概述：9月份国内钢坯市场价格呈现先抑后扬的走势，月底随着美联储降息以及宏观超预期政策的集中释放，价格快速大幅拉涨。供应端，钢企高炉检修增加，钢坯外卖量减少，维持在偏低水平。而月底高炉集中复产，钢企利润修复，钢坯外卖量增加。钢企出口钢坯订单接单偏可，同时南材北上跨区域流通减少。需求方面，调坯轧钢厂成交逐渐向好，利润修复，产能利用率不断小幅上涨，对坯需求逐步增加。主流仓储库存随着调坯厂的补库操作逐渐下降。市场心态方面，随着宏观利好消息不断释放，前期悲观的心态转为乐观，市场交投活跃。对于10月份钢坯价格走势如何，从以下几方面分析：
一、9月国际钢市价格走势
截止9月30日，我的钢铁网全球钢价指数为198.6，周环比上调1.0，月环比持平。钢坯独联体报价463美元/吨（CFR中国)，周环比持平，月环比下跌7美元/吨；钢坯中东地区报价467美元/吨（CFR中国)，周环比上调2美元/吨，月环比下调8美元/吨。
二、9月国内钢坯价格震荡走低后小幅反弹
截至9月30日唐山钢坯出厂价格3260元/吨，较月初相比上调330元/吨，较去年同期下调190元/吨，钢坯仓储现货价格3370元/吨，较月初相比上调400元/吨，较去年同期下跌130元/吨，江阴市场钢坯价格3360元/吨，较月初相比上涨380元/吨，较去年同期下跌110元/吨。月初市场心态偏悲观，需求偏弱，钢材价格走弱。随着月底美联储降息，以及宏观政策超预期，期现共振上涨，交投氛围活跃。下游调坯厂成交放量，低价采坯补库。另外南北价差较小，9月份江苏-唐山的钢坯价差在30-70元/吨，跨区域流通量减少。一方面利润因素影响，南坯北上资源难以持续。另外一方面华东市场部分钢企螺纹轧线复产，本地钢坯资源消耗较前期增加，加之钢企出口资源持续，北上资源减量，区域间流通放缓。
三、钢企利润修复
据最新调研结果显示：唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2280元/吨，平均钢坯含税成本3044元/吨，周环比下调14元/吨，与9月30日当前普方坯出厂价格3260元/吨相比，钢厂平均盈利216元/吨，实现扭亏为盈。钢企高炉9月陆续复产，产能利用率上升，原料端刚性需求尚可，焦炭第三轮提涨落地，节前钢企陆续补库。短期原料价格相对坚挺，钢坯的成本较前期增加，但钢材价格月底快速拉涨，钢企依然会处于盈利水平。
四、钢坯供需格局调整
全国247家钢企高炉开工率78.23%，周环比持平，月环比上升1.82%。高炉产能利用率84.45%，周环比上升0.09%，月环比上升1.49%。
具体来看，唐山钢坯日外卖量4.78万吨，较去年同期相比增幅8.64%，钢坯日需求量4.43万吨，较去年同期相比降幅4.94%。本周钢坯供需调整较为明显，供应端主要是近期高炉产较为集中，个别轧线暂未复产，加之钢坯流通和回款情况尚可，短期钢坯的外卖量增量明显。而钢坯需求端受宏观消息影响，钢价快速反弹以及刚性需求修复等多种因素影响，另外调坯成品材利润维持在30-70元/吨，调坯轧钢厂的开工率和产能利用率上升，不过厂内钢坯库存维持在偏高水平或影响后期钢坯需求量持续放量，加之调坯成品材出货量不稳定，厂内成品材部分时间段累库、成品材出货量不稳定或抑制后期钢坯需求增加。
五、钢坯库存：进入降库通道 库存压力减小
通过对全国六城22家主要仓库及港口进行调查统计，本周钢坯仓储库存160.94.5万吨，周环比减少1.56万吨，较月内高点减少14.9万吨，近期国内钢坯社会库存降库速度加快，目前下游市场阶段性补库，调坯轧钢厂保持高开工采坯显积极，供需缺口再次体现，另外国内钢坯价格拉涨过快，加之汇率因素影响，钢坯出口询单较前期减少，港口进出口资源集港量较前期减量。最后近期钢坯期现价差调整，钢坯套保资源中反套资源成交略有增加，钢坯出货平单，钢坯主流仓储库存自9月上旬开启下降通道，不过较去年同期相比目前库存仍处于偏高水平。因此受以上三方面影响，钢坯社会库存压力减小，预计节后或维持降库走势。
六、下月钢坯市场展望
目前宏观利好消息不断发布，市场预期较前期好转，国内钢坯市场价格价格快速拉涨，钢坯需求增量、大幅降库、下游开工率上升等基本面表现向好，但钢坯的金融属性问题受期货影响更为明显。而且价格的快速拉涨，下游调坯厂成交难以持续性放量，贸易商节前补库较多，终端仍按需采购，同时随钢价断拉涨，下游市场对于高价资源以及成交量变化较为敏感，市场谨慎避险情绪或凸显，但是市场对后期宏观政策预期仍存。综合来看，预计10月或将呈现先抑后扬的走势。后期需关注政策落实情况以及调坯厂成交情况。
