【期现】Mysteel口径现货价格（准一级出库价格）环比持平至1959.2元，焦炭主力合约价格环比+17.5至2006元，基差环比-17.5至-46.8元。现货价格指数来看，汾渭吕梁准一级冶金焦1510元，唐山1710元，日照港1800元。

【利润】本周全国焦化利润环比上升，但整体仍处于亏损状态，全国平均焦化利润环比+46至-109元。其中，山西环比+51至-87元，河北+66至-59元，山东+70至-43元，内蒙古+20至-142元。

【供给】受焦化利润亏损影响，焦炭日均总产量环比-0.04至116.08万吨。其中，全样本焦化厂产量环比-0.04至59.3万吨，钢厂持平至46.33万吨。

【需求】受利润偏低与钢材需求偏弱影响影响，钢厂复产节奏偏慢。本周日均铁水产量环比+2.27至223.58万吨。

【库存】总库存（焦化厂+钢厂+港口）环比-3.26至910.14万吨。其中，样本焦化厂-2.48至123.42万吨，钢厂+2.26至597.34万吨，港口-3.26至189.38万吨。

【观点】第八轮提降落地，现货价格承压，但市场情绪环比修复，期货小幅升水现货。基本面上，供减需增，库存环比下降。供应来看，本周焦炭产量维持小幅下降，减量来源于焦化厂。需求来看，本周日均铁水产量环比+2.27至223.58万吨。库存来看，总库存环比-3.26至910.14万吨，其中焦化厂与港口库存环比下降；钢厂库存小幅上升，主因假期有补库需求。本轮负反馈行情的直接导火索为钢材低产下的库存压力，背后实际交易下游基建项目开工不及预期。供需双弱下，基本面尚未改善，第八轮提降正式落地，焦炭现货价格承压运行；但近期专项债发行规模环比增加，叠加建材成交持续修复，市场情绪有所好转，主力合约收涨，期货小幅升水现货，后续持续后期关注钢材需求、库存去化的持续性与钢厂复产的幅度。操作上，区间操作为主，参考1900-2020。