概述：本周国内焊管市场价格涨跌互现，价格均线止跌上移。中秋节前，市场反馈，需求表现仍显一般，管厂继续控产，去库为主，焊管市场价格表现较为坚挺，管厂屡次上调出厂价格，贸易商窄幅跟进报价。中秋节前叠加市场价格上涨，部分观望贸易商，稍有补货，但市场降风险意识深入人心，刚需补货为主。
一、本周回顾
【价格方面】
本周全国主要城市焊管价格涨跌互现，价格均线上移。据Mysteel数据显示：截至9月14日，全国28个主要城市焊管4寸*3.75mm平均价格为3517元/吨，周环比上涨4元/吨；镀锌管4寸*3.75mm平均价格为4140元/吨，周环比上涨24元/吨。
截止目前，今年全国焊管均价高低点价差为869元/吨；2023年全年高低点价差为635元/吨；2022年全年高低点价差为1226元/吨；2021年全年高低点价差为2015元/吨。
表1：全国主要城市焊管、镀锌管价格汇总(单位：元/吨)
【管厂调价】
本周全国主流焊管厂价格大幅上调，涨幅在30-190元/吨，在价格上涨的刺激下，管厂出货量有明显好转，由于前期管厂开工不足，成品库存偏低，本轮价格拉涨贸易商补库较多，导致管厂成品库存消化较快，部分管厂出现了规格不全情况。价格上涨下游方面拿货情况还是稍显一般，需求情况依旧不是很乐观，在价格刺激逐渐消退后，市场回归理性，供需面来看，短期价格继续上涨存在较大压力。
表2：国内主流焊管厂挂牌价调整情况(单位：元/吨)
【利润方面】
利润方面，以天津地区为例，本周焊管利润空间为-22元/吨，周环比减少106元/吨，月环比减少50元/吨，年同比减少40元/吨；镀锌管利润为-38.2元/吨，周环比减少113.8元/吨，月环比减少18.1元/吨，年同比减少56.2元/吨。
图1：近年来镀锌管利润变化情况
【区域评述】
华北市场：本周华北焊管市场商家报价稳中趋强运行。下游成交方面，黑色系期货盘面震荡上行，市场整体交投氛围和成交情况略有好转，但市场多竞价出货，高价成交受阻；需求方面，下游需求的疲软局面尚未改善，贸易商仍采取低库存低售来维持快进快出的模式；心态方面，期货市场的波动一定程度上影响现货市场情绪，期螺飘红带动市场情绪略微好转，但商家心态仍偏谨慎，观望情绪浓。
东北市场：本周东北市场焊管价格宽幅上调。价格方面，沈阳市场镀锌管价格周环比上调70元/吨，长春、哈尔滨市场焊管环比则小幅上调150元/吨。进入九月份，目前东北市场下游需求较八月份有所改善，市场低价资源成交向好，市场大户日均成交在200-400吨，商家库存处于一般水平。与此同时，当地厂家维持按订单量生产，厂内库存水平不高，有部分规格缺货情况。加上东北地区气温逐渐转凉，下游工地采购情绪有所提升，寻货电话增多，或对焊管价格起到一定提振。
华东市场：本周华东地区焊管、镀锌管价格较上周小幅上调，主流市场周累计上调30-60元/吨。其中上海市场焊管、镀锌管价格较上周累计上调30-50元/吨，南京市场焊管、镀锌管价格较上周累计 上调40-60元/吨，杭州市场焊管、镀锌管价格周累计上调60元/吨。原料方面，唐山热轧带钢价格较上周五上调120元/吨，本周黑色系期货全面飘红，原料端价格跟涨。临近双节，商家补库需求小幅释放，终端需求有所回暖，市场信心有所修复。但节后价格下跌风险犹存，需求韧性不足，商家心态谨慎。
华南市场：本周黑色期货震荡上行，原料带钢价格累计上调，管厂出货量相比较上周有所改善，厂家多跟涨。终端采购量在本周有所释放，但雨水天气对市场镀锌管放量有影响。目前需求的改善仍有待节后基本面的验证。
华中市场：本周管厂出厂价格大幅上行，华中市场焊管、镀锌管均有明显跟涨，各市场涨幅不一，市场情绪得到修复。管厂在库存有效去化下供应压力有所缓解，中秋节临至叠加焊管、镀锌管利润再度亏损，预计下周管厂产量或继续减少，市场整体供应压力不大。在经历一轮超跌反弹后，市场情绪带动下整体需求有所改善，但整体幅度并不明显，节后补库操作将有所减少，市场供需或仍将呈供需双弱格局，不过后市降息预期仍存，叠加原料价格短期具有一定韧性，对于成材价格形成有效支撑。
西南市场：本周瑞丰带钢价格较上周五上涨100元/吨，受资金压力影响，今年西南地区工程整体开工率较往年明显下滑。本周期盘价格强势反弹，成交需求有所好转，市场信心增加，西南区域带钢价格止跌回稳，主流管厂随之跟调。临近中秋小长假，部分贸易商选择小幅补库，本周西南区域焊管库存小幅增加，随着期现价格的止跌反弹，部分下游项目选择节前采购，贸易商成交情况明显好转，但随着今日钢坯价格下跌，以及对节后需求的不确定性。
西北市场：本周西北市场焊管、镀锌管价格稳中偏强运行。价格方面，焊管4寸*3.75mm西安市场价格3440元/吨，较上周末持平；兰州市场价格3510元/吨，较上周末持平，乌鲁木齐市场价格3750元/吨，较上周末价格上涨20元/吨。市场方面，本周黑色系期货整体偏强运行，带钢和管厂价格明显上涨，九月北方出货已是旺季尾声，但仍旧一般，市场贸易商对于后续行情持观望态度，出货节奏加快，降库为主，市场报价方面并未明显回升，加上钢市整体上涨持续性存疑，九月整体需求一般，北方市场出货周期偏短的情况下，贸易商或加速出货。
二、下周预测
【供应方面】
本周焊管产量小幅减少，厂内库存大幅下降。本周焊管产量30.92万吨，周环比减少0.47万吨，产能利用率为55.9%，周环比下降0.86%；镀锌管产量24.07万吨，周环比减少0.46万吨，产能利用率为60%，周环比下降1.14%；本周管厂出厂价格迎来大幅反弹，市场情绪得到修复，在社会库存偏低位下贸易商补库操作明显增多，管厂库存迎来大幅下降。管厂在库存有效去化下供应压力有所缓解，不过中秋节临至，叠加焊管。镀锌管利润再度亏损，预计下周管厂产量或继续减少。
表3：全国主要城市焊管、镀锌管产量、库存汇总(单位：万吨)
【成交方面】
本周全国焊管成交量较上周呈现大幅增长趋势，从全国日均成交量来看，本周全国日均成交量17386吨，较上周日均成交量增加2413吨，涨幅为16.1%。表4：Mysteel焊管（含镀锌管）成交量(单位：吨)
【市场预测】
本周唐山市场钢坯出厂价格周环比上涨160元/吨，报2910元/吨，价格超跌反弹，“涨”势喜人。本周管厂继续控产，去库为主，焊管市场价格表现较为坚挺，管厂屡次上调出厂价格，贸易商窄幅跟进报价。中秋节前叠加市场价格上涨，部分观望贸易商，稍有补货，降风险意识增强，刚需补货为主，但目前管厂原料库存维持低位，实际产量不高，部分规格略有缺失。目前市场报价较乱，市场行情仍处于下跌通道内，超跌后的市场反弹，需注意上涨行情的韧性，导致商家对后市市场信心仍不足，叠加需求仍未有大幅上量的迹象，焊管价格短期或维持震荡局面。综合来看，预计下周多数市场焊管价格或窄幅调整为主。
【前瞻观点】
本周铁水产量增幅低于预期，价格下跌影响钢厂复产积极性，反映出钢厂对后市预期较悲观，复产谨慎。国庆前，钢厂整体维持小幅增加趋势，日均铁水产量或保持在224万吨左右。但钢厂利润和盈利率持续改善，十一后产量或将加速上行。
