隔夜铜主力合约震荡走弱，持仓量减少，现货升水，基差走弱。国际方面，美联储卡什卡利表示，对在下次会议上降息持开放态度，因为就业市场过度疲软的可能性越来越大，风险平衡已经发生了变化，因此关于9月可能降息的讨论是适当的。

国内方面，国常会：研究促进专精特新中小企业高质量发展的政策措施，要大力培育发展专精特新中小企业，强化财税、金融、科技、产业、人才等政策协同，全链条支持企业创新发展。基本面上，矿端扰动再现，矿端偏紧预期有所提升。

供给方面，8月冶炼厂有检修计划较7月明显减少，预计供应量方面仍将保持相对充足；需求方面，下游需求在国内宏观政策的引导、海外恐慌情绪的修复以及“金九银十”消费季预期的影响下，现货市场已逐步开始成交，市场预期回暖。

库存方面，国内库存出现明显去化，海外LME铜库存仍处于快速累积的状态。

综合来看，沪铜基本面处于供给相对充足，需求逐步回暖的态势，库存拐点逐渐确认。期权方面，平值期权持仓购沽比为1，环比持平，期权市场多空情绪均衡，隐含波动率平稳。操作建议，轻仓逢高抛空交易，注意控制节奏及交易风险。