去库速度放缓，终端观望情绪仍存，其阶段性补库拉运基本结束 进口方面，今日进口动力煤价差：进口印尼煤Q3800电厂最低投标价为504元/吨，较华南港口同热值内贸煤低95.5元/吨；进口印尼Q4500电厂最低投标价为654元/吨，较华南港口同热值内贸煤低56元/吨；近两周来进口煤电厂投标价始终保持低位，而内贸市场略显僵持，此背景下进口煤继续保持价格优势；港口现货方面维持少量出库，在夏季高温预期下，贸易商对电厂需求预期有所好转。

盘点

18日陕南动力煤市场暂稳运行产地绝大部分矿山正常生产销售，煤炭供应基本稳定多数煤矿保供发运良好，长协占比较高，市场煤所占份额有限今日区域内煤价以稳为主，暂无调价煤矿，坑口拉运维持常态化铜川各矿采用竞拍方式定价，暂无组织竞拍，煤价暂稳，各矿长协和直供户占比较高下游方面，目前天气虽已入伏，但西南华北华中等多区域降水依然较多，三峡水电满发高发，对火电形成抑制，下游去库进度偏缓，需求总体释放有限，短期内煤价支撑不足。

日评

截至7月15日环渤海八港库存2453.5万吨，日环比增加9.9万吨 下游方面，目前江南华南等地依然保持持续性的高温，居民及工商业制冷负荷快速拉起，华南和东南沿海大部分地区电厂日耗将保持高位或继续冲高，北方和内陆地区日耗依然被压制，但库存去化速度依然缓慢，加上有进口煤与长协托底，其阶段性采购持续性不足，对涨价后的市场煤也有所抵触，需求释放再度减少 进口方面，今日进口动力煤价差：进口印尼Q3800华南到岸价约为511元/吨，较北港同热值煤种低42元/吨；进口印尼Q4500华南到岸价约642元/吨，较北港同等热值煤种低13元/吨；进口澳煤Q5500华南到岸价约867元/吨，较北港同热值煤种高12元/吨。

盘点

近日动力煤市场暂稳运行目前产地区域内月中多数煤矿保持正常生产，以落实长协发运为主，整体煤炭供应水平维持稳定近期港口价格上涨趋势暂缓，下游终端库存偏高，对市场资源多持观望态度，多数贸易商采购节奏谨慎，到矿拉运车辆较少，煤矿根据自身销售情况窄幅调整坑口价格，整体以稳为主现阶段终端需求难有明显增量，市场情绪偏弱，短期内市场或将延续弱稳态势 需求方面，目前，江南华南等地依然保持持续性的高温，居民及工商业制冷负荷快速拉起，华南和东南沿海大部分地区电厂日耗将保持高位或继续冲高，北方和内陆地区日耗依然被压制，电厂整体库存去化速度依然缓慢，加上有进口煤与长协托底，其阶段性采购持续性不足，对涨价后的市场煤也有所抵触，需求释放再度减少；非电方面，目前水泥、化工等非电企业对后市多持观望情绪，采购积极性不高，以维持刚需库存为主。

煤焦热点

港口方面，北港市场动力煤暂稳运行上周市场以下行为主，促进部分刚需用户成交，Q5000周累计降幅在30-50元/吨但随询货需求增加，港口有止跌迹象截止5月14日环渤海八港库存2564.4万吨，日环比增长14.6万吨 下游方面，当前终端电厂日耗小幅波动，在库存较高的背景下基本维持原有的采购节奏，需求整体仍未有明显释放，江南华南预计降水出现增加，利好相关地区水电目前水泥、化工等非电企业对后市多持看空观望情绪，采购需求持续偏低，询货问价偏少，以维持刚需库存为主。

盘点

【市场热点】 1、宏观要闻 6月中旬以来，煤炭期货市场价格出现一轮调整6月20日，动力煤、焦煤、焦炭期货价格全线下跌，其中动力煤期货价格跌逾4%南华期货表示，目前煤炭产量处于高位，保供力度较大，预计不会出现类似去年三季度供需明显吃紧的状态“政府调节煤炭价格的决心不容置疑，价格将保持偏弱运行。

每日分析

煤炭生产经营企业与需方签订合同时，不得通过不合理提高运输费用或不合理收取其他费用等方式，变相大幅度提高煤炭销售价格煤炭生产经营企业不得通过向关联方转售，再由关联方大幅度提高价格出售煤炭对哄抬价格的煤炭经营者将依据《价格违法行为行政处罚规定》进行处罚 记者注意到，6月中旬以来，煤炭期货市场价格出现一轮调整6月20日，动力煤、焦煤、焦炭期货价格全线下跌，其中动力煤期货价格跌逾4% 南华期货表示，目前煤炭产量处于高位，保供力度较大，预计不会出现类似去年三季度供需明显吃紧的状态。

炉料

南华期货 周二沪铝02主力合约收于21290元/吨，较上一交易日上涨0.78%铝价周二的止跌反弹，一定程度受到能源价格动力煤、原油等强势走高的带动从铝自身情况看，国内降息超预期且提前宣布，从宏观层面给予铝价支撑基本面看，海外能源危机阴霾始终存在，近期欧洲天然气价格仍处于较高水平，欧洲铝厂依旧面临较强成本压力过高的能原价格已迫使欧洲金属协会呼吁欧盟采取行动，因此近期建议关注欧洲方面政策动向，以及防范冶炼厂开工情况。

期货公司评论

南华期货 上周沪铝周降幅达11.39%，回落至一个多月前水平，主要系成本塌陷叠加库存累库成本端方面，虽氧化铝价格上周仍有所上涨，但动力煤价格的下调致使电解铝成本端支撑塌陷供给端方面，贵州今日传出限电消息，要求自21日起5日内退出全部产能贵州目前电解铝运行产能在130万吨左右，约占全国总产能3.4%，若此次减产如期落地，预计截至12月底将损失约24万吨产量，此减产消息或将一定程度削弱电解铝上周的下降趋势。

期货公司评论

3月29日，黑色系期货领涨国内商品市场，动力煤主力合约已连涨七日，昨日更是盘中封死涨停板，这是时隔半月的第二次涨停，再创两个月以来新高双焦携手大涨，焦煤盘中一度涨超8%截至收盘，动力煤主力合约2105收于731.8元/吨，较2月同期环比上涨超过120元/吨，焦煤、焦炭分别收高6.64%和5.53% 出现如此“V型”反转，不少投资者都在问动力煤到底怎么了？淡季不淡会再度上演吗？ 对此，南华期货动力煤高级分析师张元桐告诉记者，3月份以来，国内动力煤市场再次出现淡季不淡的行情，主要还是受到供应紧张因素的影响。

炉料

9日国产矿价格持稳进口铁矿石市场小幅上涨生铁市场报价稳，成交分化，炼铁交投较节前转好，厂家订单增加，球铁、铸铁表现一般废钢市场偏强运行市场普遍放假三天，华东市场价格平稳，华南华北304废不锈钢涨100-200元/吨钢坯市场价格趋强调整煤焦方面，喷吹煤价格偏强运行；动力煤市场偏强运行；炼焦煤市场稳中偏强；进口煤炭市场稳中有跌；焦炭市场偏强运行，多地焦企开启新一轮提涨50元/吨铁合金方面，锰矿现货价格观望运行；周初硅铁市场持稳运行；金属硅市场持稳运行；硅锰盘整；锰铁市场维稳运行；电解锰市场呈暂稳运行趋势；钼铁现货价格弱稳运行；钒合金市场走势偏弱。

盘点

近日榆林超10多家煤矿再次上调价格5-10元/吨，现在部分大矿连续多次涨价，带动周边煤矿也上调价格 受此影响，动力煤期货在今日小幅上涨根据数据显示，自国内疫情缓解以来，动力煤期价在4月底开始震荡上行，较底部最低价上涨近100元/吨，伴随着近期煤矿上调价格，未来动力煤期价是否还会创造新高？ 分析师：11月合约价格或出现超涨 对此，新浪期货采访2019年郑商所动力煤高级分析师、南华期货分析师张元桐，张元桐表示，从春节以来这段时间观察，驱动动力煤走势的主要动力就是供给端的限制。

煤焦

7月2日，由南华期货主办的动力煤品种上半年行情回顾及下半年市场展望线上专题研讨会顺利举行，分析人士对动力煤下半年行情作了重点分析 “当前，影响动力煤走势的因素主要在供给端”动力煤研究人员王闯表示，进口限制具有持续性，是较为不确定的因素但随着后期供应链的修复，煤炭价格上涨，供给矛盾得到解决后，电力生产端的供应问题将会凸显，届时政策对供应端的限制有望放松。

煤焦

数据显示，年初至今，南华商品指数累计下跌7.35%分板块来看，南华黄金、大豆、铁矿石、动力煤指数涨幅居前，半年涨幅分别为14.54%、33.59%、27.75%、12.77%；能化系品种跌幅居前，其中南华原油、燃料油、PTA期货指数分别下跌51.09%、31.41%、29.80%，此外，南华甲醇、鸡蛋、棕榈油、沥青、苯乙烯、20号胶期货指数半年跌幅均超20% 那么，上述热点品种下半年会否强者恒强？ 贵金属方面，南华期货研究员薛娜指出，当前黄金价格处于较高位置，受新冠疫情影响，黄金实物需求低迷，并对价格形成一定拖累。

资讯

本次培训受到市场各方欢迎，累计7000余人次在线观看直播，并在问答区积极与讲师进行互动 南华期货动力煤高级分析师张元桐告诉期货日报记者，郑商所本次举办的动力煤期权培训，从期权基础知识讲起，由浅入深，为市场参与者提供了一个了解动力煤期权合约规则的机会，也为期货公司、产业机构以及普通投资者提供了一个动力煤期权的学习平台 据了解，2020年煤炭月度长协基本处于“解绑”状态，下游企业采购方式更为灵活的同时，贸易商销售竞争压力逐渐加大，煤电企业和贸易企业需要更多的个性化策略定制，期权弥补了传统期货交易方式上的不足。

煤焦

昨日，由南华期货主办的动力煤期货投资机会暨产融交流会在上海举行，产业企业代表、贸易商等约50人参会 广州发展能源物流集团有限公司高级分析师陈伟琳在会上介绍，今年1—6月沿海六大电厂月度耗煤量以及国内月度发电量中火电比例都在降低，由此可见，动力煤需求在减少，水电的增加和跨区送电挤压了东南沿海地区的火电生产沿海地区电煤消费的增速或将继续低于全国平均水平 易煤研究院院长张飞龙表示，上半年动力煤现货市场从供应主导转向需求主导，过渡阶段市场波动率收窄，结构性因素影响力增强。

热点聚焦

昨日，由南华期货主办的动力煤期货投资机会暨产融交流会在上海举行，产业企业代表、贸易商等约50人参会 广州发展能源物流集团有限公司高级分析师陈伟琳在会上介绍，今年1—6月沿海六大电厂月度耗煤量以及国内月度发电量中火电比例都在降低，由此可见，动力煤需求在减少，水电的增加和跨区送电挤压了东南沿海地区的火电生产沿海地区电煤消费的增速或将继续低于全国平均水平。

煤焦

20日，由南华期货主办的动力煤期货投资机会暨产融交流会在上海举行，产业企业代表、贸易商等约50人参会 广州发展能源物流集团有限公司高级分析师陈伟琳在会上介绍，今年1—6月沿海六大电厂月度耗煤量以及国内月度发电量中火电比例都在降低，由此可见，动力煤需求在减少，水电的增加和跨区送电挤压了东南沿海地区的火电生产沿海地区电煤消费的增速或将继续低于全国平均水平 易煤研究院院长张飞龙表示，上半年动力煤现货市场从供应主导转向需求主导，过渡阶段市场波动率收窄，结构性因素影响力增强。

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