【期现】截至4月11日，螺纹主力合约收盘价报3613元，环比上涨30元，华东现货报价3560元，环比上涨30元，期货升水53元；热轧主力合约收盘价报3761元，环比上涨20元，华东现货报价3790元，环比上涨21元，期货贴水39元。螺纹去库良好，钢价继续反弹。

【供给】高炉铁水继续明显，但五大材产量有所回落。截至4月11日，五大材产量为856.2万吨，周环比下降9.01万吨。其中螺纹产量209.95万吨，周环比下降2.68万吨，热卷产量321.33万吨，周环比下降4.26万吨。

【需求】截至4月11日，五大钢材表需964.2万吨，周环比减少0.99万吨，其中螺纹表需286.59万吨，周环比上升10.65万吨，热卷表需327.6万吨，周环比下降2.85万吨。二季度专项债发行或提速，螺纹去库良好，表需继续回升。

【库存】截至4月11日，五大钢材总库存2133.17万吨，周环比下降108.02万吨，螺纹总库存环比-76.6万吨至1078.5万吨，热轧库存环比-6.3万吨至420.2万吨。五大材继续去库，螺线因为产量较低没去库明显，卷板类产量较高，去库缓慢。

【观点】钢材供给下降，去库增加，钢价延续反弹。百年建筑网数据显示4月开始，下游房建的资金到位情况略有好转，钢价的持续上涨仍需要现实需求的配合。当前基本面处于边际改善过程中，预期的反复或加大钢价的波动，本周开始宏观数据将陆续发布，关注地方债发行以及成材去库情况，关注螺纹是否站稳3600位置，热卷上方的压力仍在3800一线。