临近国庆假期，Mysteel稀土团队针对节后市场预期调研了40家企业，调查范围覆盖稀土贸易商、冶炼分离企业、磁材加工企业、金融机构以及相关行业参与者，了解他们短期市场心态。众所周知，对大宗商品价格而言，除最基本的供需关系、资金等因素以外，市场心态亦是至关重要。为了解并跟踪稀土产业链各方参与者的心理变化，给市场提供一定的参考，Mysteel推出了市场情绪调研，以此来反映市场心态变化。
看涨因素分析：1，市面整体现货紧张，金属交期长。中大型金属厂金属销售普遍至11月，国庆后无明显金属销售压力，分离企业多数长协交付，现货余量不足。市场参与贸易企业现有库存不足，或普遍位于高价成本，以对锁询单为主，导致现阶段整体市场低价货源收紧。
2，下半年多数上市公司和集团利润导向。受下游需求增长不及预期等市场供求关系因素影响，上半年整体稀土市场表现弱势。以镨钕产品为代表的主要稀土产品价格自年初以来总体呈现下行走势，多数企业表示完成2024年经营计划目标有压力。转入下半年，随着供求关系改善，多数企业冲刺年底营收和利润目标，对整体稀土价格有提振作用。
3，稀土管理条例实施情况，自2024年10月1日起施行，首次以行政立法形式规范稀土资源的开发利用，是一部具有里程碑意义的统领性、综合性基础法规。业内多方分析认为，《稀土管理条例》在进出口、回收方面进行进一步管控，对违规行为加大处罚力度，有望进一步限制行业内存在的不合规供应的生存空间，改善稀土供给过剩的局面，提升稀土板块的估值。
4，稀土开采，冶炼分离指标增速放缓，若今年无第三批指标出现的话，那么2024年全年开采总量指标为27万吨，同比增幅仅为5.8%，整体稀土配额较往年有所收紧，部分原矿分离企业或将面临产量缩减态势，增速回归合理范围，供需格局有所改善。
5，多数利好经济政策叠加美国降息，大宗商品价格普遍上涨，美国开启降息周期，也为我国提供了更多的降息空间，未来可能会有进一步的降息或降准措施，为我国经济带来更大的调整余地，市场流通资金增加，消费水平的提高对稀土下游产品消化有提升作用。
看跌因素分析：1，订单后市预期降低，部分看跌主要在下游磁材企业，有企业反馈金九银十的订单已经做的差不多了，大厂的长单也基本上快定下来了，后市订单预期可能稍微放缓，并不是很看好能一直涨价。
2，东南亚雨季结束，缅甸恢复正常进口量，2024年8月未列名稀土金属及其混合物的化合物进口1228吨,同比上涨4%；钍矿砂进口10531吨，同比上涨823%，马达加斯加恢复进口；8月稀土金属矿进口量6864吨，同比上涨7.3%。后续整体进口供应情况会相对放宽，对国内镨钕产出供应情况有所冲击。
3，废料市场社会面库存上升，随着下游磁材企业毛坯产量的提高，对应废料产出同比上升，现阶段资金流转需求，废料出售意愿加强；以旧换新政策影响下，下游电机报废产出也随着增加，中间贸易企业库存量同步增加，给后市原料价格上涨带来阻力，部分头部废料分离企业随之扩产，预计后市再生板块氧化镨钕产出增加。
节后预测：现阶段供需关系改善，市场话语权逐步向产业链上游转移，在市场情绪看涨占主导下，节后业内持仓心理加强，下跌难度加剧，预计后市价格仍将呈现易涨难跌格局。
