概述：9月全国生铁市场整体呈现前期持稳月尾强势反弹的走势。9月虽为传统消费旺季，但市场需求释放不及预期，商家心态不断受挫，而随着“双节”期间国内外宏观利好消息的逐步加码，主导行情走势，生铁价格跟随上调，下游需求也在此刺激下有所释放。国庆节后，生铁市场价格能否继续坚挺，笔者将从以下几方面进行简析。
一、9月生铁市场价格月尾反弹 市场交投氛围转好
9月生铁市场前期持稳，月尾反弹。月上旬期钢下行，焦炭第八轮降价落地，沙钢废钢下调30元/吨，市场情绪持续低迷，各生铁企业企稳意愿不断增加，市场报价多维持稳定。而后随着中下旬的“双节”间隙，国内外宏观利好消息不断发力，期钢宽幅上调，钢材市场迎来大涨，叠加焦炭连涨三轮落地，累计涨幅150/160元/吨，传导至生铁行业，各生铁企业报价跟随宽幅上调，下游铸造行业亦受买涨不买跌影响进行国庆假期前的补库操作，市场成交有所好转。截至9月30日，炼钢生铁L8-L10临沂月环比上调150元/吨，报3020元/吨，临汾月环比上调130元/吨，报3030元/吨；铸造生铁Z18临沂月环比上调150元/吨，报3220元/吨，临汾月环比上调120元/吨，报3280元/吨；球墨铸铁Q10临沂月环比上调220元/吨，报3450元/吨，临汾月环比上调250元/吨，报3400元/吨。
图-1 炼钢生铁价格变化
图-2 球墨铸铁价格变化
二、全国生铁企业高炉产能利用率呈上升态势
9月中上旬，生铁利润有所修复，生铁企业开工积极性逐渐上升，部分生铁企业高炉按计划恢复生产，整体产能利用率有所上调。而月内各生铁企业积极接单，且随着国庆假期临近，下游企业进行了节前补库操作，各生铁企业厂内库存维持低位，在月内增幅有限。截至9月26日，全国样本生铁企业64座高炉中有30座停产检修，检修高炉容积合计7565m³，周度产能利用率为60.27%，周环比上升0.3%，月环比上升9.4%。厂内生铁库存35.76万吨，周环比增加0.49万吨，月环比增加1.02万吨。 目前来看，10月各生铁企业将以交付前期订单为主，厂内库存整体将维持低位调整，生铁供应压力不大。
图-3 生铁企业高炉产能利用率走势图
三、全球生铁产量有所减量
根据世界钢铁协会公布的最新统计数据显示，2024年8月份全球高炉生铁总产量、全球直接还原铁产量较2024年7月份相比均有所下降，幅度分别为3.49%、1.36%。
统计数据显示，2024年8月份，全球40个主要生铁生产国共产生铁102975千吨，与去年同期相比减少6.42%。全球直接还原铁产量为10468千吨，与去年同期同比增加3.22%。
图-4 全球高炉生铁产量（千吨）
图-5 全球直接还原铁产量（千吨）
四、下游企业对生铁采购需求有限释放
炼钢生铁方面，月内长流程钢厂仍处于亏损状态，而废钢价格月尾上调，但性价比仍优于炼钢生铁，多数长流程钢厂暂未启动对炼钢生铁的采购操作，炼钢生铁整体需求仍显低迷。铸造生铁和球墨铸铁方面，9月消费旺季已被证伪，下游铸造企业订单情况无实质性好转，采购以刚需为主，而临近国庆假期，生铁价格宽幅反弹，刺激下游企业进行补库操作，市场需求有所释放。综合来看，节后下游需求或有放缓，市场交投氛围或有所转弱。
五、总结
焦炭方面：随着近期多项重磅宏观利好政策的发布，在对终端市场的需求促进上起到明显提振，期现市场价格也出现大幅反弹，带动焦炭价格迎来阶段性连续上涨行情。且在政策性的持续加码推动下，钢厂的成材库存继续保持去库状态，基本面数据保持良好，钢价或有继续上涨的空间，正向反馈带动焦炭价格稳步回升。综上所述，焦企利润尚待恢复，钢厂的利润与需求均保持持续向好迹象，将继续带动焦炭价格上涨。
铁矿方面：展望10月份，中国铁矿石供需面或将表现为供需双增的局面。供需面，10月铁矿石发运量预计环比减少，同比增加；而10月钢厂伴随利润修复，复产频率增加，日均铁水产量总体环比有所恢复，由此可见10月进口矿整体供应增速或大于需求增速，45港库存仍有累库压力。价格走势方面，宏观层面强预期在9月已兑现一部分，仍有部分预期未落地。综合来看，10月铁矿价格震荡为主，指数均价或将略高于9月。
废钢方面：近期国内宏观利好消息频出以及终端需求逐步回暖，带动钢材市场量价齐升，废钢价格同样水涨船高，市场成交氛围整体好转，叠加钢厂在国庆小长假之前仍有补库需求，废钢价格上涨动力较大。综合预计10月废钢市场价格或仍将以震荡上行为主。
供需方面：据Mysteel了解，由于9月月尾生铁价格的宽幅反弹，下游铸造企业进行了阶段性的补库操作，各生铁企业订单多数已接到10月月底，由此可见，10月各生铁企业将以排产前期订单为主，厂内库存将维持低位运行，而部分下游企业或维持对生铁的刚需采购，生铁市场供需将处于紧平衡局面。
综上所述，10月原材料成本将有增加预期，叠加各生铁企业厂内库存维持低位运行，生铁市场利多情绪主导，商家挺价提涨意愿不断增强，因此预计10月生铁市场价格继续上行走强。目前生铁市场价格上调主要是依托于宏观政策支撑，10月的原材料市场波动和下游需求情况将是影响价格能否持续上行的主要因素，因此后期仍需密切关注宏观政策、原料市场以及下游需求等情况。
