【现货】现货跟随盘面下跌。港口PB粉和罗伊山粉分别+11至768元和+11至733元每吨。

【基差】PB粉和罗伊山粉仓单成本分别为814元和790元。PB粉夜盘基差28.5元每吨左右。

【需求】本周铁水产量基本持平，日均铁水-0.04至239.61万吨，高炉开工率-0.30%至82.33%，产能利用率-0.02%至89.61%。

【供给】供应增量明显，统计局数据，1-5月进口铁矿石5.14亿吨，同比增加6.6%（+3400万吨）。本周45港到港量高位的回落，环比-554至1822万吨，近期到港量偏弱运行，主因台风天气对港口的影响，但考虑到前期全球发运量增量明显，且6月季末冲量预计的后期到港逐步回升；全球发运小幅上升，环比+109至3019万吨，其中主流矿与非主流矿发运均环比上升。

【库存】本周铁矿石港口库存环比去库，主因到港量受台风天气影响。截至7月29日45港库存1.508亿吨，环比周四-201.7万吨，环比上周一-49.5万吨。考虑到需求进入淡季，供应偏强运行，预计铁矿石库存持稳走势，难以持续去库。

【观点】宏观情绪环比修复，矿价跟随黑色金属走强。基本面上，供增需减，库存维持高位运行。周环比来看，供应端到港量高位回落，需求端铁水产量基本持平，库存高位累库。进入钢材需求传统淡季，成材库存压力逐步凸显，原料端铁矿石缺乏上涨驱动。尽管7月估值回落或部分计价钢材需求偏弱格局，但近期铁矿石库存再创新高，若铁水见顶下滑，主力合约仍有下探上半年底部的可能性，后续持续关注铁水边际变化情况。必和必拓表示，其铁矿石供应未受黑德兰港附近铁路场站小事故影响，预计影响有限；考虑到近日宏观情绪环比修复，短期区间震荡对待，参考730-780。