【现货】现货价格跟随盘面上涨，日照港PB粉环比+20至831元/吨，超特粉环比+26至665元/吨，卡粉+22至925每吨。远期现货成交缓慢上升。

【基差】当前港口PB粉和卡粉仓单成本分别为840，841元/吨。

【需求】钢厂开工率和铁水微幅上涨。整体钢厂复产意愿不强，开工率+0.75至76.9%，铁水+0.57至221.4万吨，影响铁矿石需求维持偏低水平。

【供给】3月18日45港和47港到港量分别为2277万吨和2369万吨，环比-252万吨和-243万吨。到港量环比下降。全球发运总量2834万吨，环比-288万吨，24年全球发运累计同比增加1000万吨。主流矿山发运逐步恢复，非主流发运保持高位，同比上升。

【库存】铁矿石港口库存和钢厂库存双双上升。港口库存环比上升，截止21日，45港铁矿石库存14365万吨，环比周一上升80万吨。上周钢厂库存9394.5万吨，环比+125万吨，钢厂库存止跌上升。

【观点】铁矿石昨日延续上涨，但昨日公布的周度数据显示，钢厂复产意愿依然偏慢，港口库存持续积压，暂不支持铁矿石上涨。估值上虽然较大幅度回落，并且昨日钢材整体去库较好，但需要关注钢材去库持续性，总体而言高库存压力下难言反转。预计铁矿石或再次探底等待成材库存缓解。操作上，05合约钢厂复产预期低，依然是偏空合约，9月和1月虽然估值低，但依然受近端现货压力，可关注9-1价差正套操作。