[导读] 5月生猪供需博弈呈现大致均衡,毛猪价格在窄幅区间内震荡,底部位置不断夯实,情绪及二育继续推动猪价阶段性偏强波动,但下游需求偏弱,猪价上涨仍难持续。
自4月以来猪价一直在窄幅区间内横盘整理,五一节前后,随着部分养殖端适度降重出栏,价格带来一定下降压力,但是市场低点挺价情绪较强,加上部分二育开始再次入场,对猪价起到较好支撑,猪价很快反弹,进一步夯实价格底部区间。截至5月15日,全国外三元生猪出栏均价为15.27元/公斤,当日上涨0.18元/公斤。
目前猪价仍处于近期14.50-15.50元/公斤的波动区间里(上图),短期内虽然继续冲高可能突破区间上限可能,但是由于主要还是情绪推动所致,下游需求淡季跟进乏力,价格持续性不长,后期仍有再次回落。
猪价震荡筑底,情绪及二育支撑底部
就5月来看,生猪供应处于平衡偏松局面,目前散户出栏压力不大,部分地区空栏率较高,出栏压力较前期减轻,目前出栏节奏整体温和,但5月集团出栏仍有一定压力, 4月部分集团场未完成计划,部分猪源延续到5月,据钢联数据样本调查,5月集团场出栏计划量较4月环比增加5.1%,整体来看,养殖端供应较4月稳中微增。
受益于产能去化,3月底能繁母猪存栏量降至3992万头,一季度末存栏量降至40850亿头,环比下降5.92%,生猪出栏压力在趋于减轻。市场对后期市场充满信心,目前养殖端在15.00元/公斤的成本线附近挺价强烈,下游屠企等压价阻力大。此外,市场对后期乐观看好,5月二育补栏仍在不间断进行,5月中旬开始,山东、河南等二育补栏增多,对猪价带来支撑。
根据市场反馈,目前随着散户经过去化之后,市场集中出栏压力也有减轻,散户出栏心态趋于稳健,过去过度压栏或者恐慌集中出栏现象减少,整体出栏节奏趋于温和。目前气温升高,市场中大猪需求下降,标肥价差缩窄,散户不再过度压栏,标猪一般在140公斤内灵活出栏,留少部分适当压中大猪。
在目前情况之下,猪价向下突破难度增大,随着时间推移,市场做多氛围还会继续增强,在二育推动之下猪价短期有冲涨预期,但是缺乏需求配合下难有持续性,价格很快还会回落,预计到6-7月生猪出栏压力较目前还会有所减轻,预计猪价还有提升空间。
需求偏淡及行业紧张激烈,屠企亏多盈少
进入5月之后,气温升高,下游需求无明显增量,但是毛猪价格偏强,毛白价差较窄,就行业平均情况来看,屠企都处于亏损状态。春节之前的2周屠企盈利平均在57元/头,暂时良好盈利状态,但春节之后需求减淡,屠企转入亏损,3月、4月平均亏损在-65.02元/头、-52.38元/头。
最近一周屠企平均亏损-63.99元/头,但具体到不同企业也有差异,企业之间运营模式、企业知名度等不同,最终盈利存在分化。主流屠企只布局屠宰环节、知名度一般,依靠价格战生存,白条价格低于成本,厂家盈利困难,但少部分头部龙头企业有品牌优势,市场认可度较高,白条价格高于市场平均水平,加上有完善稳定的销售网络,实际也存在一定盈利空间,部分屠企也有肉食深加工,也可以弥补白条盈利不佳情况。
目前需求无增量,屠企承压亏损压力大,普遍采取缩量挺价行为,开工率维持在中低水平,个别仍处于停工状态,自4月到目前屠企开工率基本维持在26.5-29.00%内,由于没有去年同期的分割入库操作,导致当前开工实际低于去年同期水平。而且冻品出库较慢,库存居高难降,也制约厂家开工提升。
猪肉消费有较强的季节性,目前恰恰处于消费偏淡季节,预计到6-7月,学校放假,加上面气温升高会抑制部分消费,但外围经济面向好,户外旅游、餐饮活动增多,对当前消费也有一定促进作用。
可以看出,目前毛猪在反复震荡中不断夯实底部位置,随着供应压力慢慢减轻,中远期震荡向上趋势维持不变。目前市场出现情绪推动和二育补栏带来的阶段性反弹,等新一轮二育集中补栏后,猪价还有回落预期,此外二育进场程度也会削弱未来上涨空间。
目前猪肉消费难以增量,白条难以自主提涨,更多取决于毛猪变化。屠企在亏损压力下缩量挺价为主,短期白条或随毛猪迎来阶段性上涨,预计近日或有0.50-0.80元/公斤涨幅,部分地区将突破20.00元/公斤的关口,但后期还会承压回落,整体延续区间震荡局面。