【现货】
现货价格小幅上涨。日照港PB粉和金布巴粉分别+4至751元和+14至680元每吨。
【基差】
基差震荡走弱至较低水平。PB粉和金布巴粉仓单成本分别为795.3元和777.8元。PB粉夜盘基差37.3元每吨左右。
【需求】
本周铁水延续下跌趋势，主因钢厂淡季检修。日均铁水-3.6至220.9万吨，高炉开工率-1.06%至76.41%，产能利用率-1.34%至82.96%。
【供给】
供应增量明显，统计局数据，1-7月进口铁矿石7.138亿吨，同比增加6.7%（+4500.4万吨）。周度数据来看，本周到港量环比上升，45港到港量+219.1至2566.9万吨；全球周度发运小幅上升，环比+55至3221.1万吨。其中，澳洲与非主流矿周度发运量均上升，巴西下降。
【库存】
本周铁矿石港口库存高位累库。截至8月29日45港库存1.537亿吨，环比周一+215.2万吨，环比上周四+339.9万吨。后期钢厂有复产预期，按需补库下港口库存或阶段性重新去库，但考虑到海外发运稳定运行，预计铁矿石库存持稳走势。
【观点】
需求端铁水产量维持下降趋势，港口库存高位累库，铁矿石承压运行。基本面上，供增需减，库存维持高位运行。从下游钢材端来看，昨日Mysteel口径下，本周五大材维持减产去库，数据偏中性。从铁矿石自身来看，供应持稳运行下，本周需求端铁水产量维持下降趋势，钢厂按需补库，港口库存高位累库。展望后市，9月份钢厂有复产预期，铁水产量回升与钢厂补库对需求端有提振作用，港口库存或出现阶段性去库，市场或交易复产逻辑；预测结果来看，下周铁水产量有见底回升预期，后续持续关注铁水实际变化。考虑到库存高企，现货价格承压运行，基差震荡走弱至偏低水平，盘面进一步上涨需要铁水回升与库存配合。操作上，区间操作为主，参考730-780。
