概述：本周黑色系期货跌后反弹，市场信心明显走弱。管厂方面，山东无缝管厂理论利润大幅下降，管厂订单一般，厂库社库微降，但供应端压力仍然偏大。截至8月2日全国28个主要城市无缝管均价环比跌37元/吨，多数市场继续下调。
一、本周回顾
【价格方面】
无缝管价格：据mysteel盘点数据显示：截至8月2日全国28个主要城市108*4.5mm无缝管均价4622元/吨，周环比下跌51元/吨，主流市场基本均出现不同程度下跌。
原料方面：截至本周五，山东管坯价格周环比下跌50元/吨，江苏管坯价格环比下跌60元/吨。
表1：全国各城市无缝管价格（108*4.5mm）
管厂调价方面：据Mysteel调研（34家样本无缝管厂），本周部分主流无缝管价格下跌20-100元/吨。
表2：无缝管厂挂牌价格调整
【利润方面】
从无缝管利润表现来看，原材料价格下跌，本周管厂理论利润小幅修复，以20#热轧，Ф108*4.5mm无缝管为例，山东地区样本企业无缝管厂利润为-60元/吨，周环比减少110元/吨，江苏地区样本企业无缝管厂利润为250元/吨，较上周减少130元/吨。
图3：山东无缝管厂利润（单位：元/吨）
图4：江苏无缝管厂利润（单位：元/吨）
数据来源：钢联数据
各地区评述：
【华东地区】本周山东热轧管坯价格较上周五累计下调50元/吨，部分山东主流管厂无缝管出厂价格下调20-100元/吨。华东主流市场无缝管价格小幅下跌50-60元/吨。上海、南京市场无缝管价格较上周五下调60元/吨，杭州市场无缝管价格较上周五下调50元/吨。管厂方面，本周样本管厂产量小幅增长，社库持续下降。市场方面，需求淡季下游采购情况欠佳，价格支撑乏力，市场价格连续下跌致使商家心态谨慎、按需补库为主。预计短期内华东地区无缝管价格或将持续震荡下行。
【华南地区】本周华南地区无缝管价格小幅下跌。具体来看，无缝管108*4.5mm广州市场报4750元/吨，乐从市场报4700元/吨，周环比下跌70元/吨；广西市场报4720元/吨，周环比下跌30元/吨。原料方面，本周山东热轧管坯价格周环比下跌50元/吨，江苏热轧管坯价格周环比下跌20-70元/吨，主流管厂无缝管出厂价格多趋弱运行。管厂产量和库存小幅增加，库存累库。市场方面，本周市场情绪悲观，淡季效应凸显，市场价格进入快速下跌通道。原料支撑力度不足，叠加下游需求维持低迷，华南市场出货整体表现冷清，客户暗降出货为主。综上所述，预计下周华南地区无缝管价格或稳中偏弱运行。
【华中地区】本周华中无缝管市场价格基本弱势运行，郑州市场108*4.5无缝管价格报4630元/吨，环比下跌40元/吨；长沙市场108*4.5无缝管价格报4750元/吨，环比下跌10元/吨；武汉市场108*4.5无缝管价格报4560元/吨，环比下跌40元/吨。原料方面，本周原料管坯价格持续下跌，主流管厂价格随之下调。供应方面，无缝管厂产量小幅增加，出货速度一般，大多以让利出货为主。需求方面，7月份是传统淡季，华中区域在高温天气影响下，受期货影响，下游采购情绪偏弱，预计供需矛盾还会加深。综上所述，预计下周华中地区无缝管价格或震荡偏弱运行。
【华北地区】本周华中无缝管市场价格基本弱势运行，郑州市场108*4.5无缝管价格报4580元/吨，环比下跌50元/吨；长沙市场108*4.5无缝管价格报4700元/吨，环比下跌50元/吨；武汉市场108*4.5无缝管价格报4510元/吨，环比下跌50元/吨。原料方面，本周原料管坯价格持续下跌，主流管厂价格随之下调。供应方面，无缝管厂产量略有减少，出货速度一般，大多以让利出货为主。需求方面，8月份是传统淡季，华中区域贸易商利润压缩，补库积极性一般，社会库存小幅收缩。综上所述，预计下周华中地区无缝管价格或震荡偏弱运行。
【西南地区】本周西南地区无缝管价格继续下跌，无缝管108*4.5mm成都市场报4660元/吨，重庆市场报4720元/吨，昆明市场报4790元/吨，贵阳市场报4720元/吨。原料方面，本周原料管坯价格继续下跌，管厂报价继续下行，多数贸易商报价跟跌。市场方面，近期期螺价格继续下挫，淡季效应持续，下游观望情绪浓，贸易商继续累积库存，出货采取快进快出的政策，然需求相对萎靡，贸易商心态受挫。管厂方面，本地管厂成材库存压力较大，短期内价格难有起色。综合来看，预计下周西南无缝管弱势运行。
【西北地区】本周西北市场无缝管价格小幅下跌。价格方面，西安无缝管主流成交价108*4.5mm报4650元/吨。市场方面，本周期螺继续弱势震荡运行，黑色原料价格以下跌为主，原料管坯价格下跌50-60元/吨。本周钢材市场继续下行，钢厂减产，但上下游普遍继续回落，管厂方面仍将亏损，本周管厂小幅下调出厂价格，市场谨慎跟跌，但成交依旧没有改善。总上所述，预计下周西北地区无缝管价格或偏弱运行。
【东北地区】本周东北市场无缝管价格小幅偏弱运行。价格方面，沈阳无缝管主流成交价108*4.5mm报4510元/吨，长春报4560元/吨，哈尔滨报4620元/吨。市场方面，本周期螺继续弱势震荡运行，黑色原料价格以下跌为主，原料管坯价格下跌50-60元/吨。本周钢材市场继续弱势震荡，铁水产量虽有下降，但下降幅度仍是偏慢，管厂利润方面继续亏损阶段，本地管厂小幅下调出厂价格，本周原来管坯价差下跌幅度仍是大于钢管，管坯-原料差价格继续扩大，部分管厂明显下调出厂，价差方面明显扩大，或有下调价格的计划，北方市场有所好转，但报价仍是偏弱势。总上所述，预计下周东北地区无缝管价格或偏弱运行。
二、下周预测
【库存方面】
根据mysteel研全国无缝管（123家）商家库存情况来看，本周全国无缝管社会库存72.56万吨，环比减少0.49万吨。据mysteel调研全国（33家）无缝管生产企业情况来看，内库存76.89万吨，周环比减少0.07万吨，月同比减少0.64万吨；原料库存29.89万吨，周环比减少0.77万吨，月同比减少1.88万吨。七月无缝管需求一般，下游企业资金仍然相对紧张，本周社库、厂库微降，但上游供应端仍有压力。
图5：全国无缝钢管社会库存变化（单位：万吨）
图6：样本生产企业库存变化（单位：万吨）
数据来源：钢联数据
本周产量31.58万吨，周环比减少0.05万吨，月同比增加1.5万吨；产能利用率68.62%，周环比下降0.11%，月同比增长3.26%；开工率52.46%，周环比持平，月同比增长3.28%。无缝管厂利润大幅减少，原料价格明显下跌，下周无缝管厂产量高位震荡为主。
图7：样本管厂产能利用率、开工率变化情况
数据来源：钢联数据
【市场预测】
从价格方面来看：
原料价格大幅下跌，部分主流管厂价格下调，市场价格下行，成本端支撑一般。
从基本面来看：市场需求一般，贸易商按需补库为主，管厂库存高位震荡。进入八月，北方高温天气或逐步退去，下游开工情况或有所转好。
从心态方面来看：无缝管淡季需求疲弱，下游客户还是以谨慎补库为主，短期贸易商以出货为主，市场竞争激烈。
综合来看，本周原料端大幅下跌，成本下移，管厂利润情况一般，需求整体疲弱，厂库压力较大，短期无缝管市场还是以供需双弱为主，预计下周全国无缝管价格窄幅震荡。
