【期现】华东螺纹网价+40至3350元每吨，实际成交价+40元至3190元每吨，主力合约实际升水现货35元每吨，华东热卷+30至3220元每吨，主力合约升水现货86元每吨。基差走弱。

【供给】钢厂铁水持续三周微升，铁水环比上升0.45万吨至223.8万吨，废钢环比+0.3万吨至39.6万吨。分品种看，建材持续复产，板材减产。螺纹钢增产6.3万吨、热卷减产0.89万吨万吨。五大品种产量环比+7万吨至808万吨。

【需求】表需冲高回落，受假期影响，现货成交少一天，影响表需有所下滑。螺纹表需环比-27.5万吨至222.4万吨；热卷表需环比-5.2万吨至310.7万吨。

【库存】五大材库存环比下降，但受中秋假期影响，本期去库放缓。-36.5万吨至1382.3万吨。其中螺纹去库28万吨，热卷去库9.5万吨。本期热卷延续去库。叠加螺纹延续较好去库，在估值持续回落后，有利于价格企稳反弹。

【观点】国内宽松政策提振市场，商品普涨。数据显示螺纹和热卷增产去库，热卷表需延续回升。产业端钢材减产去库，同时宏观上需求预期好转，产业和宏观共振导致钢材涨幅明显。在美联储开启降息周期后，国内顺周期政策出台，有利于经济企稳。需求预期的改变，有利于终端低位补库，提高价格向上弹性。后期重点观察钢材去库斜率，短期宏观偏多情绪主导，空单回避，暂偏多对待。