本周国内建筑钢材价格迎来了超跌反弹行情。截止21日，建筑钢材价格实现了连续三日上涨，全国螺纹钢均价上涨至3248元/吨，线材均价上涨至3495元/吨，较上周五反弹超40元/吨。从运行的情况来看，当前新老国标交替带来的市场影响正在逐步减弱，随着市场补库的增多，特别是交易量的回升，市场情绪有了很大改观，钢材价格出现了触底回升，特别是今日的涨幅有明显扩大。
本轮反弹，我认为主要原因有三点：
首先：新老国标转换的影响开始减弱。7月中下旬以来市场投机性需求基本消失了，反而是因为新老国标因素，老国标库存全部转换为市场供应量，导致市场压力快速增加。经过一个月的消化，老国标影响减弱了，根据最新数据当前国内主要城市仓库老国标占比已经降低至60%水平，市场在犹豫是否建库存，我们观察到中上旬市场已经开始有新国标资源置换老国标库存，本周开始，随着价格止跌、需求回暖，部分市场开始进行新国标建库存。
其次：成交量回升，需求开始好转。我们观察到7月16日-8月16日的建筑钢材日均成交量只有10.46万吨，市场成交非常低迷；随着天气好转（本轮高温降雨影响即将结束），本周开始市场成交连续两天维持在12万吨以上水平，处于8月6日以来最好水平，说明需求有一定回升。
第三：产量持续走低，市场压力减轻，控产减产取得了阶段性成效。根据7月底开始，钢厂集中进行减产检修，8月检修规模进一步扩大。据Mysteel不完全统计，截至8月12日（持续更新），共有79家钢厂相继启动了检修计划，初步计算，减产检修共计影响建筑钢材产量约581万吨。其中，绝大部分钢厂减产检修集中在7月下旬至8月底（该时间段预计日产量下降超12.5万吨）。钢联数据显示，上周建筑钢材产量下降至246.74，同比下降33.93%，其中螺纹钢产量也是2015年以来最低值，供应端压力不大。在市场贸易商确定性补库的情况下，部分区域有阶段性的缺口，会形成市场和钢厂的联动上涨。
短期来看，钢厂产量可能维持低位运行，部分钢厂产量存在惯性下降，控产取得成效明显；此外，流通领域的“蓄水池”功能正在恢复，出库和补库节奏加快，交易量也逐步回升，都是极大利好。相对过去的一个月极端情况，目前供需关系正在好转，建筑钢材价格仍有阶段性上涨动力。当然，我们必须关注市场风险，例如需求改善的持续性和强度仍存在不确定性，原料端的负反馈尚未结束，此外市场情绪性的拉涨和下跌节奏转换过快，都将增加市场风险，建议及时控制库存、快速兑现利润，降低交易风险。
整体来看，本周建筑钢材市场已经走出超跌反弹行情，反弹的高度和幅度仍可期待，短期市场主要逻辑已经从之前的避风险切换到抓机会的阶段。
