沪铝主力合约震荡偏强，持仓量减少，现货升水，基差走弱。国际方面，美国7月零售销售月率录得1%，远超预期；上周初请人数略低于预期，降至7月以来最低水平。强劲的美国经济数据，减缓了市场对经济衰退的担忧。国内方面，统计局：7月，规上工业增加值同比增长5.1%，环比增长0.35%。社会消费品零售总额37757亿元，同比增长2.7%。7月份，我国经济运行总体平稳、稳中有进，生产需求继续恢复，就业物价总体稳定，新动能继续培育壮大，高质量发展扎实推进。
基本面供给端，国内除内蒙新增产能及贵州、四川等零星产量增长预期外，供应基本保持稳定；需求端，下游需求在国内宏观政策的引导、海外恐慌情绪的修复以及临近的“金九银十”消费旺季的影响下，市场预期逐步改善，开工率有所复苏，电解铝库存拐点逐渐临近。整体来看，由于氧化铝现货的高位运行，在成本端为电解铝提供支撑，供需方面呈现供给充足、需求逐步复苏的局面，沪铝或将逐步企稳。
期权方面，购沽比为1.05，环比-0.03，期权市场情绪偏多，隐含波动率略降。操作建议，轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险。
