引言：回顾3月份，螺纹钢期货价格下跌明显，市场商户心态转差，低价抛售现象较为普遍，致使西北建筑钢材市场价格宽幅下跌，月跌幅均达200元/吨以上。需求方面，由于当前房地产行业整体低迷和西北部分省份基建项目暂停施工，需求未能如期释放，区内资源窜货现象较为普遍。由于当前部分市场仍处于垒库阶段，多数市场库存压力较大，叠加目前钢厂亏损较为严重等多方面因素，钢厂复产积极性一般。前期在产钢厂中，酒钢和新疆昆仑等钢厂3-4月份均有检修计划，市场供应压力不大，且随着4月份市场需求进一步回暖，市场供需矛盾在4月份有望缓解。具体来看：

市场价格下跌明显 4月需求有增长预期

截止3月29日，西北主要省会城市（含内蒙古）主导钢厂螺纹钢均价3622元/吨，较2月底均价下降317元/吨。其中乌鲁木齐和呼和浩特建筑钢材价格分别下跌250元/吨和240元/吨，跌幅小于其他省会城市；兰州、西宁和银川等省会城市建筑钢材价格下跌310-360元/吨；西安市场跌幅超420元/吨。进入二季度之后，目前西北主要市场前期招投标工作陆续结束，多数项目已经进入施工前准备阶段或已施工结算，终端用户对建筑钢材需求陆续释放，4月份西北主要市场建筑钢材需求有增长预期，对当前市场价格形成一定支撑。

市场需求逐步释放 节后库存拐点来临

据不完全统计，截止3月28日，西北区域建筑钢材社会库存约200.46万吨，月环比增加约6.69万吨，增幅有所收窄，年同比增加0.72万吨。具体到各省份来看，其中新疆地区库存月环比增加幅度最大，为12.92万吨，略高于去年同期水平；陕西与青海区域库存无明显变化；甘肃和宁夏两省库存则进入去化阶段，月环比分别下降6.33万吨和1.64万吨，年同比方面，则也有较为明显的下滑。进入4月份之后，西北主要市场需求将进一步释放，目前社会库存增加的省份也将大概率进入去化阶段，库存拐点即将来临。

钢厂库存方面，3月底西北钢厂建筑钢材库存120.5万吨左右，较2月底下降15.45万吨，各区域钢厂库存均面临下降，降幅在0.66-9.9万吨之间，其中宁夏区域降费最大。年同比方面，西北五省总库存下降26.17万吨，其中陕西降幅最大为25.5万吨。由于目前市场价格宽幅下跌，多数钢厂面临亏损，钢厂复产积极性不高，部分有条件转产其他品种的钢厂开始逐步向非建筑钢材品种转移，因此厂库本月下降较为明显。

综合以上社会库存与钢厂库存数据月环比情况，3月西北区域总库存拐点来临，4月份之后库存去化速度将进一步加快。

建筑钢材效益一般  钢厂生产积极性不高

进入3月份之后，区域内建筑钢材产能利用率小幅回升。据mysteel样本企业统计数据显示，截止3月底，西北区（含内蒙）内20家建筑钢材生产厂家71条产线实际开工41条，开工率为57.75%，月环比增加8.45%；建筑钢材3月最后一周实际产量约49.43万吨，较2月最后一周增加约4.25万吨，产能利用率为43.49%，增加3.74%。目前区内建筑钢材生产企业产量缓慢增加，但明显低于往年同期水平，钢厂建筑钢材生产积极不高，与当前市场价格低迷而导致的钢厂建筑钢材效益偏低关系密切。

展望4月份，目前区内各地市场建筑钢材价格位于近几年新低水平，多数钢厂处于亏损状态，前期冬储或建立库存的流通企业同样面临较为严重的亏损，市场各群体挺价意愿强烈。且从市场基本面情况来看，市场供应维持相对低位，库存拐点来临说明市场需求进入复苏阶段，且进入4月份以后市场建筑钢材需求将进一步增量，市场信心或将有所修复。且由于西北区域焦炭和铁矿石资源较为紧张，原料下跌空间有限，钢厂生产成本下行空间较为有限。因此综合来看，4月份西北建筑钢材价格筑底反弹概率较大。