概述：2024年上半年国内铝矾土价格整体平稳，整个市场呈现低开工、低供应、低流通的现象，供应商多以销售库存资源为主。原料铝土矿开采恢复节奏缓慢，叠加氧化铝方向需求量增加，价格走高。下游成品材利润低，甚至出现亏损，钢材产量减产预期增加，需求端不确定性因素干扰，8月铝矾土市场将何去何从？小编从以下几个方面来进行分析。
一、铝矾土价格
7月山西铝矾土市场呈现稳中偏强走势，其中70%-80%含量铝矾土熟料价格上涨50-100元/吨，平均涨幅达到6%。再看高品位铝矾土，虽然供应商报价较坚挺，但市场成交价格波动不明显。而从1-6月份铝矾土价格来看，上半年铝矾土会场运行相对平稳。
二、原燃料价格走高 成本增加
铝矾土成本来看，原料铝土矿的价格及燃气价格波动对铝矾土熟料价格影响因素较大，从下图可以看出，6月底至7月初，山西铝土矿价格上涨70元/吨，涨幅明显，给予铝矾土上涨较大支撑。另一方面，从中国市场LNG市场价格图上可以看出，从5月至7月，LNG价格水平高于去年同期，并仍呈现上涨走势，对铝矾土价格上涨奠定了基础。
三、需求或表现出先扬后抑的走势
从下游市场来看，7月下旬及8月钢企计划及已经检修高炉较多，其中用矾土最多的环节应该是炼铁环节，利好于市场需求，耐材制品企业补库意向增多，阶段性对铝矾土价格上涨有一定的推动作用。但受下游利润影响，产业链流通环节利润较低，压价采购明显，倒逼制品企业降低原料指标，低品位铝矾土熟料更受欢迎，拉开高低品位铝矾土需求差距。当然下游钢企是否能按照计划及时复产影响了后续铝矾土需求释放量，且大部分高炉检修周期在30天左右。因此8月铝矾土需求或呈现先扬后抑的走势。
四、供应趋紧
本文章把供应放到需求情况后面来讲，主要是因为7月铝矾土价格上涨很大程度上是供应趋紧造成的。受到氧化铝行业需求放量的影响，铝土矿价格高起，矾土煅烧企业很难买到性价比高的原料，尤其是56%-66%铝含量的原料。据Mysteel调研来看，目前在产的铝矾土煅烧企业少，即便是在产，也有规格不全的情况，且单批次煅烧量较少，供应趋紧。
五、总结
供应方面：随着库存的消耗，市场可流通资源减少，叠加原料供应不足，在产企业少，产量难释放，铝矾土整体供应趋紧。
需求方面：下游钢企高炉检修通道开启，耐材制品企业阶段性采购订单刺激铝矾土需求放量。在下游复产前需求订单存在回落风险，需求支撑不确定性仍存。
成本方面：燃气及铝土矿价格高位，在产企业成本增加，支撑铝矾土熟料价格上涨。
心态方面：供应趋紧叠加阶段性补库订单增加，供应商惜售心态渐浓，挺价意愿强。
综合来看，8月铝矾土市场或呈现先涨后稳走势，前期需求放量带动价格上行，需求回归平静后，成本支撑价格持稳。
