供需双弱格局之下，近期国内钢材市场价格下行压力持续加大。本周以来，国内螺纹钢、热卷等主要钢材期价加速下跌，并先后刷新了阶段新低。钢价“跌跌不休”何时到头？
在市场人士看来，短期内钢材市场的弱势走势或难以改变。建筑钢材需求下降，板材市场库存压力高企，加之行业内违约现象增多等因素，都使得钢材市场面临较大挑战。未来钢材价格的走势仍需密切关注市场供需变化以及相关政策的影响。
钢材价格下行压力加剧，行业调整持续
今年以来，国内钢材市场持续面临供需双弱的局面。
上海钢联钢材事业群副总经理甘遐勇在采访中告诉记者，钢材供应过剩、内需不足是当前市场的主旋律。
据他介绍，传统地产与基建行业资金紧张，导致完工项目增多而新开工数量偏少，自6月以来，建筑钢材需求量大幅下降。与此同时，板材市场新增产线增加，出口量减少，库存压力高企。“现货流动性减弱，导致价格持续走低，行业内违约现象增多，融资性贸易减量进一步加大了现货兑现压力。”
方正中期期货钢材研究员汤冰华补充说，从数据来看，尽管螺纹钢库存去库速度高于去年同期，但天气因素和季节性影响下，需求改善力度有限。对于板材市场，尤其是热卷，库存增速明显，市场表现不及预期，钢厂被迫减产，“然而这并未缓解市场供需矛盾，行业内的负反馈仍在持续。”
“对于螺纹来说，需求差在意料之中。”中信建投期货黑色研究员楚新莉指出，由于螺纹钢标准切换，引发大量现货抛压，继而导致价格失速下行。“不过我们也要看到，螺纹供给端减产力度很大，总体来说延续去库的状态，基本面矛盾正在边际缓解，所以待情绪释放充分后，螺纹价格有望向基本面回归。”
反观热卷，楚新莉认为，热卷的需求韧性正备受质疑，7月的钢材月度出口数据更是加重市场担忧情绪。
海关总署数据显示，虽然1-7月我国累计出口钢材6122.7万吨，同比增加1095. 3万吨，增幅21.8%。但7月单位，我国仅出口钢材782.7万吨，环比下降91.8万吨，降幅10.5%。
“从数据来看，当前海外需求有所回落，外需景气度表现继续下降，我国钢铁行业出口订单指数均在收缩区间运行，钢材出口动力显现不足。”楚新莉分析道，进一步从钢企接单情况看，有别于去年下半年汽车和家电补库需求高亢，今年在海外下半年加征关税的预期下，汽车、家电等出口链均有一定程度的“需求前置”现象，加之当前并不低的供给水平，旺季基本面出现明显改善的可能性或较弱，大概率延续弱改善格局。
整体来看，楚新莉认为，当前我国钢材出口价格优势犹存，但海外钢材市场供应同比回升态势加强。同时，全球制造业指数继续回落，外需景气度继续下降，我国钢铁行业出口订单指数均在收缩区间运行，钢材出口动力显现不足。叠加人民币升值以及越南对我国热轧卷板反倾销调查，或对钢材出口形成制约。
负反馈见底时机需关注原料供应变化
尽管面临需求负反馈的压力，且国内铁水产量也出现下降，但钢材产业链见底的信号仍未显现。不过，市场对即将到来的传统旺季和后期政策仍有预期，在此背景下，市场人士普遍认为，短期钢材价格或延续弱势整理走势。
据调研，截至8月14日当周，全国201家生产企业铁水日均产量为213.75万吨，周环比减少1.08万吨，总体月环比减少7.23万吨。
“考虑到目前仍有些许的需求改善预期，参考原料关键成本计算，旺季前螺纹、热卷成本或将支撑在2900/吨和3100元/吨附近。”汤冰华说，但从历史上看，黑色金属市场负反馈的最终环节通常是迫使原料供应减少。
而从当下来看，目前负反馈仍处于钢厂减产阶段，原料供应减量尚未显现，“因此价格短期内难以见底。”汤冰华认为，预计到10月，如果需求仍未见底，市场才将进入到原料减产的阶段。
反映到钢价变化上，“近期资金移仓使钢材价格进入加速赶底阶段，移仓结束后，市场或转向交易旺季需求及四季度国内外政策。”汤冰华表示，但只有短期螺纹钢需求回升以及中期原料供应下降，才意味着钢价见底的信号得到确认。
甘遐勇也表达了类似的观点。他预计短期内钢材市场价格下行趋势并未结束。
他解释说，目前需求端回暖的迹象较为有限：地产行业持续低迷，构成市场需求疲软的主要原因；同时国内基建投资整体增速仍不及预期，难以对钢材需求形成有效支撑。当前钢铁行业利润进一步压缩，“除非市场出现政策支持，行业信心才有可能恢复。”
楚新莉则进一步指出，全球需求疲软将继续拖累我国钢材出口。尽管亚洲地区的钢材需求有所改善，但并不足以完全缓解国内市场的压力。人民币升值以及贸易保护主义的加剧，均对我国钢材出口形成制约。“短期内，钢材出口的增长动力不足，供需矛盾依然存在。”
“长期来看，钢材价格的底部信号尚未完全显现。”汤冰华补充说，未来价格的走向将取决于原料供应的变化以及国内外政策的影响。
