主要逻辑：
①昨唐山钢坯下跌10，上海热卷下跌20，上海螺纹维稳。五大材产量和表需均增加，库存继续累积且处于季节性高位。沙钢、贵港钢铁等钢厂公布检修计划，上周铁水小幅下降。山西部分煤炭大矿仍会减产，只是减量未定。根据百年建筑网调研的数据，10094个工地复工率较去年农历同期下降13.6%，建材消费启动将较慢。今年政府工作报告符合预期。
②2023年地产投资降9.6%。新开工降20.4%。据中指研究院数据，1-2月TOP100房企销售额同比下降51.6%。2024年2月财新制造业PMI录得50.9，环比小增0.1%。2023年挖掘机国内销量同比下降40.8%。2023年规模以上工业企业利润同比下降2.3%。
③综合钢厂利润、基差和绝对价格，目前估值中性。
投资建议：逢高做空。
