主要逻辑：

①假期唐山钢坯累计上涨100，上海螺纹维稳，上海热卷涨30。假期五大材产量继续下降，库存延续累积。原料端：焦炭现货下调，整体对钢材成本支撑一般。

②2023年地产投资降9.6%。新开工降20.4%。2024年1月财新制造业PMI录得50.8，较去年12月持平。2023年挖掘机国内销量同比下降40.8%。2023年规模以上工业企业利润同比下降2.3%。

③综合钢厂利润、基差和绝对价格，目前估值中性偏低。

投资建议：轻仓逢低试多。