概述：本周国内焊管市场价格在期货带动下，小幅反弹，但整体依旧延续弱势。近期市场虽有反弹，但贸易商心态依旧偏谨慎，仍采取随进随出的模式，未见大幅补库行为。原燃料价格来看，钢厂亏损高炉检修，对原燃料需求降低，倒逼原料下调市场价格。
一、本周回顾
【价格方面】
本周全国主要城市焊管价格继续趋弱运行。据Mysteel数据显示：截至8月23日，全国28个主要城市焊管4寸*3.75mm平均价格为3614元/吨，周环比下跌66元/吨；镀锌管4寸*3.75mm平均价格为4207元/吨，周环比下跌47元/吨。
截止目前今年全国焊管均价高低点价差为736元/吨。
表1：全国主要城市焊管、镀锌管价格汇总(单位：元/吨)
【管厂调价】
本周全国主流焊管厂出厂价格涨跌互现，整体表现为北方上涨为主，南方多数下跌，南北差异较为明显。周中价格小幅反弹，管厂出货有所好转，但随着价格回落，成交下滑较快。价格反弹，下游需求跟进情况稍显一般，商家心态虽有缓和，但实际成交较心理预期还有一定差距，且周中价格上涨，多数商家进行了小规模补库操作，在后期价格行情不明朗的情况下，存在降价出货预期，综上预计下周焊管价格或将继续趋弱运行。
表2：国内主流焊管厂挂牌价调整情况(单位：元/吨)
【利润方面】
利润方面，以天津地区为例，本周焊管利润空间为-116元/吨，周环比减少92元/吨，月环比减少58元/吨，年同比减少4元/吨；镀锌管利润为-130.1元/吨，周环比减少82.4元/吨，月环比减少65.8元/吨，年同比减少77.4元/吨。
图1：近年来镀锌管利润变化情况
【区域评述】
华北市场：本周华北焊管价格先抑后仰运行，其中天津市场4寸*3.75mm焊管价格下跌40/吨，报3390元/吨，邯郸市场4寸*3.75mm镀锌管价格下跌30元/吨，报3970元/吨。华北市场焊管价格趋弱运行，整体成交较差。从盘面来看，随着期螺盘面震荡下行，现货市场价格拉涨动力不足，为增加出货量，市场价格发生逆向操作；从原料端来看，原料带钢价格虽有小幅上调，但对成品材支撑力度不足。现阶段，库存降速缓慢，商家不敢贸然补库，多为自身紧缺资源。
东北市场：本周东北焊管、镀锌管市场价格普遍下跌。价格方面，焊管4寸*3.75mm沈阳市场价格3520元/吨；哈尔滨市场价格3440元/吨；长春市场价格3520元/吨。市场方面，商家观望情绪浓厚，贸易商还是以按需补库为主，厂家叠加目前东北市场多降雨天气影响，本周东北市场焊管成交较为一般。焊管价格小幅探涨也难掩市场需求萎靡，管厂产量本周止跌转增，但奈何下游资金到位率不足，供需仍维持弱平衡态势。
华东市场：本周华东地区焊管、镀锌管价格持续下跌，但跌幅有所收窄。部分主流市场价格周累计下调40-90元/吨。其中上海市场焊管、镀锌管价格周环比下调60-70元/吨；杭州市场焊管、镀锌管价格周环比下调60-90元/吨；南京市场焊管、镀锌管价格周环比下调40元/吨。原料方面唐山热轧带钢价格较上周五上涨70元/吨，原料与现货价格反向运行，显现了市场基本矛盾仍存，成交持续低迷，上涨不具备基础支撑力，商家随行就市。供应方面，本周焊管产量五周连降，厂内库存小幅累增，社会库存持续下降。金九将至，商家依旧普遍观望为主。
华南市场：本周焊管、镀锌管价格趋弱运行。价格方面，焊管4寸*3.75mm广州市场价格3690元/吨；南宁市场价格3870元/吨，乐从市场价格3640元/吨。市场方面，黑色系期货震荡运行，市场情绪一般。叠加下游资金到位率不足，工地多处于滞工状态，整体需求持续低迷，导致市场价格进入下跌通道，实际市场成交相对偏差。短期内市场价格仍在低位区间震荡波动，管厂和贸易商多随行就市，以出货为主。
华中市场：本周原料价格有所修复，不过华中市场焊管、镀锌管价格继续补跌，市场情绪以观望为主。需求面据市场反馈成交仍较冷清，经历本周补库后社库有所增加，后续再度补库需求持续性较弱，供应上管厂连续减产，但厂内库存依旧有所累积，市场供应整体仍有一定压力。另外，原料基本面短期或仍有下跌空间，成本支撑继续趋弱，且市场贸易商焊管出货尚有一定空间，为加快库存周转，不排除有降价出货可能。
西南市场：本周瑞丰带钢价格较上周五下降20元/吨，受资金压力影响，西南地区工程整体开工率较往年明显下滑，近2月市场需求偏弱，淡季特征尤为明显。虽然本周周初期盘价格上涨，市场信心有所提振，川渝区域部分管厂上调出厂价格，但云南地区管厂竞争激烈，多数管厂下调出厂价格，市场贸易商内卷加剧，品牌竞争激烈，临近月底，少数贸易商开始陆续补库冲量，本周西南地区焊管社会库存小幅增加。本周市场整体成交情况明显弱于去年，在西南区域下游需求释放有限的情况下。
西北市场：本周西北市场焊管、镀锌管价格普遍下跌。价格方面，焊管4寸*3.75mm西安市场价格3590元/吨，较上周末下跌80元/吨；兰州市场价格3650元/吨，较上周末下跌60元/吨，乌鲁木齐市场价格3890元/吨，较上周末下跌100元/吨。市场方面，本周黑色系期货震荡上行，市场心态有所提振，但现实处于淡季行情需求下行情持续走弱，下游采购积极性不高。原料方面，今日唐山355带钢市场价格3070元/吨，周环比价格涨60元/吨，原料价格大幅上涨，但市场心态依旧较差。
二、下周预测
【供应方面】
本周焊管产量五周连降，厂内库存小幅累增。本周焊管产量28.3万吨，周环比减少1.2万吨，产能利用率为51.2%，周环比下降1.43%；镀锌管产量22.32万吨，周环比增加0.76万吨，产能利用率为55.7%，周环产量比增长2.53%；本周原料价格有所反弹，市场出货有所回暖，贸易商亦有补库操作，本周全国社会库存再度累增。管厂方面产量五周连降，产量水平仍处于同期历史低位，管厂出库有所增加但库存压力仍存，预计下周管厂产量仍维持低位水平。本周管厂库存（含镀锌管）为82.79万吨，较上周增长0.34%，月环比增长4.24%。
表3：全国主要城市焊管、镀锌管产量、库存汇总(单位：万吨)
【成交方面】
本周全国焊管成交量较上周呈现大幅增长趋势，从全国日均成交量来看，本周全国日均成交量18172吨，较上周日均成交量增加4155吨，涨幅为29.6%。
表4：Mysteel焊管（含镀锌管）成交量(单位：吨)
【市场预测】
本周黑色系期货盘面超跌反弹，且此次反弹时间周期较长，从而带动了成品材价格短暂的上涨，但传导至焊管市场势头有所减弱，管企价格上调浮动不大，且临近月底，商家去库意愿较强。目前来看，在宏观消息真空期，市场回归基本面，焊管价格受需求影响较大。市场在季节交替节点里，需求未见明显增量，短期焊管价格支撑不足，预计下周焊管价格或弱势震荡。
【前瞻观点】
本周全国日均铁水产量224.46万吨，环比下降4.31万吨，减量主要集中在东北和华北地区，以卷板和带钢等产品为主。从排产计划来看，下周北方卷板厂将继续停炉减产，华东个别建材厂有复产计划，铁水产量将继续下降，但降幅收窄。此外，需留意近期部分钢厂出现停炉不停轧线，消化高钢坯库存的情况，从而导致铁水产量与钢材产量走势劈叉。
