【现货】现货价格下跌，日照港PB粉环比-13至891元/吨，超特粉环比-10至760元/吨，卡粉-9至996每吨。【基差】当前港口PB粉和卡粉仓单成本分别为940，935元/吨。

【需求】截止29日，日均铁水产量环比-0.6万吨至223.4万吨，近期钢厂因库存大，利润较差，推迟复产，导致本周铁水和钢厂开工率下行。废钢供应快速恢复，废钢日耗增加，对铁矿石需求有一定挤压。

【供给】3月4日45港和47港到港量分别为2377万吨和2524万吨，环比增加346.4万吨和405.6万吨。到港量环比增加。全球发运总量3126万吨，环比+522万吨，24年全球发运累计同比增加560万吨。主流矿山发运逐步恢复，非主流发运保持高位，同比上升。

【库存】本期港口库存下降。截止4日，港口库存环比去库。45港铁矿石库存13861万吨，环比周四-31万吨，环比上周一上升87万吨。截止29日钢厂库存9333万吨，环比下降198万吨，同比持平。

【观点】黑色金属昨日整体偏弱，百年建筑网统计的建筑行业开工情况低于23年同期，钢材日度成交回升缓慢，整体上建筑行业的需求不及预期，导致钢材明显弱于铁矿。铁矿供需数据看，本期铁矿供需数据边际好转，钢厂利润修复，有利于钢厂复产；其次港口库存小幅下降，但发运和到港依然保持高位。钢材端在低产量下，库存同比上升迹象，对旺季需求有一定考验。后期将围绕旺季需求强度和钢厂复产高度两个方面交易，在需求不及预期，成材高库存未消化前，预计铁矿石还将偏弱磨底状态。操作上，空单可在850以下止盈部分仓位。