2024年9月19日凌晨，美联储公布最新利率决议，将联邦基金利率下调50BP，目标区间维持在4.75% - 5%之间，这是美联储自2020年3月以来的首次降息。美国开启新一轮降息周期，也给我国货币政策带来了更大的空间，标志着货币政策由紧缩周期向宽松周期的转向。此举对于国内无缝管市场，将会可能带来哪些影响？
出口竞争力增强
在美联储发布降息消息前，据海关总署数据显示：2024年8月中国出口钢材949.5万吨，较上月增加166.8万吨，环比增加21.3%；1-8月累计出口钢材7057.5万吨，同比增长20.6%； 2024年8月中国出口无缝管41.84万吨，月环比增加1.28%，同比下降3.57%；1-8月中国累计出口无缝管351.51万吨，同比下降9.40%。8月中国净出口无缝41.02万吨，月环比增加1.84%，同比下降3.57%；1-8月中国累计净出口无缝管343.90万吨，同比下降9.71%。美联储此次降息50个基点，降息往往会伴随着美元的贬值，人民币相对升值，使得出口无缝管的国际售价相对降低，从而增强中国无缝管在国际市场的竞争力，从而促进无缝管出口量的增长。
市场需求有望增加
如图所示，据Mysteel调研，截止9月16日，2024年国内无缝钢管需求呈现小幅下降趋势，进入“金九银十”的传统旺季，国内无缝钢管整体需求有所放量，但未达贸易商预期，具体成单以小单为主。降息通常被视为经济刺激手段之一，可能促进全球经济复苏，进而带动基础设施建设等需求增长。无缝管作为基础设施建设的重要材料，随着降息利好消息的释放，在一定程度上提振市场信心，其市场需求也有望随之增加。
原材料成本波动
据Mysteel调研，截止目前管坯价格整体呈现震荡下跌的趋势，无缝管厂理论利润表现为先增后降。从无缝管利润表现来看，前期管厂采购坯料多为高价管坯，本周管厂利润继续下降，以20#热轧，Ф108*4.5mm无缝管为例，山东地区样本企业无缝管厂利润为40元/吨，周环比减少30元/吨，江苏地区样本企业无缝管厂利润为270元/吨，较上周减少90元/吨，山东地区管厂利润再次跌回盈亏线附近，企业经营压力明显增大，市场竞争加剧。美联储的降息可能导致全球大宗商品市场波动，包括无缝管生产所需的原材料。原材料价格的涨跌将直接影响无缝管的生产成本，进而影响企业的盈利能力。
行业整合与竞争
首先，对于无缝管生产企业而言，降息意味着从银行获取贷款的成本降低，这有助于企业更容易地进行资金周转、扩大生产规模或进行技术升级，从而提升企业竞争力。其次，在降息背景下，无缝管行业的竞争态势可能发生变化。一方面，低成本融资环境可能促使一些企业通过并购等方式加速行业整合；另一方面，激烈的市场竞争也可能导致部分企业面临生存压力。无缝管厂及贸易商同行之间的博弈或更加激烈。
美联储此次的降息，国内经济环境将有望得到改善，虽然国内无缝管需求下行不可逆转，但未来需求下降的幅度或将有所放缓，对无缝管市场信心将会有一定提振作用；国际环境改善，中国无缝管在国际市场的竞争力增强，有利于国内无缝钢管出口；国内无缝管市场的行业整合与竞争，进一步促进无缝管行业高质量发展。
