30日全国焊管均价下跌至3963元/吨，创2017年6月28日以来的新低。与此同时，期螺2410合约价格30日下跌1.73%、收于3301元/吨，最低3294，也是自2020年以来首次跌破3300点。从近期价格下跌的幅度和深度来看，市场已经明显的弱势了。
从本轮下跌来看，压垮七月钢材价格的表面原因是螺纹钢新旧国标转换引发的恐慌性抛货，但本质上是钢材需求持续下降,而钢厂减产力度和速度远低于预期的市场情绪宣泄，从而带动焊管价格下跌。那么当前焊管市场状态如何？
8月需求难有起色
据Mysteel调研，今年5月以来伴随价格下跌，全国焊管成交量出现大幅下降态势，调研数据显示，7月样本企业焊管成交量同比下降35%。虽然钢材需求在八月中下旬有季节性“出伏回升”的传统,但 Mysteel数据显示基建基本面改善差强人意，资金面上的“数据改善”并未兑现成实物工作量改善，预估八月基建活动环比改善有限。预计焊管需求持稳，但难有向上扩张的空间。
供需双落 库存压力整体偏大
据Mysteel调研，6月以来焊管产量明显减少，厂内库存持续抬升。目前，样本企业焊管总库存在83万吨水平徘徊，年同比增加0.4%，但需求同比下降35%，降库压力明显增加。另外在生产亏损急速扩大的压力下，据 Mysteel 不完全统计，截至7月26 日已有十余家钢厂发布了偏重于螺纹轧线的限产措施。但Mysteel数据显示，八月 Mysteel247 家钢厂日均铁水产量或从上月年内高点的 240 万吨降至235 万吨，仍然偏慢。尽管后续调研可能显示铁水产量进一步下降，但迄今为止，钢厂的减产力度和决心难以改善市场疲弱预期，旺季钢价上涨的信心严重不足。个人认为，当前库存高、市场消费量低是市场压力较大的直接原因，也是本轮行情调整的根本原因。
螺纹钢新国标发布到实施时间短 或许是近期下跌的一个诱因
据悉，钢筋标准GB1499.1-2024《钢筋混凝土用钢第1部分：热轧光圆钢筋》和GB1499.2-2024《钢筋混凝土用钢第2部分：热轧带肋钢筋》已于2024年6月25日发布，将于9月25日实施，过渡期3个月。据Mysteel调研数据显示，目前市场建筑钢材总库存仍然900多万吨，这部分资源基本是老国标，在新标准发布之后，由于该标准将由原国家推荐性标准转化为国家强制性标准，国内钢贸领域普遍担心短时间内去库压力大，进而引发了目前市场“恐慌性”降价出货情况。而螺纹钢价格的下跌，带动整体钢材走势，从而传递至焊管品种。
总结
近期焊管价格明显超跌，在目前库存矛盾不突出的背景下，原料价格有望边际修复。但是，必须提示，焊管价格超跌后的修复性反弹≠钢价的结构性见底回升：除非钢厂加大减产力度，否则未来钢材基本面好转难言乐观。
短期来看地方债发行规模不及预期，专项债资金难以落地，虽然8月即将“出伏”，但钢材产量降速缓慢，整体供需压力依然较大。但就焊管而言，管厂在二季度已经开始主动减产，供应压力相对较小。近期焊管价格明显超跌，在目前库存矛盾不突出的背景下，焊管价格有望边际修复。但是，必须提示，焊管价格超跌后的修复性反弹≠钢价的结构性见底回升，预计八月焊管价格即使修复性回升，月同比均价仍将持续走低。
