主要逻辑：

①现货价格：青岛港PB粉830（+19），金步巴粉796（+21），超特粉665（+25）。铁矿现货今日上涨15-25元，全国港口现货成交117.3万吨，环比上涨22.3%，进口矿成交46笔，今日现货市场整体交投氛围尚可。贸易商报价积极性一般，多为随行就市。钢厂采购积极性不高，采购谨慎，持观望态度。

②3月21日西澳至中国海运费12.17美元/吨，涨0.16美元/吨；巴西至中国海运费30.0美元/吨，跌0.6美元/吨。本周，五大品种钢材总库存量2440.76万吨，环比减少65.21万吨。其中，社会库存量1709.26万吨，环比减少50.34万吨；钢厂库存量731.50万吨，环比减少14.87万吨。本周，统计的唐山87条型钢生产线：实际开工产线为32条，整体开工率为54.24%，较上周上升30.51%。截至3月21日，江苏地区钢厂铁水与废钢价差相比，铁水比废钢价格低101元/吨。日均铁水产量221.39万吨，周环比增加0.57万吨

③综合来看，铁矿石基本面供强需弱。全国钢企陆续出现减产挺价情况，钢厂检修计划增加，抑制铁水产量回升高度，日均铁水产量止跌回升。港口成交有所改善，钢厂虽有采购但整体量不大，仍以消耗自身库存为主，钢厂库存维持低位运行。悲观情绪缓解，短期矿价反弹至高位，能否继续上升仍需验证。若下游需求难以复苏，钢厂复产缓慢则中长期仍然看空。

操作建议：观望为主。