据Mysteel数据显示，截止2024年5月，中国氧化铝行业加权平均完全成本2810元/吨，较上月上涨7元/吨左右。5月份国内氧化铝成本保持上涨态势，在氧化铝企业用矿压力居高不下情况下，国内煤炭价格有所走强，导致企业降本压力上升。
从铝土矿来看，国内部分地区国产矿开采有放松迹象，供应量也有所增加，但是山西省矿山安全生产督导工作尚未完全结束，而且今年非煤矿山复产政策趋严，短期产量提升量较为有限，供应紧张局面持续，价格延续稳中偏强局面。而且高利润刺激氧化铝生产积极性不减，企业对铝土矿需求不断增加，对国产及进口矿价格均有所提振。而煤炭方面，虽然国内多数煤矿以长协保供为主，但节后节后港口市场价格强势运行，贸易商备货积极，随季节性升温影响，多数贸易商对后势煤价看好，成交价格小幅上涨。但考虑到暂无利好政策支撑及迎峰度夏效应表现尚不明显，煤炭价格表现空间比较有限。与此相比，由于烧碱下游需求不温不火，价格缺乏有力支撑，5月份氧化铝企业用碱成本小幅下降。
据Mysteel统计，2024年5月中国氧化铝行业平均盈利934.69元/吨，较上月上涨408.63元/吨。本月国内氧化铝行业利润大幅增长的主要原因在于国内氧化铝行业成本增长空间远不及价格大幅上涨的程度。前期氧化铝复产带来的供应增量未达预期，而需求持续稳步增长，市场可流通的现货偏紧，现货成交价格呈现高升水局面。
Mysteel认为6月份国内氧化铝原材料价格有望出现稳中上涨趋势，行业成本上涨压力依然存在。矿石方面，一方面国产矿开采处于释放阶段，另一方面下游氧化铝企业保持着较高水平的开工，在国内供需双增局面之下，叠加几内亚雨季影响预期尚在，预计6月份国内铝土矿价格继续保持高位运行局面。烧碱方面，虽然6月份河南、山西氧化铝采购价格意向上调，但对烧碱主产区的价格支撑不大，而且出口订单签订情况较为一般，对高度碱难有强力支撑，预计6月份国内烧碱价格延续涨跌互现局面，而氧化铝企业用碱成本或继续上涨。煤炭方面，随着产地安监正逐步趋于常态化，后期煤矿生产受到的影响将日益弱化，预计“迎峰度夏”期间，产地煤炭供应将有所增加。然而，随着气温转热，季节性旺季会为市场带来一定提振，迎峰度夏补库预期仍在，预计6月份国内煤炭价格易涨难跌。
