【期现】截至4月8日，螺纹主力合约收盘价报3560元，环比上涨97元，华东现货报价3470元，环比上涨40元，期货升水90元；热轧主力合约收盘价报3728元，环比上涨69元，华东现货报价3780元，环比上涨70元，期货贴水52元。盘面大幅拉涨，螺纹升水明显。

【供给】高炉铁水回升明显，五大材产量显著增加。截至3月22日，钢材周度产量为1296.8万吨，周环比增加3.3万吨，其中五大材产量849万吨，周环比下降0.75万吨，非五大材产量448.63万吨，周环比增加4.02万吨。而本周数据显示铁水回升明显，截至4月5日，五大材产量为865.2万吨，周环比增加9.5万吨。

【需求】截至4月5日，五大钢材表需965.2万吨，周环比增加9.95万吨，其中螺纹表需275.9万吨，周环比下降5.3万吨，热卷表需330.5万吨，周环比增加7.8万吨。热卷需求仍好于螺纹，但是发改委称将加快投资计划的下达进度，后市关注地方债券发行情况。

【库存】截至4月5日，五大钢材总库存2241.2万吨，周环比下降100万吨，螺纹总库存环比-63万吨至1155万吨，热轧库存环比-4.9万吨至426.4万吨。五大材开始去库，螺线因为产量较低没去库明显，卷板类产量较高，去库缓慢。

【观点】假期期间钢材价格仍有回落，但是节后盘面低开高走，大幅上涨。从驱动上看，二季度地方债发行加速或是盘面大涨的原因之一，当前基本面处于边际改善过程中，预期的反复或加大钢价的波动，短期区间震荡对待，预计短期螺纹的波动区间或在3300-3600，热卷的波动区间或在3500-3800。