铜主力合约震荡偏强走势，持仓量减少，现货升水，基差走强。

国际方面，美国8月零售销售月率录得0.1%，高于预期的-0.2%。市场预计美联储或以25个基点的开启降息步伐。

国内方面，统计局：8月，规上工业增加值同比增长4.5%，环比增长0.32%。社会消费品零售总额38726亿元，同比增长2.1%。

基本面，矿端TC现货价格依旧小幅回落，由于矿端扰动带来的铜矿供应偏紧预期短期仍将维持。供给端由于海外进口铜的集中到港，贸易商出货情绪较积极，国内短期精铜供应量相对充足。

需求方面，在“金九银十”消费旺的背景下，下游企业维持逢低买入的备货操作，预计节前的备货情绪将有进一步提振，总体来看需求逐步提升，预期偏暖。

库存方面，国内持续去库且效果显著，海外LME、COMEX库存近期亦有小幅回落，但LME库存整体仍偏高位。综上所述，沪铜基本面处于，供给充足、需求稳增预期向好的局面，铜价运行或将有所支撑。期权方面，平值期权持仓购沽比为0.71，环比+0.003，期权市场多空情绪偏空，隐含波动率下降。

操作建议，轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。