海外氧化铝供给略微偏紧，现货成交价小幅走高。国内氧化铝供应端干扰仍存，由于部分企业生产用铝土矿来源复杂，氧化铝产品质量稳定性不断下降，贵州及山西均发生焙烧炉检修的情况。目前预估8月下旬内蒙及重庆有新增产能释放，但实际产出情况有待观察。国内现货供给整体保持偏紧状态，全行业库存仍在去化，铝厂观望情绪仍存。当前仍处于强现实弱预期格局，氧化铝宽幅震荡为主。

氧化铝09合约宽幅震荡，运行区间3550-3750元/吨，仍以震荡思路对待。09-10及09-11合约正套可继续持有。