3月8日，由中原期货股份有限公司主办，上海钢联电子商务股份有限公司，承办，郑州商品交易所支持的“稳企安农 护航实体——2024年锰硅产业未来展望暨锰硅期权服务产业风险管理专场”在天津万丽泰达酒店圆满落幕。
会议嘉宾演讲现场
特别感谢本次会议支持单位：郑州商品交易所
上海钢联铁合金首席分析师 查佐栋
本次会议由上海钢联电子商务股份有限公司铁合金首席分析师-查佐栋进行主持。本次会议向企业讲解当前国内宏观经济发展情况，以及钢材的发展及未来趋势探讨，锰系市场现状及二季度展望，锰硅期权的介绍及锰硅期货的运行状况等内容进行深入交流。
致辞环节，由中原期货研发部研究员、历任中原期货风险管理子公司豫新投资管理（上海）有限公司投资经理、总经理助理。张水进行开幕致辞，对此次会议单位、嘉宾及到场的朋友表示由衷的感谢，也预祝本次会议顺利召开！
中原期货黑色研究员 林娜
首先由中原期货黑色研究员 林娜女士为大家带来《市场预期不佳，旺季需求亟待证伪》演讲。林娜女士首先对目前市场的宏观经济形势作出分析，1月IMF发布《世界经济展望》：表示2024年经济仍低于历史平均水平3.8%（2000-2019年）。美国通胀和非农数据超预期，货币政策转向或在下半年，国内市场消费仍是拉动GDP的核心动力，中国2023年GDP实现5.2%增长，2024年定调目标5%。同时对国内的财政政策以及货币政策都做出来讲解。
接下来对钢材供需变动内容进行讲解，粗钢产量前高后低的特征或将打破，双碳目标下，2024年粗钢将稳定在10亿吨规模，到2025年，短流程炼钢产量占比达15%。钢厂春节过后开工率较历史同期偏低，行业长期处于低利润状态。2024年钢铁需求存恢复性增长预期，将继续保持增长1.9%。亚洲市场需求占比仍处首位，国际钢价年初下跌。外需：钢材出口增幅超三成，以价换量支撑出口。内需：基建难以对冲房地产下行压力，制造业仍具韧性。基建：化债问题或影响上半年基建增量。房地产领域关注竣工端增幅收窄，新开工降幅收窄变动，销售端持续走弱，现金流承压。制造业连续五个月荣枯线以下，产需均有下降，2024年汽车产销或保持同比3%增长，造船业三大指标全面增长，挖掘机销量同比转正。供需结构方面，螺纹钢和热卷春节后需求启动偏慢，热卷排产偏高，社库处于历史相对高位。原料端，铁矿石疏港量偏低，港口持续累库，焦企普遍亏损，焦煤关注两会后复产情况。
最后对2024年上半年行情进行展望，2024年上半年，供需结构呈现双弱格局，累库幅度有限，政策预期和 需求兑现的预期差仍是关注重点，警惕原料端负反馈，上半年整体行情偏弱，关注逢高做空机会。
上海钢联黑色金属产业研究中心-固定报告部经理-宋小文
随后，上海钢联黑色金属产业研究中心-固定报告部经理-宋小文先生就《2023国内钢铁市场回顾及2024展望》展开主题演讲，宋小文先生的演讲分为四部分，包括：经济周期处于萧条末大宗商品价格会承压、向主动补库切换。
钢铁市场价格有支撑、2023年热点解读及2024年钢市预判、节后市场最新动态分别向我们展示钢材市场的现状以及后期发展趋势，当前处于全球经济萧条的末期，萧条阶段全球经济乏力，萧条期内政府施政效果不佳，中国经济增长进入放缓阶段，房地产下行导致地方政府债务压力上升，各经济部门杠杆率高，中国开启资产负债表修复时期，经济承压期间主要大宗商品价格表现不理想，预计中国工业已经进入被动去库存阶段，预计二季度转入主动补库，开始补库前后期间钢价易涨难跌；2024年展望钢材内需基本稳定，未来钢材高出口不可持续，预估铁矿石略显宽松，焦煤供应同比持平，但主焦煤供应偏紧为大家提供参考。
上海钢联铁合金锰矿分析师 刘璐
随后，上海钢联铁合金锰矿分析师刘璐发表了主题为《锰矿行情回顾及二季度市场展望》的演讲。首先对2023年锰系市场进行回顾，价格持续走弱，矿商成本压力增加，2023年锰矿发运以及到港数据解读，以及下游硅锰开工产量的变动，然后对锰矿二季度市场趋势进行分析，价格方面：锰矿现货价格半碳酸价格节后迎来年内高位，下游制约短期上行较难，或有缓慢下行趋势，进入4月后高价矿陆续进港对价格逐步形成支撑受库存影响，氧化矿高库存影响，外盘报价拉进，二者性价比优势出现对比；发运及到港：发运需考虑南非半碳酸发运数量减少问题，集港情况，到港1季度加蓬大船到港明显，澳洲小幅收缩，2季度有所缓和，南非出现明显下行，整体到港压力矿种有差异，下游及外因方面：北方厂家成本仍居于高位，宁夏减产范围进一步扩大，内蒙压力显现，进入二季度钢厂需求逐步好转，对合金端需求保持相对乐观，合金在库存得到消耗后加钢招价格修复 宁夏产区有望复产，进一步带动锰矿需求。
中原期货战略客户部高级经理 丁文
最后，丁文先生首先对期权发展现状进行了讲解，介绍了近十年全球场内衍生品成交量、内地期权的发展之路以及对内地上市的52个期权品种进行了分类讲解。
其次演讲了期权管理工具的相关内容，对期权合约与期货合约做出了对比，介绍了期权的T型报价，讲解了期权工具的内容，讲解了期货价格于期权价格的不同，权利由期权合约规定。介绍了盈亏非对称、精细化、多维度、资金四大期权特点；锰硅期权到期日 到期日：标的期货合约交割月份前一个月第15个日历日之前（含该日）的倒数第3个交易日，以及交易所规定的其他日期。锰硅期权涨跌停板幅度与标的期货的涨跌停板幅度相同，同时也对期权合约处理方式等内容作出了详细的讲解。
最后演讲了风险管理应用，介绍了买入期权替代或补充期货操作的方式方法，优点：1、期初确定操作资金；最大损失确定 2、期权买方套保没有追加保证金风险 3、若波动剧烈,现货端正确的情况下,可放弃期权买方,让现货端盈利扩大。缺点：有一定交易成本，当价格的有利变化弥补权利金的损失后，才会出现净盈利。在看涨的情况下将期货空头替换成卖出看涨期权，可以 获得权利金的额外收益，当价格下跌时，有权利金的缓冲区间；若大幅下跌，无法覆盖下跌损失。对期权在基差点价中的应用做了详细介绍，分为了等电价和等取货两种方式，最后对期权的高、中、低管理进行讲解。
随着丁文先生演讲的结束此次“稳企安农 护航实体——2024年锰硅产业未来展望暨锰硅期权服务产业风险管理专场”圆满落幕。
相聚时光总是如此短暂，期待我们下次的相见，2024年第十届铁合金产业高峰论坛将在3月27日至29日准时召开，成都与您不见不散！
